2025年最安全的穩(wěn)定幣：USDC、USDT、EURC和USDe的區(qū)別
什么是穩(wěn)定幣？
穩(wěn)定幣是一種加密貨幣，它通過(guò)與美元等穩(wěn)定的傳統(tǒng)資產(chǎn)掛鉤來(lái)保持穩(wěn)定的價(jià)值。與不穩(wěn)定的代幣不同，穩(wěn)定幣為用戶提供了可預(yù)測(cè)的購(gòu)買力，因此在支付、轉(zhuǎn)賬和去中心化金融應(yīng)用中非常有用。
盡管穩(wěn)定幣很有用，但也面臨著監(jiān)管審查、流動(dòng)性問(wèn)題以及與儲(chǔ)備透明度和集中托管人相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)等挑戰(zhàn)。此外，脫鉤事件和對(duì)傳統(tǒng)銀行合作伙伴的依賴也引發(fā)了對(duì)其長(zhǎng)期穩(wěn)定性和系統(tǒng)復(fù)原力的持續(xù)質(zhì)疑。
截至 2025 年，穩(wěn)定幣市值達(dá) 2770 億美元，占加密貨幣總價(jià)值的 7.04%。這比 2024 年增加了 1000 億美元。去年，USDT 的主導(dǎo)地位從 69% 下降到 60%，而 USDC 在歐盟和美國(guó)的監(jiān)管獲勝后，其份額增長(zhǎng)到 24.43%。
穩(wěn)定幣如何運(yùn)作？
穩(wěn)定幣通過(guò)將其與外部資產(chǎn)（最常見(jiàn)的是政府發(fā)行的法定貨幣）掛鉤的機(jī)制來(lái)維持穩(wěn)定的價(jià)值。為了實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定，人們采用了不同的模式，從現(xiàn)金儲(chǔ)備抵押到平衡供需的算法機(jī)制，不一而足。
以下是穩(wěn)定幣的主要類型：
法定抵押：這些穩(wěn)定幣以傳統(tǒng)貨幣儲(chǔ)備為后盾，確保每個(gè)代幣都能以設(shè)置的價(jià)值贖回。
加密抵押：它們使用其他加密貨幣作為抵押品，對(duì)頭寸進(jìn)行超額抵押，以管理波動(dòng)性，同時(shí)保持與法定面值的穩(wěn)定掛鉤。
算法型：它們依靠智能合約自動(dòng)調(diào)整代幣供應(yīng)，平衡需求和供應(yīng)，以保持預(yù)期的掛鉤。
混合型：混合型結(jié)合了多種模式，通過(guò)混合法定儲(chǔ)備金、加密抵押品或算法調(diào)整來(lái)提供冗余，從而提高可靠性和信任度。
黃金支持： 這些穩(wěn)定幣與黃金儲(chǔ)備掛鉤，也被稱為黃金支持的加密貨幣，通過(guò)依賴歷史上值得信賴的價(jià)值存儲(chǔ)來(lái)提供穩(wěn)定性。
如何評(píng)估穩(wěn)定幣的安全性
在評(píng)估穩(wěn)定幣安全性時(shí)，我們的研究團(tuán)隊(duì)依靠的是一個(gè)基于智能合約邏輯審查、監(jiān)管文檔、準(zhǔn)備金證明和歷史市場(chǎng)壓力事件的框架。
以下是需要考慮的關(guān)鍵步驟：
監(jiān)管合規(guī)：穩(wěn)定幣應(yīng)在明確的法律框架（歐盟的MiCA和美國(guó)的GENIUS）下運(yùn)行，并接受許可或監(jiān)督，以降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)并增加透明度。
準(zhǔn)備金透明度：對(duì)儲(chǔ)備金（如 Circle 儲(chǔ)備金）進(jìn)行定期、可核查的審計(jì)對(duì)于確保抵押索賠準(zhǔn)確無(wú)誤和用戶贖回權(quán)受到保護(hù)至關(guān)重要。
流動(dòng)性強(qiáng)：充足的儲(chǔ)備金、穩(wěn)固的銀行合作關(guān)系和穩(wěn)定的交易量保證了贖回的可用性，并將突然流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)降至最低。
技術(shù)安全：彈性智能合約、安全保管方法和精心設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施有助于保護(hù)用戶資金免受漏洞或故障的侵害。
