京東在香港試點(diǎn)港元穩(wěn)定幣，或?qū)⒅貥?gòu)跨境支付格局，成為數(shù)字金融新藍(lán)海的重要突破口。

如今，隨著全球監(jiān)管框架的逐步明朗和市場(chǎng)實(shí)踐的加速，穩(wěn)定幣正從概念走向大規(guī)模應(yīng)用。特別是2025年5月，美國《GENIUS Act》、香港《數(shù)字穩(wěn)定幣監(jiān)管法案》相繼取得進(jìn)展，Circle成功上市，以及中國銀行前副行長王永利對(duì)穩(wěn)定幣的重視呼吁，都預(yù)示著一個(gè)穩(wěn)定幣時(shí)代的到來。

在這場(chǎng)全球數(shù)字貨幣浪潮中，京東集團(tuán)旗下的京東幣鏈科技（香港）有限公司正積極推進(jìn)港元穩(wěn)定幣的發(fā)行試點(diǎn)，這不僅是京東自身的戰(zhàn)略布局，更是中國在數(shù)字貨幣領(lǐng)域的一次積極探索。盡管截至2025年9月4日，京東的穩(wěn)定幣尚未正式發(fā)行，但香港牌照的“香餑餑”效應(yīng)，以及眾多機(jī)構(gòu)排隊(duì)申請(qǐng)的盛況，都表明其巨大的市場(chǎng)潛力。本文將深入分析京東在香港發(fā)行數(shù)字穩(wěn)定幣的背景、進(jìn)展與技術(shù)實(shí)現(xiàn)，評(píng)估其對(duì)京東自身、香港乃至中國內(nèi)地的影響，并探討數(shù)字穩(wěn)定幣的盈利模式、政策環(huán)境及全球趨勢(shì)。

一、京東港元穩(wěn)定幣：進(jìn)展與監(jiān)管沙盒的先行者

京東幣鏈科技（香港）有限公司正積極推進(jìn)港元穩(wěn)定幣的發(fā)行試點(diǎn)，旨在提升跨境支付能力并服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。早在2023年12月，香港特區(qū)政府宣布將立法建立穩(wěn)定幣發(fā)行人發(fā)牌制度，以順應(yīng)金融創(chuàng)新趨勢(shì)。京東幣鏈科技團(tuán)隊(duì)在集團(tuán)海外業(yè)務(wù)戰(zhàn)略指導(dǎo)下深入研究Web3領(lǐng)域，發(fā)現(xiàn)通過區(qū)塊鏈發(fā)行支付型穩(wěn)定幣可以解決自身跨境結(jié)算難題，并服務(wù)其他企業(yè)，帶來巨大的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。

因此，京東在香港第一時(shí)間啟動(dòng)牌照申請(qǐng)，經(jīng)過約一年的努力，于2024年7月成功入選香港金融管理局（HKMA）公布的首批“穩(wěn)定幣發(fā)行人沙盒”參與者。這一批參與者共三組，包括京東幣鏈科技、圓幣創(chuàng)新科技（RD Technologies），以及渣打銀行（香港）、Animoca Brands（安擬集團(tuán)）和香港電訊組成的聯(lián)合體。2024年下半年起，京東穩(wěn)定幣進(jìn)入香港金管局沙盒測(cè)試，第二階段測(cè)試目前正針對(duì)零售和機(jī)構(gòu)用戶的PC及移動(dòng)端應(yīng)用，聚焦跨境支付、投資交易和日常零售消費(fèi)等場(chǎng)景。

京東穩(wěn)定幣項(xiàng)目獲得了香港監(jiān)管的認(rèn)可與指導(dǎo)。通過監(jiān)管沙盒，HKMA讓有意在港發(fā)行穩(wěn)定幣的機(jī)構(gòu)測(cè)試方案，并與監(jiān)管方雙向溝通，為正式監(jiān)管制度制定提供依據(jù)。京東幣鏈科技積極與香港金管局保持緊密溝通，也與全球其他地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，推動(dòng)穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)的全球合規(guī)拓展。目前京東穩(wěn)定幣尚未正式面向公眾發(fā)行，官方強(qiáng)調(diào)尚無購買渠道，提醒公眾警惕相關(guān)詐 騙信息。根據(jù)公司負(fù)責(zé)人劉鵬介紹，京東穩(wěn)定幣已處于沙盒測(cè)試后期，待香港正式頒發(fā)牌照后有望推出市場(chǎng)。整體時(shí)間線顯示：2023年底香港制定穩(wěn)定幣監(jiān)管框架 → 2024年7月京東進(jìn)入沙盒試點(diǎn) → 2025年5月香港立法會(huì)通過《穩(wěn)定幣條例》 → 2025年中京東穩(wěn)定幣完成多輪測(cè)試，發(fā)行在即。

