美股三巫日預(yù)計6.5兆美元合約到期詳解！市場氣氛緊張 比特幣繼續(xù)盤整
今(20)日為美股的「三巫日」，涉及有記錄以來最高的6.5兆美元到期合約，加上中東局勢持續(xù)緊張，預(yù)計將顯著增加傳統(tǒng)市場和加密貨幣市場的波動性和交易活動，目前美股期貨雖然走跌，但與昨天比較跌幅逐漸收窄，比特幣依然在10.4萬美元附近徘徊，兩天交易量偏低。
什么是「三巫日」？
三巫日被定義為金融市場的重要事件，每年在3月、6月、9月和12月的第三個星期五發(fā)生，今天屬今年的第二次三巫日，涉及三類主要衍生品：股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨和股票指數(shù)期權(quán)的同時到期。自1980年代以來，這一事件被稱為「三巫日」，因其異常的市場活動被比喻為神秘的「巫術(shù)時刻」，特別是在交易結(jié)束前的最后一小時，稱為「三巫小時」。過去，單一股票期貨的到期可能使其成為「四巫日」，但自2020年起，美國已停止交易此類期貨。
三巫日通常導(dǎo)致交易量激增和價格波動，尤其對衍生品交易量大、市值較低的股票影響顯著。近年來，由于期權(quán)到期時間分拆，影響有所減弱，但今次三巫日因發(fā)生在美國「六月節(jié)」假期后，外加中東局勢緊張，在流動性偏低和市場情緒不穩(wěn)的同時，到期合約的規(guī)模創(chuàng)史上最高，所以成為市場焦點(diǎn)。
史上最高6.5兆美元到期合約
今天三巫日的到期合約規(guī)模空前，據(jù)彭博社報導(dǎo)，涉及超過6.5兆美元的名義價值合約將到期，這一數(shù)字打破了先前紀(jì)錄。根據(jù)Investopedia數(shù)據(jù)，上次較大規(guī)模三巫日發(fā)生在2019年，總交易量為6兆美元。6.5兆億美元的期權(quán)和期貨到期可能放大市場活動，歷史數(shù)據(jù)顯示，過去三巫日市場交易量可翻倍，如上述提到2019年就錄得108億股交易，遠(yuǎn)超平均75億股，如果歷史重演，預(yù)料今天晚上可能出現(xiàn)顯著市場動蕩。
分析師預(yù)測與市場預(yù)期
近期針對這次三巫日分析師的具體預(yù)測較少，但市場分析師普遍預(yù)期波動性將增加。研究機(jī)構(gòu)Asym500認(rèn)為，自5月以來美股日內(nèi)波動相對較為溫和，促成這股「錨定效應(yīng)」的是2025年初有大量投資者進(jìn)行了看跌期權(quán)交易，令到標(biāo)普500指數(shù)價格傾向于收斂于高交易量期權(quán)行權(quán)價。
而MarketWatch分析依然傾向6.5兆美元的到期合約可能創(chuàng)造「復(fù)雜的市場環(huán)境，股市易于波動」，與歷史趨勢一致，納斯達(dá)克在2021年的分析報告也指出三巫日通常引發(fā)劇烈價格波動。FXStreet指出，此類事件的日內(nèi)價格范圍擴(kuò)大近7%，平均回報比平日低0.72%，暗示交易尾盤可能偏熊市。
然而，市場方向仍不明朗，投資者情緒和宏觀經(jīng)濟(jì)條件將影響結(jié)果。根據(jù)AInvest分析歷史數(shù)據(jù)顯示，主要指數(shù)在三巫日有60%的機(jī)率錄得正收益，因交易量增加推動市場，但這并非必然，且逐年變化。
對加密貨幣市場潛在影響
三巫日主要影響傳統(tǒng)市場，但比特幣和以太坊等加密貨幣近期通常與股票市場波動相關(guān)聯(lián)，股票市場的增加活動和價格波動可能外溢，導(dǎo)致主要加密貨幣波動加劇。此外，加密貨幣期權(quán)(如比特幣期權(quán))有時候在三巫日也會到期，雖然今天沒有較大的到期事件，目前主要還是受中東局勢影響較大，但如2019年事件所示，可能直接影響加密貨幣價格，投資者應(yīng)預(yù)期潛在波動，并考慮分散投資和風(fēng)險管理策略。
美股期權(quán)到期不平倉會怎么樣
假如您是期權(quán)買方：
情況一：到期后期權(quán)是實值期權(quán)，賬戶資金足夠，交易所就會自動行權(quán)。
假如您的賬戶資金不夠就會導(dǎo)致行權(quán)失敗，結(jié)果就相當(dāng)于你放棄了你的權(quán)力，期權(quán)價值歸零，之前支付的權(quán)利金，一分錢都沒有了。為什么交易所會替你自動行權(quán)？那是因為實質(zhì)期權(quán)的時候，對買方來說是劃算的。
情況二：期權(quán)到期為虛值期權(quán)。
此時你什么都不操作，則會被視為放棄權(quán)利，然后最后等期權(quán)到期，期權(quán)價值歸零，你什么錢都不剩了。
一般來說期權(quán)到期之前，理性的投資者都不會等到行權(quán)，而是會選擇對沖平倉，來收回剩余的權(quán)利金，就相當(dāng)于期貨平倉一樣。除非期權(quán)的價格和標(biāo)的物的價格不匹配，出現(xiàn)不合理的價差，這時候才需要行權(quán)。
假如您是期權(quán)賣方：
情況一：
到期后被買方配對行權(quán)，那么你將根據(jù)期權(quán)合約的內(nèi)容，以約定價格買入或者賣出一定數(shù)量的期貨標(biāo)的物給期權(quán)買方。
情況二：
到期后未被行權(quán)，恭喜你，買方的權(quán)利金就都是你的啦，這就是你的全部利潤。
以上就是美股三巫日預(yù)計6.5兆美元合約到期詳解！市場氣氛緊張 比特幣繼續(xù)盤整的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于對加密貨幣市場潛在影響原因分析的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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