市場(chǎng)聲譽(yù)：經(jīng)證實(shí)的穩(wěn)定記錄、監(jiān)管勝利和社區(qū)信任反映了長(zhǎng)期可靠性和機(jī)構(gòu)信心。
什么是最安全的穩(wěn)定幣？
我們回顧了在 DefiLlama 和 CoinMarketCap 上市的前 40 種穩(wěn)定幣，評(píng)估了它們的護(hù)城河、產(chǎn)品與市場(chǎng)的契合度以及地區(qū)主導(dǎo)地位。在進(jìn)一步縮小范圍后，我們研究了網(wǎng)絡(luò)偏好和在主要交易所作為永久期貨抵押品的使用情況，以確定 2025 年最安全的四種與法定貨幣掛鉤的加密貨幣。
為了更清楚地說(shuō)明這一點(diǎn)，下表總結(jié)了四種最安全的穩(wěn)定幣在供應(yīng)、支持、監(jiān)管和優(yōu)勢(shì)方面的表現(xiàn)：
穩(wěn)定幣 | 循環(huán)供水 | 支持資產(chǎn) | 監(jiān)管地位 | 主要優(yōu)勢(shì) |
|---|---|---|---|---|
美元硬幣（USDC） | $67.53B | 現(xiàn)金 + 美國(guó)國(guó)債 | 符合 MiCA 和 GENIUS 法案 | 最規(guī)范、最透明 |
Tether (USDT) | $166B | 美國(guó)國(guó)債、黃金、比特幣 | 境外，面臨調(diào)查 | 最大的流動(dòng)性足跡 |
Ethena USD (USDe) | $11.31B | 押注 ETH、BTC、SOL + RWAs | 去原住民化治理 | 合成、可擴(kuò)展、抗審查 |
歐元硬幣（EURC） | €196.43M | 歐元存款 + 債券 | 符合 MiCA 標(biāo)準(zhǔn)（法國(guó) EMI 許可） | 最強(qiáng)的歐元計(jì)價(jià)選擇 |
1.美元硬幣（USDC）
由 Circle 發(fā)行的USDC 擁有 675.3 億美元的流通量和 26 萬(wàn)億美元的生命周期鏈上交易量，顯示出無(wú)與倫比的機(jī)構(gòu)采用率。其監(jiān)管護(hù)城河包括通過(guò)法國(guó) EMI 許可完全符合 MiCA，使其成為第一個(gè)真正跨大西洋的穩(wěn)定幣。
該代幣可在 23 個(gè)區(qū)塊鏈上原生發(fā)行，在 Solana 和 Base 上占據(jù)主導(dǎo)地位，同時(shí)通過(guò) Circle 的CCTP 協(xié)議無(wú)縫銜接流動(dòng)性。此外，它還是Binance和 Hyperliquid 等永久性交易場(chǎng)所的首選抵押品，并有深度流動(dòng)性和優(yōu)惠的做市商費(fèi)用提供支持。
USDC 的設(shè)計(jì)將透明度、直接兌換以及與美國(guó)和歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一致性放在首位，使其與眾不同，具有獨(dú)特的政策導(dǎo)向性。通過(guò)與Coinbase、Visa 和 Stripe 的集成，USDC 可支持消費(fèi)者支付和機(jī)構(gòu)軌道支付，從而鞏固了其作為最安全穩(wěn)定幣的地位。
2.Tether (USDT)
Tether USDT仍然是規(guī)模最大的穩(wěn)定幣，僅在 Tron 上就流通了 813 億美元，在以太坊上流通了693 億美元。它的護(hù)城河來(lái)自于長(zhǎng)達(dá)十年的運(yùn)營(yíng)記錄、全球流動(dòng)性主導(dǎo)地位以及穩(wěn)定幣在交易所中的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
2024 年，Tether 報(bào)告上半年利潤(rùn) 52 億美元，主要來(lái)自 976 億美元的美國(guó)國(guó)債以及黃金和比特幣持有量。盡管受到監(jiān)管部門的嚴(yán)格審查，USDT 仍保持著不可動(dòng)搖的市場(chǎng)地位，是首選的流動(dòng)性軌道，在 CEX 和 DeFi 擔(dān)保品市場(chǎng)始終占據(jù)主導(dǎo)地位。
