本屆論壇主題為“穩(wěn)定幣與RWA：變化中的全球支付與資管體系”。鴻儒金融教育基金會(huì)理事長(zhǎng)、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際金融研究中心主任張禮卿教授發(fā)表開(kāi)幕演講。本文根據(jù)演講內(nèi)容整理，并經(jīng)本人確認(rèn)。

張禮卿發(fā)表歡迎致辭和開(kāi)幕演講

關(guān)于穩(wěn)定幣和RWA的若干思考

尊敬的各位嘉賓，大家上午好！2025鴻儒全球金融治理論壇現(xiàn)在開(kāi)始。首先，請(qǐng)?jiān)试S我代表論壇主辦方，對(duì)大家的參與表示熱烈歡迎和衷心感謝！

當(dāng)前，穩(wěn)定幣和RWA是熱門(mén)話題，從學(xué)界、業(yè)界到監(jiān)管部門(mén)都非常關(guān)注。其所以如此，一個(gè)重要原因是，過(guò)去兩年從歐盟、新加坡、阿聯(lián)酋、中國(guó)香港到美國(guó)相繼出臺(tái)了對(duì)穩(wěn)定幣進(jìn)行監(jiān)管的法案。這些法案對(duì)于穩(wěn)定幣的定義、發(fā)行人準(zhǔn)入門(mén)檻、幣值穩(wěn)定機(jī)制與儲(chǔ)備資產(chǎn)維持、流通環(huán)節(jié)合規(guī)要求，以及重要穩(wěn)定幣的特殊監(jiān)管規(guī)則等做出了規(guī)定，標(biāo)志著前些年處于野蠻生長(zhǎng)的穩(wěn)定幣發(fā)行和交易開(kāi)始進(jìn)入受到嚴(yán)格監(jiān)管的新階段。其中，今年5月20日香港《穩(wěn)定幣條例》的出臺(tái)，5月21日和7月17日美國(guó)參眾兩院先后順利通過(guò)《指導(dǎo)與建立美國(guó)穩(wěn)定幣國(guó)家創(chuàng)新法案》（簡(jiǎn)稱《天才法案》）尤為令人關(guān)注，引起了有關(guān)各界對(duì)穩(wěn)定幣發(fā)展前景的更多關(guān)注和猜測(cè)。

基于這樣的背景，我們組織召開(kāi)本次論壇，希望參會(huì)嘉賓聚焦穩(wěn)定幣和RWA的屬性、經(jīng)濟(jì)影響、運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展前景等問(wèn)題展開(kāi)深入分析和研討。值得指出的是，穩(wěn)定幣和RWA屬于新生事物，在很多方面，學(xué)界、業(yè)界甚至監(jiān)管部門(mén)都還沒(méi)有形成共識(shí)。從國(guó)際上看，特朗普政府對(duì)加密資產(chǎn)和穩(wěn)定幣的發(fā)展持積極態(tài)度，而國(guó)際清算銀行（BIS）、歐央行等則采取非常謹(jǐn)慎甚至是相對(duì)負(fù)面的立場(chǎng)。從國(guó)內(nèi)看，除去一些非專業(yè)人士將穩(wěn)定幣當(dāng)作新的投融資渠道外，在專業(yè)領(lǐng)域人們的看法也不盡相同?？傮w上，業(yè)界人士大多充滿期待，但包括中國(guó)人民銀行和香港金融監(jiān)管局在內(nèi)的監(jiān)管部門(mén)則顯得較為謹(jǐn)慎。

穩(wěn)定幣和RWA，作為具有創(chuàng)新意義的金融活動(dòng)，有很多問(wèn)題值得深入探究。在這里，跟大家簡(jiǎn)單分享一些不成熟的觀察和思考，以期拋磚引玉。