在項(xiàng)目推進(jìn)過程中，京東與監(jiān)管和產(chǎn)業(yè)伙伴密切合作。香港金融管理局于2024年3月推出穩(wěn)定幣發(fā)行人沙盒試點(diǎn)，截至2024年7月已收到數(shù)十家機(jī)構(gòu)咨詢申請(qǐng)。首批參與沙盒的機(jī)構(gòu)除京東外，還包括發(fā)行港元穩(wěn)定幣“HKDR”的圓幣科技，以及由渣打香港牽頭的港元穩(wěn)定幣合資項(xiàng)目。監(jiān)管方面，香港金管局、財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局等與京東幣鏈科技保持溝通，確保項(xiàng)目符合條例要求。京東也與渣打銀行（香港）等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)探索合作機(jī)會(huì)，共同完善穩(wěn)定幣的應(yīng)用生態(tài)。值得注意的是，香港金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在2025年5月30日正式實(shí)施《穩(wěn)定幣條例》，標(biāo)志著京東等首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)距離正式持牌發(fā)行更近一步。在監(jiān)管沙盒支持下，京東穩(wěn)定幣項(xiàng)目進(jìn)展平穩(wěn)，為下一階段的正式發(fā)行奠定了基礎(chǔ)。

二、戰(zhàn)略意義：京東、香港與中國內(nèi)地的數(shù)字金融新機(jī)遇

京東發(fā)行數(shù)字穩(wěn)定幣，不僅是其自身的戰(zhàn)略升級(jí)，更對(duì)香 港 國際金融中心地位以及中國內(nèi)地?cái)?shù)字金融發(fā)展具有深遠(yuǎn)意義。

• 對(duì)京東集團(tuán)： 穩(wěn)定幣可作為京東全球業(yè)務(wù)的支付基礎(chǔ)設(shè)施，解決跨境支付結(jié)算中的痛點(diǎn)。京東集團(tuán)CEO劉鵬表示，穩(wěn)定幣具有一定貨幣屬性，又兼具數(shù)字資產(chǎn)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，可彌補(bǔ)傳統(tǒng)加密貨幣波動(dòng)大的缺陷，在支付領(lǐng)域嶄露頭角。京東穩(wěn)定幣的定位并不局限于服務(wù)京東自身電商生態(tài)，而是面向全球企業(yè)和個(gè)人，提供更高效、低成本、安全的支付方案。通過掌握法定貨幣與加密貨幣兌換的橋梁，京東有望在跨境電商、海外市場(chǎng)收單結(jié)算等領(lǐng)域取得主動(dòng)權(quán)。此外，穩(wěn)定幣發(fā)行還能為京東金融科技板塊帶來資源和利益，例如獲得用戶沉淀資金的利息收益、提升交易數(shù)據(jù)積累等?？傮w而言，穩(wěn)定幣項(xiàng)目有助于鞏固京東作為技術(shù)驅(qū)動(dòng)型服務(wù)企業(yè)的定位，拓展金融科技版圖。
• 對(duì)香 港 國際金融中心： 京東選擇在香港發(fā)行穩(wěn)定幣，凸顯了香港在數(shù)字貨幣試驗(yàn)中的獨(dú)特價(jià)值。香港特區(qū)政府近年積極擁抱虛擬資產(chǎn)和Web3產(chǎn)業(yè)，致力于鞏固香港作為國際金融中心的地位。此次《穩(wěn)定幣條例》的通過和沙盒試點(diǎn)的推進(jìn)，使香港成為全球首個(gè)針對(duì)法定貨幣穩(wěn)定幣建立全面監(jiān)管框架的司法管轄區(qū)。這對(duì)香港意義重大：其一，穩(wěn)定幣作為數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施的代表，有望提升香港金融市場(chǎng)的創(chuàng)新活力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；其二，穩(wěn)定幣試點(diǎn)吸引了包括京東、渣打在內(nèi)的知名中外企業(yè)參與，帶動(dòng)資本市場(chǎng)對(duì)相關(guān)概念的關(guān)注；其三，通過在香港率先規(guī)范穩(wěn)定幣，香港可在國際規(guī)則制定中掌握一定話語權(quán)。有分析指出，穩(wěn)定幣發(fā)展實(shí)質(zhì)上是將美元的主導(dǎo)地位延伸到加密領(lǐng)域，誰制定規(guī)則誰就能在未來貨幣體系洗牌中占先機(jī)。因此，香港押注穩(wěn)定幣，有望在新一輪金融變革中扮演關(guān)鍵角色。