3.Ethena USD (USDe)
Ethena 的USDe是一種三角洲中性的合成美元，以 ETH、流動(dòng)資產(chǎn)和永久市場(chǎng)對(duì)沖為支撐，具有穩(wěn)定性。它的護(hù)城河在于它是加密貨幣中第一個(gè)完全在鏈、抗審查的穩(wěn)定幣，最大程度地減少了對(duì)傳統(tǒng)銀行基礎(chǔ)設(shè)施的依賴。
收入通過(guò)永久資金利差、定投收益和代幣化 RWA獎(jiǎng)勵(lì)產(chǎn)生，從而創(chuàng)建了一個(gè)可持續(xù)的加密原生經(jīng)濟(jì)模式。貝萊德的 BUIDL（一種代幣化的美國(guó)國(guó)庫(kù)券基金）增加了機(jī)構(gòu)級(jí)抵押品，并將Ethena與 TradFi 基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)系在一起。
4.歐元硬幣（EURC）
由 Circle 發(fā)行的EURC 是領(lǐng)先的歐元支持穩(wěn)定幣，擁有1.9643 億歐元的流通量，完全符合 MiCA 監(jiān)管規(guī)定。它的護(hù)城河源于歐洲的監(jiān)管合法性、透明的儲(chǔ)備證明以及 Circle 作為 USDC 發(fā)行商所創(chuàng)建的信譽(yù)。
EURC可在以太坊、Solana、Avalanche、Base和Stellar上使用，在DeFi和機(jī)構(gòu)市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)歐元流動(dòng)性。它被廣泛用于外匯交易、歐元計(jì)價(jià)支付，以及通過(guò)Circle Mint 進(jìn)行的歐元↔美元的輕松掉期，從而加強(qiáng)了其區(qū)域主導(dǎo)地位。
什么是最安全的去中心化穩(wěn)定幣？
最安全的去中心化穩(wěn)定幣的定義不是監(jiān)管支持，而是其鏈上抵押、治理設(shè)計(jì)和掛鉤穩(wěn)定性。評(píng)估去中心化穩(wěn)定幣需要考察它們的擴(kuò)展能力、抵御審查的能力以及在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)的保值能力。
以下是主要的去中心化競(jìng)爭(zhēng)者：
- USDS:MakerDAO DAI 在 Sky 下的繼承者，保留了超額抵押、治理，并增加了 Sky 儲(chǔ)蓄率和安全的 SkyLink 橋接，以提高彈性。
- FRAX:保持 100%的外源抵押，采用 AMO 子協(xié)議和 RWA，使用美元交易圈，并納入與 IORB 掛鉤的收益機(jī)制。
- GHO:Aave 的超額抵押發(fā)行讓用戶可以用存款造幣；管理部門設(shè)置參數(shù)，收入直接計(jì)入 Aave DAO。
- 美元:Tron 本機(jī)，以 TRX 和 USDT 為抵押，與社區(qū)治理和借貸集成，實(shí)現(xiàn)發(fā)行、獎(jiǎng)勵(lì)和協(xié)議穩(wěn)定機(jī)制。
穩(wěn)定幣風(fēng)險(xiǎn)
穩(wěn)定幣面臨著超越透明度和監(jiān)管的獨(dú)特脆弱性，通常只有在規(guī)模化或極端條件下才會(huì)顯現(xiàn)。以下是需要考慮的主要風(fēng)險(xiǎn)：
集中風(fēng)險(xiǎn)：如果單一協(xié)議出現(xiàn)故障，穩(wěn)定幣由少數(shù)幾個(gè)發(fā)行商主導(dǎo)，就會(huì)擴(kuò)大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
依賴交易所：流動(dòng)性嚴(yán)重依賴于集中式交易所，特別是在風(fēng)險(xiǎn)抵押品方面，這就造成了容易受到斷電或制裁影響的 "咽喉 "地帶。