一、穩(wěn)定幣的基本屬性和積極意義

穩(wěn)定幣是一種特殊的加密貨幣，其價(jià)值錨定法定貨幣或加密資產(chǎn)、算法和黃金等價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定的資產(chǎn)。目前，絕大多數(shù)穩(wěn)定幣錨定法定貨幣，而且主要是美元。資料顯示，占據(jù)穩(wěn)定幣市值份額90%左右的美元穩(wěn)定幣USDT和USDC均與美元按1:1錨定，即穩(wěn)定幣需基于足額等值的美元儲(chǔ)備來(lái)發(fā)行，并且美元儲(chǔ)備資產(chǎn)的管理必須接受?chē)?yán)格監(jiān)管。這意味著就基本屬性而言，當(dāng)前的主流穩(wěn)定幣實(shí)際上是法定貨幣的代幣，各種主流穩(wěn)定幣方案也就是法定貨幣的代幣化過(guò)程。既然是法定貨幣的代幣，那么，穩(wěn)定幣就不可能離開(kāi)法幣的支持而發(fā)揮作用，其價(jià)值的穩(wěn)定性通常也取決于法幣的穩(wěn)定性（在儲(chǔ)備資產(chǎn)因故不能保證足額兌付時(shí)，穩(wěn)定幣價(jià)值的波動(dòng)與法幣的穩(wěn)定也可能無(wú)關(guān)）。

當(dāng)然，在技術(shù)層面，穩(wěn)定幣無(wú)疑體現(xiàn)了革命性的變化。作為代幣化的支付手段，穩(wěn)定幣借助區(qū)塊鏈和分布式賬本、智能合約等新興技術(shù)，在鏈上實(shí)現(xiàn)“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”價(jià)值轉(zhuǎn)移，做到“支付即清算”，這與現(xiàn)代貨幣體系下借助雙層銀行賬戶實(shí)現(xiàn)的支付有著根本的不同。這種差別突出地體現(xiàn)在支付效率的大幅度提升。以跨境貿(mào)易支付為例，利用鏈上電子錢(qián)包實(shí)現(xiàn)的支付幾乎可以在數(shù)秒之間完成，遠(yuǎn)比通過(guò)SWIFT和傳統(tǒng)銀行清算系統(tǒng)所需的3-5天快，而且通過(guò)穩(wěn)定幣實(shí)現(xiàn)跨境支付的成本不到1%，遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)渠道的6-7%。

目前，穩(wěn)定幣的應(yīng)用場(chǎng)景主要包括三方面。一是為加密資產(chǎn)交易（如比特幣交易）提供支付清算；二是為具有實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐的跨境貿(mào)易支付和跨境匯款等提供鏈上支付；三是在少數(shù)宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定或金融不發(fā)達(dá)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體充當(dāng)數(shù)字法幣（即數(shù)字時(shí)代的美元化）。值得一提的是，據(jù)多方估算，目前全球穩(wěn)定幣至少有90%以上甚至99%直接服務(wù)于加密資產(chǎn)交易，而用于跨境貿(mào)易支付等與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)的部分比例很低，甚至可以忽略不計(jì)。這是一個(gè)值得高度重視和深入研究的問(wèn)題，因?yàn)樗P(guān)系到對(duì)穩(wěn)定幣的作用應(yīng)該做出怎樣的基本判斷。

二、穩(wěn)定幣的局限和主要風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際清算銀行（BIS）在不久前發(fā)布的2025年度報(bào)告中專門(mén)討論了穩(wěn)定幣的局限性，認(rèn)為在單一性（singleness）、彈性（elasticity）和完整性（integrity）這三個(gè)關(guān)鍵測(cè)試中，穩(wěn)定幣均未達(dá)到成為貨幣體系支柱的要求。具體而言，BIS認(rèn)為，法定貨幣由央行儲(chǔ)備資產(chǎn)支持，可按"平價(jià)"被使用者普遍接受。而穩(wěn)定幣則由不同的私人機(jī)構(gòu)發(fā)行，有可能不按“平價(jià)”被接受，而且在相互交易時(shí)匯兌比率經(jīng)常是波動(dòng)的，這就從根本上破壞了貨幣單一性的核心原則。此其一。其二，在現(xiàn)代雙層銀行體系下，央行通過(guò)靈活提供準(zhǔn)備金，商業(yè)銀行通過(guò)透支、信貸額度等方式，可以在必要時(shí)向社會(huì)提供額外流動(dòng)性，從而應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退。但在穩(wěn)定幣方案中，任何額外的穩(wěn)定幣供應(yīng)都需要持有人全額預(yù)付款項(xiàng)，這相當(dāng)于一種"嚴(yán)格的預(yù)付現(xiàn)金設(shè)置"，其結(jié)果是貨幣金融體系的脆弱性較高，也無(wú)法應(yīng)付宏觀經(jīng)濟(jì)金融調(diào)節(jié)的需要。其三，完整性方面的缺陷，主要是指一些穩(wěn)定幣的設(shè)計(jì)特征，尤其是那些通過(guò)公共區(qū)塊鏈上非托管錢(qián)包交易的穩(wěn)定幣，使其特別容易被用于支持洗錢(qián)、恐怖融資等金融犯罪活動(dòng)。