• 對(duì)中國內(nèi)地內(nèi)地?cái)?shù)字金融發(fā)展： 香港穩(wěn)定幣試驗(yàn)對(duì)中國內(nèi)地內(nèi)地?cái)?shù)字金融發(fā)展也具有啟示意義。目前中國內(nèi)地對(duì)加密貨幣和穩(wěn)定幣仍持嚴(yán)格監(jiān)管態(tài)度，主要推進(jìn)央行數(shù)字貨幣（數(shù)字人民幣）的落地。然而香港的實(shí)踐表明，在合規(guī)框架下穩(wěn)定幣可作為支付工具而非單純投機(jī)資產(chǎn)，監(jiān)管邏輯正轉(zhuǎn)向?qū)⑵湟暈榻鹑诨A(chǔ)設(shè)施。中信證券研報(bào)認(rèn)為，香港和美國推進(jìn)穩(wěn)定幣立法，將為實(shí)體資產(chǎn)代幣化提供穩(wěn)定的交易媒介，促進(jìn)中國內(nèi)地企業(yè)在港發(fā)行真實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）項(xiàng)目的落地。同時(shí)，穩(wěn)定幣政策的落地有望間接助推香港與內(nèi)地在數(shù)字人民幣跨境結(jié)算、供應(yīng)鏈金融等接口建設(shè)方面的合作。京東劉鵬也透露，團(tuán)隊(duì)在積極研究離岸人民幣掛鉤的穩(wěn)定幣發(fā)行可能，為人民幣跨境流通提供新工具，但這需要與內(nèi)地監(jiān)管溝通?？梢灶A(yù)見，香港穩(wěn)定幣的成功試點(diǎn)將為內(nèi)地觀察提供樣本：一方面，驗(yàn)證數(shù)字貨幣在貿(mào)易結(jié)算、消費(fèi)支付中的實(shí)際效益；另一方面，也倒逼內(nèi)地思考如何在安全可控前提下，吸收穩(wěn)定幣的優(yōu)勢(shì)融入未來數(shù)字金融體系。例如，不排除未來數(shù)字人民幣參考穩(wěn)定幣機(jī)制，提高跨境可用性和編程功能等。總之，香港穩(wěn)定幣項(xiàng)目作為“前沿試驗(yàn)田”，其經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)將影響中國內(nèi)地?cái)?shù)字金融監(jiān)管與創(chuàng)新的走向。

三、技術(shù)實(shí)現(xiàn)：開放性與合規(guī)性的平衡

京東穩(wěn)定幣采用區(qū)塊鏈技術(shù)架構(gòu)發(fā)行，是基于公有鏈（Public Blockchain）的數(shù)字代幣，錨定港元（HKD）這一法定貨幣，以1:1比例保持價(jià)值穩(wěn)定。這意味著每發(fā)行1枚京東穩(wěn)定幣，后臺(tái)都有等值1元港幣的儲(chǔ)備資產(chǎn)作為支撐。