橋接漏洞：跨鏈部署的穩(wěn)定幣依賴于加密橋接器，而加密橋接器在歷史上曾遭受過(guò)數(shù)十億美元的黑客攻擊，仍然是重要的攻擊面。
治理俘獲：基于代幣的投票可以集中控制，讓鯨魚或內(nèi)部人左右風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)，不利于少數(shù)利益相關(guān)者。
RWA 對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)：代幣化國(guó)債和基金（如BUIDL）的風(fēng)險(xiǎn)繼承了傳統(tǒng)金融托管人和法律結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)分割：區(qū)域性穩(wěn)定幣（如 EURC 或離岸發(fā)行的 USDT）會(huì)分散流動(dòng)性池，降低資本效率，造成外匯不穩(wěn)定。
智能合約的脆弱性：即使是經(jīng)過(guò)頂級(jí)智能合約審計(jì)員驗(yàn)證的協(xié)議，也會(huì)被利用，因?yàn)閷徲?jì)員會(huì)遺漏邊緣情況，而經(jīng)濟(jì)攻擊往往只在生產(chǎn)過(guò)程中出現(xiàn)。
最近和即將在 2025 年推出的穩(wěn)定幣
2025 年的穩(wěn)定幣市場(chǎng)正演變成一場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的軍備競(jìng)賽，傳統(tǒng)金融科技公司和加密貨幣公司同時(shí)推出了穩(wěn)定幣。
PayPal USD（PYUSD）將美元穩(wěn)定幣直接嵌入 PayPal 和 Venmo，并以存款和國(guó)庫(kù)作為支持，從而奠定了基調(diào)。不久之后，瑞波美元（RLUSD）進(jìn)入以太坊和 XRP Ledger，目標(biāo)是跨境結(jié)算和企業(yè)融資。
世界自由金融公司（World Liberty Financial）也不甘示弱，通過(guò) BitGo Trust 推出了 1 美元，并從第一天起就將其宣傳為一種多鏈結(jié)算資產(chǎn)。隨著主要交易所的上市迅速獲得了流動(dòng)性，它的推出卻因與特朗普關(guān)聯(lián)的所有權(quán)有關(guān)的政治審查而蒙上了陰影。
現(xiàn)在的勢(shì)頭正轉(zhuǎn)向亞洲，亞洲各國(guó)政府正準(zhǔn)備進(jìn)入這一市場(chǎng)。日本計(jì)劃批準(zhǔn) JPYC作為首個(gè)日元穩(wěn)定幣，俄羅斯在USDT 凍結(jié)后正在探索盧布支持的替代品，而中國(guó)盡管受到大陸的限制，仍在謹(jǐn)慎地試行基于香港的項(xiàng)目。
最后的想法
這是一個(gè)穩(wěn)定幣的世界，在全球?qū)で蟀踩缘钟▌?dòng)性和銀行風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中，USDC 已被證明是最值得信賴的選擇，它有透明的儲(chǔ)備和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的支持。
大西洋走廊現(xiàn)在已經(jīng)確立了合法性，華盛頓的《GENIUS 法案》和布魯塞爾的《MiCA》為美元和歐元穩(wěn)定幣創(chuàng)建了最清晰的框架，Circle 是其中的標(biāo)準(zhǔn)制定者。
從 PayPal USD 到 Ripple USD，最近又有數(shù)十家新公司加入，但市場(chǎng)仍未分化，Tether 和 Circle 仍占據(jù)所有穩(wěn)定幣流動(dòng)性和交易量的 85% 以上。
到此這篇關(guān)于2025年最安全的穩(wěn)定幣：USDC與USDT、EURC和USDE的區(qū)別的文章就介紹到這了,更多相關(guān)2025年最安全的穩(wěn)定幣的詳情介紹內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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