Bit Digital轉(zhuǎn)型以太坊質(zhì)押 “擴(kuò)展型”礦企變身加密金融公司
6月26日消息，美股上市公司Bit Digital（代碼：BTBT）宣布戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，計(jì)劃逐步停止比特幣挖礦業(yè)務(wù)，并逐步將其持有的BTC轉(zhuǎn)換為ETH，專(zhuān)注于以太坊質(zhì)押與資產(chǎn)配置，成為“純以太坊質(zhì)押與財(cái)庫(kù)公司”。
一方面是比特幣挖礦收益的下降，另一方面則是以太坊質(zhì)押年化收益的穩(wěn)定和價(jià)格增長(zhǎng)的預(yù)期。但本質(zhì)上則是敏銳察覺(jué)行業(yè)的變化，果斷轉(zhuǎn)型追逐風(fēng)口和更穩(wěn)固的利益，而加密行業(yè)，也逐步從粗放型的“小農(nóng)生產(chǎn)”邁向了更精細(xì)化的“工業(yè)革命”。
比特幣挖礦衰退下的生存抉擇
Bit Digital前身為中國(guó)P2P平臺(tái)“點(diǎn)牛金融”，2020年轉(zhuǎn)型比特幣挖礦并遷冊(cè)美國(guó)。2021年在玉紅主導(dǎo)下完成反向并購(gòu)上市，成為少數(shù)登陸納斯達(dá)克的加密礦企。
值得關(guān)注的是，玉紅自2020年起擔(dān)任Bit Digital董事長(zhǎng)，他算是加密行業(yè)的OG，也是頗具爭(zhēng)議的人物。其是游戲營(yíng)銷(xiāo)出身，在2008 年創(chuàng)辦了趣游。
2018年春節(jié)期間，他曾發(fā)起區(qū)塊鏈三點(diǎn)鐘無(wú)眠區(qū)塊鏈群，不到三小時(shí)500人的群就滿員。該社群迅速發(fā)展，短短幾個(gè)月就達(dá)到兩萬(wàn)多個(gè)，遍布全球，眾多區(qū)塊鏈行業(yè)重量級(jí)人物如帥初、李笑來(lái)、沈波等相繼加入，玉紅也因此成為區(qū)塊鏈領(lǐng)域的焦點(diǎn)人物，被認(rèn)為對(duì)普及區(qū)塊鏈知識(shí)起到了一定作用。
同一年，也就是ICO風(fēng)起云涌之時(shí)，其擔(dān)任顧問(wèn)的代幣項(xiàng)目XMX因暴跌陷入維 權(quán)風(fēng)波，該項(xiàng)目也被業(yè)內(nèi)視為割韭菜的經(jīng)典案例。
2020 年 9 月 8 日，玉紅收購(gòu)了曾因涉嫌非法吸收公眾存款被立案?jìng)刹榈?“中國(guó)車(chē)貸第一股” 點(diǎn)牛金融，將其改名為Bit Digital，專(zhuān)注比特幣挖礦業(yè)務(wù)，也正是通過(guò)這一收購(gòu)行為，玉紅擁有了一家比特幣挖礦上市企業(yè)。
根據(jù)2025年Bit Digital的第一季度的財(cái)報(bào)信息來(lái)看，其企業(yè)營(yíng)收十分不樂(lè)觀，比特?cái)?shù)字收入總額2510.51萬(wàn)美元，同比減少17.38%；歸母凈利潤(rùn)-5771.16萬(wàn)美元，同比減少215.23%。
因?yàn)楸忍貛艤p半，以及電價(jià)上漲，礦機(jī)折舊等綜合原因，是礦企營(yíng)收減少的主要原因。
其中2025年第一季度的比特幣挖礦收益是7,776,963美元，而這個(gè)數(shù)字在2024年第一季度則是21,891,760美元，可以說(shuō)是大幅下降。但是一季度財(cái)報(bào)同時(shí)顯現(xiàn)出來(lái)了，質(zhì)押收入則是處于上升趨勢(shì)，2025年第一季度的以太坊質(zhì)押收入為560641美元，在2024年的第一季度這一數(shù)字為325746美元。
粗放型礦企轉(zhuǎn)向精細(xì)化金融賽道
Bit Digital 在 2022 年底就已開(kāi)始以太坊質(zhì)押業(yè)務(wù)，截至 2025 年 3 月底，已持有超 2.4 萬(wàn)枚 ETH，并運(yùn)營(yíng)著全球最大機(jī)構(gòu)級(jí)以太坊質(zhì)押基礎(chǔ)設(shè)施之一。
此次轉(zhuǎn)型主要涉及以下幾個(gè)部分，首先是資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)變，把持有的 BTC 轉(zhuǎn)換為 ETH，以?xún)?yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，更集中地布局以太坊相關(guān)業(yè)務(wù)、同時(shí)該公司將出售股票并分拆高性能計(jì)算子公司W(wǎng)hiteFiber，以籌資購(gòu)買(mǎi)更多ETH。而比特幣相關(guān)的挖礦業(yè)務(wù)也將暫停。