簡(jiǎn)言之，BIS認(rèn)為，鑒于以上三方面的局限，穩(wěn)定幣注定無(wú)法取代法幣而成為貨幣體系的核心支柱，而“中心化”的央行數(shù)字貨幣（CBDC）可能是更為值得探索和發(fā)展的方向。當(dāng)然，鑒于技術(shù)方面的優(yōu)越性，如果能夠受到良好監(jiān)管，穩(wěn)定幣應(yīng)當(dāng)可以成為現(xiàn)行貨幣體系的有益補(bǔ)充。

如前所述，穩(wěn)定幣在提高跨境支付效率等方面具有明顯的優(yōu)越性。但是，綜合BIS和其他有關(guān)分析，現(xiàn)行的穩(wěn)定幣方案至少蘊(yùn)含以下風(fēng)險(xiǎn)。第一，脫錨風(fēng)險(xiǎn)。穩(wěn)定幣依賴私人機(jī)構(gòu)信用而非國(guó)家信用，儲(chǔ)備資產(chǎn)質(zhì)量不透明或市場(chǎng)恐慌易引發(fā)價(jià)值脫鉤。2022年算法穩(wěn)定幣UST崩盤(pán)（抵押機(jī)制失效）及2024年阿根廷銀行凍結(jié)事件引發(fā)的USDT流動(dòng)性危機(jī)（儲(chǔ)備資產(chǎn)被凍結(jié)）就是典型案例。第二，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。穩(wěn)定幣發(fā)行導(dǎo)致銀行交易性存款轉(zhuǎn)移有可能影響銀行的信貸業(yè)務(wù)能力，加上穩(wěn)定幣使用將減少銀行的匯兌業(yè)務(wù)，最終將會(huì)影響銀行的盈利水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。穩(wěn)定幣的發(fā)行和交易還可能影響法定貨幣的流通速度，從而影響央行貨幣政策的傳導(dǎo)及其有效性。第三，洗錢(qián)和恐怖融資等非法金融活動(dòng)。有資料顯示，由于缺乏有效的合規(guī)和監(jiān)管措施，穩(wěn)定幣經(jīng)常被用于洗錢(qián)和恐怖融資等非法金融活動(dòng)。盡管近年來(lái)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、主流穩(wěn)定幣如 USDT 和 USDC已在技術(shù)上具備一定的能力跟蹤和凍結(jié)這些非法活動(dòng)，但要從根本上杜絕還有比較大的難度。第四，網(wǎng)絡(luò)安全和穩(wěn)定幣被盜。今年2月，由于智能合約權(quán)限漏洞，穩(wěn)定幣數(shù)字銀行Infini平臺(tái)遭遇黑客攻擊，4950萬(wàn)美元被盜，成為業(yè)內(nèi)重 大 事 件。第五，穩(wěn)定幣和RWA在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體可能成為規(guī)避跨境資本管制的主要工具，在金融脆弱的國(guó)家有可能加大金融危機(jī)發(fā)生的可能性。

以上風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。值得注意的是，穩(wěn)定幣天生具有全球性，一旦發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)，將產(chǎn)生全球性溢出和傳染效應(yīng)，監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)也會(huì)大大增加。能否通過(guò)有效的監(jiān)管控制其發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，是穩(wěn)定幣能夠獲得可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。但在另一方面，如果監(jiān)管過(guò)于嚴(yán)格，也會(huì)制約這一金融創(chuàng)新的發(fā)展。如何掌握好監(jiān)管的“度”，對(duì)監(jiān)管者是一個(gè)考驗(yàn)。