• 技術(shù)架構(gòu)與底層鏈選擇： 選擇公有鏈作為底層，是為了利用區(qū)塊鏈的分布式賬本、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)傳輸、可編程等特性，實(shí)現(xiàn)價(jià)值的透明流轉(zhuǎn)與快速結(jié)算。同時(shí)，采用主流公鏈有助于提高穩(wěn)定幣的兼容性，方便不同錢包、交易平臺(tái)和應(yīng)用接入。目前未公布具體所依托的公鏈名稱，但推測(cè)可能基于以太坊等成熟鏈，或京東自研的可監(jiān)管聯(lián)盟鏈架構(gòu)升級(jí)而成，以兼顧性能和合規(guī)需求。
• 錨定機(jī)制與儲(chǔ)備托管： 作為法幣穩(wěn)定幣，京東穩(wěn)定幣采取100%足額儲(chǔ)備的錨定機(jī)制，即每一單位代幣都有高質(zhì)量、高流動(dòng)性的資產(chǎn)做儲(chǔ)備，以確保價(jià)格穩(wěn)定和持有人可按面值贖回。根據(jù)京東幣鏈科技和圓幣科技官網(wǎng)的信息，兩家即將發(fā)行的港元穩(wěn)定幣均1:1掛鉤港元，儲(chǔ)備資產(chǎn)由高流動(dòng)性資產(chǎn)構(gòu)成，存放于持牌金融機(jī)構(gòu)的獨(dú)立賬戶，并通過定期披露報(bào)告供外界查詢。這意味著京東穩(wěn)定幣的儲(chǔ)備金可能主要是現(xiàn)金及銀行存款、短期國債等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，存放在經(jīng)認(rèn)可的托管銀行賬戶中，與發(fā)行主體自有資金隔離存管。此種托管安排可以防止發(fā)行方挪用儲(chǔ)備，保護(hù)持有人權(quán)益。香港監(jiān)管要求穩(wěn)定幣發(fā)行人須隨時(shí)按面值贖回持有人的代幣，因此京東穩(wěn)定幣設(shè)計(jì)了完善的贖回機(jī)制：用戶可提出贖回申請(qǐng)，發(fā)行方承諾在合理時(shí)間內(nèi)以法幣等值兌付。同時(shí)，系統(tǒng)會(huì)通過智能合約或后臺(tái)系統(tǒng)對(duì)發(fā)行、回收流程進(jìn)行記錄，確保鏈上代幣數(shù)量與儲(chǔ)備資產(chǎn)實(shí)時(shí)對(duì)應(yīng)。
• 跨境支付與智能合約機(jī)制： 京東穩(wěn)定幣的技術(shù)實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)之一是在跨境支付場(chǎng)景中的應(yīng)用。借助區(qū)塊鏈的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)傳輸特性，兩地資金清算可繞過傳統(tǒng)多級(jí)中介，實(shí)現(xiàn)近乎實(shí)時(shí)到賬，降低跨境匯款的手續(xù)費(fèi)和匯率成本。京東方面透露，測(cè)試場(chǎng)景包括跨境貿(mào)易支付和零售支付。例如，在跨境電商中，海外消費(fèi)者可直接使用京東穩(wěn)定幣支付，相比信用卡渠道節(jié)省兌換手續(xù)費(fèi)；供應(yīng)商也可通過穩(wěn)定幣及時(shí)回收貨款，加速資 金 周 轉(zhuǎn)。此外，京東正在與其港澳線上商城等收單場(chǎng)景對(duì)接測(cè)試穩(wěn)定幣支付，有望解決以往零售支付中存在的結(jié)算慢、手續(xù)費(fèi)高等痛點(diǎn)。智能合約機(jī)制方面，穩(wěn)定幣作為區(qū)塊鏈代幣天然可編程。這意味著企業(yè)可以將穩(wěn)定幣集成到智能合約中，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化支付和金融創(chuàng)新。例如，在供應(yīng)鏈金融中，可編寫合約當(dāng)物流系統(tǒng)確認(rèn)收貨后自動(dòng)釋放穩(wěn)定幣貨款給供應(yīng)商，從而減少人工介入和信用風(fēng)險(xiǎn)。再如，在游戲或數(shù)字資產(chǎn)交易中，穩(wěn)定幣可充當(dāng)結(jié)算媒介，通過合約實(shí)現(xiàn)即時(shí)清算和分潤。京東穩(wěn)定幣預(yù)計(jì)也會(huì)支持基本的合規(guī)功能，例如黑名單和凍結(jié)功能，以滿足反洗錢和制裁要求（類似主流穩(wěn)定幣USDC的做法）。