而此次轉(zhuǎn)型，可謂是天時(shí)地利人和，美國(guó) SEC 于 2024 年針對(duì)協(xié)議級(jí)質(zhì)押 “不屬于證券” 的表態(tài)，降低了監(jiān)管疑慮，而帶有質(zhì)押功能的以太坊ETF也或?qū)⒃诿绹?guó)通過(guò)，對(duì)于Bit Digital來(lái)說(shuō)，都算是政策層面的利好。
同時(shí)，建立以太坊財(cái)庫(kù)，也成為美股上市公司間的一股風(fēng)潮，如SharpLink Gaming、Mega Matrix Inc.等公司都在近期宣布了類(lèi)似以太坊財(cái)庫(kù)的計(jì)劃。
而且，當(dāng)前以太坊質(zhì)押量已突破 3500 萬(wàn)枚，占總供應(yīng)量的 28.3%，市場(chǎng)對(duì)以太坊質(zhì)押的需求持續(xù)上升，也預(yù)示著B(niǎo)it Digital有廣闊可為的市場(chǎng)空間。
當(dāng)然，挑戰(zhàn)也是存在的，當(dāng)下以太坊質(zhì)押市場(chǎng)參與者眾多，包括 Lido、Coinbase 等大型平臺(tái)。其中Lido 控制著約四分之一的質(zhì)押量，Coinbase 也占 7.5% 左右。這些平臺(tái)憑借先入為主的優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)大的品牌影響力，占據(jù)了較大市場(chǎng)份額。Bit Digital 需要面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，努力提升市場(chǎng)份額。
當(dāng)比特幣挖礦難以為繼，相信會(huì)有更多的“Bit Digital ”不得不向生態(tài)更活躍、收益更有預(yù)期以太坊生態(tài)遷徙。而此次轉(zhuǎn)型能否成功，核心仍然取決于以太坊生態(tài)的持續(xù)繁榮。
而對(duì)行業(yè)而言，這或許標(biāo)志著一個(gè)新周期的開(kāi)始，加密礦企從單純的 “挖幣賣(mài)幣” 轉(zhuǎn)向更復(fù)雜的金融化運(yùn)作，原本的粗放型的加密行業(yè)，逐漸主流金融化，邁向了更精細(xì)化的發(fā)展之路。
以太坊質(zhì)押是什么意思
以太坊質(zhì)押（Ethereum Staking）是指將以太坊代幣（ETH）鎖定在以太坊2.0網(wǎng)絡(luò)中，以支持網(wǎng)絡(luò)的安全性和操作。這一機(jī)制通過(guò)權(quán)益證明（PoS）共識(shí)實(shí)現(xiàn)，參與者被稱(chēng)為“驗(yàn)證者”（Validators），負(fù)責(zé)驗(yàn)證交易和生成新區(qū)塊，從而獲得獎(jiǎng)勵(lì)。
質(zhì)押的核心要素包括：
參與門(mén)檻：
最低要求：?jiǎn)为?dú)質(zhì)押需鎖定32個(gè)ETH以運(yùn)行自己的驗(yàn)證者節(jié)點(diǎn)；若通過(guò)流動(dòng)性池或交易所參與，最低門(mén)檻可低至0.1-1 ETH。
鎖定時(shí)間：質(zhì)押的代幣在解鎖前不可提取，通常需等待6-12個(gè)月完成網(wǎng)絡(luò)升級(jí)后才能申請(qǐng)解押。
機(jī)制與獎(jiǎng)勵(lì)：
驗(yàn)證者通過(guò)隨機(jī)抽選負(fù)責(zé)生成新區(qū)塊，并獲得兩部分收益：基礎(chǔ)質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)（通常為年化5%左右）和新增區(qū)塊的交易費(fèi)分成。
質(zhì)押量越多，對(duì)網(wǎng)絡(luò)的貢獻(xiàn)越大，但需承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)：若驗(yàn)證者離線或作惡，其質(zhì)押的代幣可能被扣除。
參與方式：
單獨(dú)質(zhì)押：直接鎖定32 ETH并運(yùn)行節(jié)點(diǎn)，適合技術(shù)熟練者或希望完全掌控收益的用戶(hù)。
流動(dòng)性池：通過(guò)Lido、Rocket Pool等協(xié)議將ETH轉(zhuǎn)換為流動(dòng)性代幣（如stETH），可在市場(chǎng)上自由交易，但收益需與池中其他參與者共享。
交易所質(zhì)押：如Binance等平臺(tái)提供便捷入口，用戶(hù)僅需將代幣存入即可參與，但需注意服務(wù)提供商的信任風(fēng)險(xiǎn)。
注意事項(xiàng)：
質(zhì)押后需等待網(wǎng)絡(luò)升級(jí)完成才能解鎖代幣，此過(guò)程可能耗時(shí)數(shù)月甚至更久。
官方質(zhì)押的ETH需通過(guò)解押流程才能賣(mài)出；流動(dòng)性池中的代幣可直接交易變現(xiàn)。
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