第三，穩(wěn)定幣的發(fā)展前景

在過(guò)去4-5年，全球范圍內(nèi)的穩(wěn)定幣市場(chǎng)的確出現(xiàn)了快速的發(fā)展，而在這之前穩(wěn)定幣的發(fā)展幾乎可以忽略不計(jì)。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，全球穩(wěn)定幣市場(chǎng)總值從2020年的大約200億美元增長(zhǎng)到2025年6月底的超過(guò)2350億美元，五年增長(zhǎng)了10多倍。另有分析認(rèn)為，到2028年穩(wěn)定幣市場(chǎng)總值有望達(dá)到2.8萬(wàn)億美元。穩(wěn)定幣的應(yīng)用也呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2024年，全球穩(wěn)定幣鏈上交易量達(dá)到27.6萬(wàn)億美元，超過(guò)Visa和Mastercard的年度交易量總和。穩(wěn)定幣在跨境支付中的份額增長(zhǎng)也明顯增長(zhǎng)，2024年穩(wěn)定幣約占全球跨境支付交易量的10%。

不過(guò)，伴隨著美國(guó)《天才法案》和香港《穩(wěn)定幣條例》的落地實(shí)施，未來(lái)的發(fā)展速度有可能會(huì)趨于放緩。這是因?yàn)?，一方面，以往穩(wěn)定幣在支付中的速度和成本優(yōu)勢(shì)，在很大程度上源于監(jiān)管缺失或不嚴(yán)。隨著各種監(jiān)管措施的不斷加強(qiáng)，特別是儲(chǔ)備資產(chǎn)管理以及針對(duì)洗錢(qián)和恐怖融資的監(jiān)管加強(qiáng)，穩(wěn)定幣運(yùn)行的速度和成本優(yōu)勢(shì)有可能下降，合規(guī)成本將相應(yīng)上升。據(jù)推測(cè)，在合規(guī)成本顯著上升以后，80%的現(xiàn)有穩(wěn)定幣發(fā)行機(jī)構(gòu)將退出市場(chǎng)。摩根大通銀行新近的研究報(bào)告也提到，他們?cè)阮A(yù)期到2028年穩(wěn)定幣的市值會(huì)達(dá)到1萬(wàn)億美元甚至更高，但在研究了《天才法案》后認(rèn)為前景并沒(méi)有那么樂(lè)觀，2028年市值可能僅能達(dá)到5000億美元。

另一方面，穩(wěn)定幣發(fā)行機(jī)構(gòu)在未來(lái)將面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)局面。由于穩(wěn)定幣的經(jīng)營(yíng)模式對(duì)發(fā)行機(jī)構(gòu)有較大的吸引力，發(fā)行機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)在所難免。穩(wěn)定幣還將面臨央行數(shù)字貨幣、第三方支付機(jī)構(gòu)和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。有研究認(rèn)為，央行數(shù)字貨幣、微信、支付寶等第三方機(jī)構(gòu)和不久前中國(guó)人民銀行推出的跨境支付通等在跨境支付方面的效率已經(jīng)接近穩(wěn)定幣。基于以上分析，穩(wěn)定幣的發(fā)展前景究竟如何，還有待觀察?？梢钥隙ǖ氖牵磥?lái)穩(wěn)定幣的健康發(fā)展，必須以嚴(yán)格的合規(guī)監(jiān)管為前提。

第四，穩(wěn)定幣對(duì)美元霸權(quán)地位的影響

據(jù)美國(guó)財(cái) 政 部統(tǒng)計(jì)，去年11月，美國(guó)國(guó)債規(guī)模已超過(guò)36萬(wàn)億美元，占GDP的比重已經(jīng)超過(guò)124%，每年僅僅用于利息支付的財(cái)政支出就高達(dá)1萬(wàn)億美元。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室今年6月初發(fā)布的數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，眾議院通過(guò)的稅收改革法案如果順利實(shí)施，美國(guó)聯(lián)邦財(cái)政赤字將在未來(lái)10年增加2.4萬(wàn)億美元。