整體技術(shù)方案上，京東穩(wěn)定幣兼顧了開放性與合規(guī)性，通過鏈上鏈下結(jié)合的方式，既發(fā)揮了區(qū)塊鏈跨境流通、高可用的優(yōu)勢(shì)，又在儲(chǔ)備托管、信息披露等方面滿足了監(jiān)管要求，為后續(xù)大規(guī)模應(yīng)用奠定技術(shù)基礎(chǔ)。

四、數(shù)字穩(wěn)定幣的盈利模式：鑄幣稅與生態(tài)效應(yīng)

發(fā)行穩(wěn)定幣帶來的盈利模式是多元的，既有直接的財(cái)務(wù)收益，也有深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略價(jià)值。

• 鑄幣稅和利差收入： 這是穩(wěn)定幣發(fā)行最直接的盈利來源。用戶將法幣兌換為穩(wěn)定幣，相當(dāng)于發(fā)行人獲得了一筆免息的資金沉淀。發(fā)行人可將這筆儲(chǔ)備金投資于低風(fēng)險(xiǎn)的利息資產(chǎn)，從而賺取利息差。以Circle和Tether為例，隨著近年利率上升，其利息收入飆升，成為主要利潤來源。對(duì)于京東穩(wěn)定幣而言，若發(fā)行規(guī)模達(dá)到數(shù)十億級(jí)別，哪怕儲(chǔ)備金投放在短期存款、政府債券上年化收益2-5%，每年也有數(shù)千萬元乃至過億港元的利息收入。這部分收益扣除運(yùn)營成本后，即構(gòu)成穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)的鑄幣稅盈利。
• 增值服務(wù)與生態(tài)效應(yīng)： 除了被動(dòng)的利息收入，穩(wěn)定幣還能帶來多種主動(dòng)盈利模式和戰(zhàn)略收益。
• 交易及兌換費(fèi)用： 發(fā)行人可對(duì)穩(wěn)定幣的發(fā)行、贖回或大額轉(zhuǎn)賬收取小額手續(xù)費(fèi)。
• 跨境結(jié)算和支付服務(wù)： 若京東穩(wěn)定幣大規(guī)模用于跨境電商和供應(yīng)鏈支付，京東可基于穩(wěn)定幣提供匯兌服務(wù)、錢包托管、支付網(wǎng)關(guān)等增值業(yè)務(wù)，向企業(yè)客戶收取服務(wù)費(fèi)。
• 供應(yīng)鏈金融機(jī)遇： 京東可利用穩(wěn)定幣平臺(tái)為上下游供應(yīng)商提供融資、保理等服務(wù)，利用穩(wěn)定幣的透明可追蹤特性降低風(fēng)控成本，提高效率。
• 生態(tài)效應(yīng)： 穩(wěn)定幣可以提升用戶黏性和留存率，推動(dòng)商城交易額增長；促進(jìn)數(shù)據(jù)沉淀，反哺京東的風(fēng)控和營銷，間接創(chuàng)造價(jià)值。PayPal推出PYUSD并提供收益激勵(lì)，也印證了穩(wěn)定幣生態(tài)效應(yīng)的重要性。

總的來說，穩(wěn)定幣的盈利模式是多元的——短期看有鑄幣利差等直接收益，長期看更重要的是對(duì)支付版圖和金融生態(tài)的戰(zhàn)略意義。一旦京東穩(wěn)定幣被廣泛采用，將進(jìn)一步鞏固京東在跨境電商和數(shù)字金融領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施地位，這本身將轉(zhuǎn)化為巨大的商業(yè)價(jià)值。