面對(duì)巨額的財(cái)政赤字和不斷擴(kuò)大的國(guó)債規(guī)模，以及俄烏軍事沖突以來(lái)一些外國(guó)官方投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)顯著減少對(duì)美債持有的新局面，美國(guó)政府需要通過(guò)努力為其財(cái)政困境的解決提供額外的資金來(lái)源。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特在今年早些時(shí)候曾經(jīng)表示，美元穩(wěn)定幣發(fā)行將會(huì)增加對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求，有助于降低美債發(fā)行成本，從而有助于鞏固美元在國(guó)際貨幣體系的霸權(quán)地位。他還樂(lè)觀地預(yù)測(cè)，到2028年，美元穩(wěn)定幣的市值將達(dá)到2萬(wàn)億美元以上，比目前增長(zhǎng)8倍。

可以認(rèn)為，如果穩(wěn)定幣市值確實(shí)猶如貝森特所預(yù)期的那樣出現(xiàn)持續(xù)大幅上升，那么，在短期內(nèi)，美元穩(wěn)定幣對(duì)美國(guó)國(guó)債的進(jìn)一步擴(kuò)大有可能提供比較有力的支持，并強(qiáng)化美元的霸權(quán)地位。但是，從長(zhǎng)期看，美債的持續(xù)擴(kuò)大最終勢(shì)必會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其安全性的擔(dān)憂，并在二級(jí)市場(chǎng)被投資者大規(guī)模拋售，美元也將因此而發(fā)生大幅度貶值。一旦發(fā)生這樣的情景，作為法定美元的代幣，美元穩(wěn)定幣也不會(huì)穩(wěn)定，美元穩(wěn)定幣對(duì)美元霸權(quán)地位的支撐可能很快走向反面。

第五，全球穩(wěn)定幣和RWA發(fā)展對(duì)中國(guó)的影響

目前加密貨幣和加密資產(chǎn)在中國(guó)尚不具備合法性，同時(shí)，中國(guó)又實(shí)行比較嚴(yán)格的資本管制，因此，一般認(rèn)為全球穩(wěn)定幣發(fā)展對(duì)中國(guó)的直接影響比較有限。但是，有研究認(rèn)為，中國(guó)境內(nèi)可能有7000-8000萬(wàn)人擁有美元穩(wěn)定幣，持有規(guī)?？赡艹^(guò)美元穩(wěn)定幣總量的60%。如果這個(gè)數(shù)據(jù)屬實(shí)，那么，全球穩(wěn)定幣發(fā)展對(duì)我國(guó)跨境資本流動(dòng)管理以及境內(nèi)金融體系穩(wěn)定的影響恐怕難以完全忽視。

全球穩(wěn)定幣發(fā)展引發(fā)的另一個(gè)問(wèn)題，就是中國(guó)是否應(yīng)該發(fā)展人民幣穩(wěn)定幣？對(duì)于數(shù)字貨幣的研究和嘗試，中國(guó)其實(shí)早在差不多十年前就開(kāi)始了，主要是推動(dòng)零售型數(shù)字人民幣和“貨幣橋”項(xiàng)目試驗(yàn)。在香港通過(guò)《穩(wěn)定幣條例》后，有關(guān)方面也加強(qiáng)了對(duì)人民幣穩(wěn)定幣的研究。鑒于監(jiān)管部門(mén)還沒(méi)有準(zhǔn)備在短期內(nèi)加快資本賬戶開(kāi)放，人民幣穩(wěn)定幣尚不可能在內(nèi)地實(shí)行，但不排除在離岸市場(chǎng)上進(jìn)行嘗試的可能性，即開(kāi)展離岸人民幣穩(wěn)定幣的發(fā)行嘗試。除了在香港、新加坡、倫敦等境外離岸市場(chǎng)嘗試以外，還可能在境內(nèi)關(guān)外的離岸市場(chǎng)（譬如，海南自貿(mào)港、上海等地的自貿(mào)區(qū)）進(jìn)行嘗試。監(jiān)管部門(mén)或許應(yīng)該抓緊研究其他國(guó)家的監(jiān)管框架，適時(shí)推進(jìn)離岸人民幣穩(wěn)定幣發(fā)行監(jiān)管框架的確立。香港穩(wěn)定幣的合規(guī)發(fā)展，不僅有助于促進(jìn)香港成為全球數(shù)字資產(chǎn)交易中心，而且也將為內(nèi)地試驗(yàn)離岸人民幣穩(wěn)定幣提供經(jīng)驗(yàn)。