五、香港的政策環(huán)境：審慎開放的監(jiān)管典范

香港在穩(wěn)定幣監(jiān)管上采取了審慎開放的態(tài)度，并已走在全球前列。

• 穩(wěn)定幣條例與發(fā)牌制度： 香港于2025年5月21日由立法會(huì)通過《穩(wěn)定幣條例草案》，并于5月30日正式生效，成為亞洲首部系統(tǒng)性規(guī)范法幣穩(wěn)定幣的法律。該條例建立了穩(wěn)定幣發(fā)行人發(fā)牌制度，由香港金融管理專員（即金管局）負(fù)責(zé)實(shí)施。條例規(guī)定，凡在香港業(yè)務(wù)過程中發(fā)行與法定貨幣價(jià)值掛鉤的穩(wěn)定幣，或在境外發(fā)行但聲稱錨定港元價(jià)值的穩(wěn)定幣，均須向金管局申請(qǐng)牌照。申請(qǐng)持牌需要滿足嚴(yán)格要求，包括儲(chǔ)備資產(chǎn)管理、贖回義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)、信息披露和審計(jì)等。條例實(shí)施后，為加強(qiáng)投資者保護(hù)，香港只允許指定持牌機(jī)構(gòu)在港銷售法幣穩(wěn)定幣，且只有持牌發(fā)行的穩(wěn)定幣才能面向零售投資者提供。
• 沙盒政策與最新動(dòng)態(tài)： 在法規(guī)落地前，香港已通過監(jiān)管沙盒積極引導(dǎo)穩(wěn)定幣發(fā)展。金管局于2024年3月正式推出“穩(wěn)定幣發(fā)行人沙盒”計(jì)劃，首批試點(diǎn)名單于2024年7月18日公布，包括京東幣鏈科技等共三組實(shí)體。沙盒允許入選機(jī)構(gòu)在持牌制度正式實(shí)施前，按照擬議監(jiān)管要求測(cè)試其穩(wěn)定幣的技術(shù)和運(yùn)營方案，并與監(jiān)管部門雙向溝通。香港金管局在2025年5月26日條例生效后進(jìn)一步發(fā)布咨詢文件，擬制定詳細(xì)的監(jiān)管指引。這些舉措表明，香港正穩(wěn)步從沙盒試驗(yàn)過渡到持牌監(jiān)管階段，預(yù)計(jì)年內(nèi)將發(fā)放首批穩(wěn)定幣發(fā)行牌照。
• 監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)同與牌照制度細(xì)節(jié)： 在香港，穩(wěn)定幣的監(jiān)管主要由金管局主導(dǎo)，同時(shí)與證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（SFC）協(xié)調(diào)分工。由于法幣穩(wěn)定幣更接近支付工具或存款替代，金管局承擔(dān)了主要監(jiān)管職責(zé)。新的條例框架下，只有持牌銀行、持牌存儲(chǔ)價(jià)值支付工具機(jī)構(gòu)或經(jīng)特別批準(zhǔn)的公司才能向公眾提供穩(wěn)定幣服務(wù)。政策近期的另一動(dòng)態(tài)是香港參與討論跨境穩(wěn)定幣合作，如探討粵港澳大灣區(qū)能否使用穩(wěn)定幣提升跨境支付效率，以及香港穩(wěn)定幣如何與內(nèi)地?cái)?shù)字人民幣試點(diǎn)對(duì)接。這些都顯示香港正將穩(wěn)定幣納入其金融創(chuàng)新戰(zhàn)略版圖，監(jiān)管環(huán)境日趨成熟完善。

六、國際對(duì)比分析：全球監(jiān)管競(jìng)速與巨頭入局

當(dāng)前全球主要經(jīng)濟(jì)體都在加緊構(gòu)建穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，呈現(xiàn)出同步競(jìng)速的局面。

• 美國：監(jiān)管探索與市場(chǎng)實(shí)踐并進(jìn)。 長期以來，美國缺少聯(lián)邦層面的穩(wěn)定幣專門法律，但2023年以來，美國國會(huì)開始積極推動(dòng)穩(wěn)定幣立法，最新進(jìn)展是參議院通過了GENIUS法案，確立了首個(gè)全美統(tǒng)一的穩(wěn)定幣監(jiān)管框架。市場(chǎng)方面，Tether（USDT）和USD Coin（USDC）占據(jù)全球穩(wěn)定幣市場(chǎng)主導(dǎo)地位。PayPal于2023年8月發(fā)行錨定美元的穩(wěn)定幣PYUSD，成為首個(gè)由大型支付公司推出的美元穩(wěn)定幣。Visa、萬事達(dá)等也與機(jī)構(gòu)合作，在跨境支付中試用USDC進(jìn)行結(jié)算。
• 歐洲：MiCA法規(guī)引領(lǐng)全面監(jiān)管。 歐盟在穩(wěn)定幣監(jiān)管上走在前列，《加密資產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管法案》（MiCA）已于2023年正式通過，并于2024年底至2025年分階段生效。MiCA對(duì)穩(wěn)定幣制定了詳細(xì)且嚴(yán)格的監(jiān)管要求，包括發(fā)行許可、儲(chǔ)備金要求、贖回與權(quán)益、經(jīng)營限制等。法國興業(yè)銀行發(fā)行了歐元穩(wěn)定幣（EUR CoinVertible），成為首家獲批的銀行穩(wěn)定幣。
• 新加坡：明確單一貨幣穩(wěn)定幣標(biāo)準(zhǔn)。 新加坡金融管理局（MAS）于2023年8月發(fā)布了新的穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，適用于錨定新加坡元或G10貨幣的單一貨幣穩(wěn)定幣（SCS）。框架主要要求包括價(jià)值穩(wěn)定、資本要求、贖回時(shí)效、資產(chǎn)托管與獨(dú)立審計(jì)、投資者權(quán)益等。新加坡與香港在穩(wěn)定幣監(jiān)管上的取向有共通之處，但新加坡更側(cè)重本幣和主要外幣的單一貨幣穩(wěn)定幣；香港則明確只能發(fā)行錨定港幣的穩(wěn)定幣，且明確只要錨定港幣的穩(wěn)定幣，無論在香港發(fā)行還是香港之外發(fā)行，也要由香港金管局監(jiān)管。
• 行業(yè)巨頭動(dòng)態(tài)：

PayPal推出PYUSD： 2023年8月，PayPal正式發(fā)布PayPal USD（PYUSD）穩(wěn)定幣，這是首個(gè)由大型支付公司推出的美元穩(wěn)定幣。其戰(zhàn)略目的在于將區(qū)塊鏈技術(shù)融入主流支付網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)低成本、接近實(shí)時(shí)的跨境轉(zhuǎn)賬和支付。

Stripe整合穩(wěn)定幣支付： 另一支付巨頭Stripe則選擇通過整合他人穩(wěn)定幣來布局?jǐn)?shù)字貨幣領(lǐng)域。Stripe的商戶現(xiàn)在可以開通一個(gè)穩(wěn)定幣賬戶，輕松接收和持有美元穩(wěn)定幣USDC余額，并隨時(shí)轉(zhuǎn)換為本地法幣。

Adyen從觀望到籌備： 歐洲知名支付公司Adyen過去對(duì)加密貨幣一直持謹(jǐn)慎態(tài)度，但如今在穩(wěn)定幣浪潮下也開始轉(zhuǎn)變態(tài)度，著手技術(shù)準(zhǔn)備，例如升級(jí)支付網(wǎng)關(guān)以支持USDC等穩(wěn)定幣結(jié)算。

這些國際趨勢(shì)和巨頭入局，都印證了穩(wěn)定幣作為支付工具和金融基礎(chǔ)設(shè)施的巨大潛力，也為京東在香港的實(shí)踐提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)和參照。

總結(jié)：

數(shù)字穩(wěn)定幣的發(fā)展已不再是“是否可行”的問題，而是“何時(shí)會(huì)全面繁榮”。隨著各國監(jiān)管逐步明朗，穩(wěn)定幣迎來的全新時(shí)代已不可阻擋。京東在香港發(fā)行港元穩(wěn)定幣的探索，不僅是其自身業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略拓展，更是香港鞏固國際金融中心地位、中國內(nèi)地?cái)?shù)字金融發(fā)展的重要試驗(yàn)田。

我們拭目以待：京東能否借助香港穩(wěn)定幣迎來全新發(fā)展高峰，重構(gòu)跨境支付版圖，引爆萬億級(jí)數(shù)字金融新藍(lán)海？又或者，會(huì)有其他后來者，從香港起飛，譜寫數(shù)字穩(wěn)定幣的嶄新傳奇？無論如何，這場(chǎng)由穩(wěn)定幣引領(lǐng)的金融變革，正以前所未有的速度和深度，改變著全球金融的未來。

以上就是京東穩(wěn)定幣萬字報(bào)告：能否重構(gòu)跨境支付，引爆萬億級(jí)數(shù)字金融新藍(lán)海？的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于京東穩(wěn)定幣：跨境支付破局？的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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