與穩(wěn)定幣相比，國(guó)內(nèi)對(duì)于RWA（Real World Assets）的關(guān)注和討論相對(duì)較少。簡(jiǎn)言之，RWA就是通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)將真實(shí)世界具有價(jià)值的資產(chǎn)（如房地產(chǎn)、股票、債券、應(yīng)收款等）轉(zhuǎn)化為數(shù)字代幣，使這些傳統(tǒng)形式的資產(chǎn)得以在區(qū)塊鏈上進(jìn)行交易、流通和管理。從理論上講，RWA項(xiàng)目的實(shí)施可以促進(jìn)企業(yè)提升資產(chǎn)流動(dòng)性，在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資源的合理有效配置，有望成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代跨境資本流動(dòng)的重要形態(tài)。不過(guò)，由于各國(guó)在相關(guān)法規(guī)、監(jiān)管政策等方面存在差異，加上區(qū)塊鏈技術(shù)缺陷、智能合約漏洞和數(shù)據(jù)可信度風(fēng)險(xiǎn)，以及數(shù)據(jù)確權(quán)、資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)和市場(chǎng)流動(dòng)性不足等問(wèn)題，RWA項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。

RWA最初萌芽于2017-2020年期間，主要集中于房地產(chǎn)和藝術(shù)品的代幣化。近兩年，伴隨著高盛等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)推出代幣化產(chǎn)品，RWA 逐漸從邊緣創(chuàng)新進(jìn)入主流視野，其規(guī)模也從2023年的50億美元快速上升至2025年5月的230億美元，成為區(qū)塊鏈應(yīng)用的一個(gè)重要方面。當(dāng)前，各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)始制定RWA 相關(guān)規(guī)則，建立通證發(fā)行與交易標(biāo)準(zhǔn)，以便為市場(chǎng)發(fā)展提供制度保障。香港、美國(guó)等地已試點(diǎn)允許達(dá)到一定門(mén)檻的投資者通過(guò)合規(guī)平臺(tái)參與 RWA，如通過(guò)合規(guī)穩(wěn)定幣和證券型代幣投資國(guó)債和房地產(chǎn)。

由于加密資產(chǎn)交易在境內(nèi)尚不具備合法性，加上跨境資本流動(dòng)存在限制，我國(guó)內(nèi)地在RWA方面的試點(diǎn)僅限于通過(guò)聯(lián)盟鏈（如螞蟻鏈）實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)數(shù)字化，代幣以內(nèi)部權(quán)益憑證形式存在。通過(guò)與螞蟻數(shù)科合作，協(xié)鑫能科的光伏資產(chǎn)RWA、朗新集團(tuán)的充電樁RWA等少數(shù)幾個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)成功落地，在香港市場(chǎng)完成募資。從趨勢(shì)看，RWA應(yīng)該可以成為我國(guó)企業(yè)利用外資和進(jìn)行全球資產(chǎn)配置的一個(gè)渠道。當(dāng)然，這需要監(jiān)管部門(mén)適當(dāng)加快加密資產(chǎn)交易相關(guān)法規(guī)的制定，繼續(xù)擴(kuò)大制度性對(duì)外開(kāi)放，確保任何試點(diǎn)及其推廣能夠在合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下進(jìn)行。

我的發(fā)言就到這里。謝謝大家。

以上就是張禮卿深度分析：穩(wěn)定幣和RWA的若干思考的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于張禮卿論穩(wěn)定幣與RWA的協(xié)同效應(yīng)的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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