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為什么大家看漲DeFi？DeFi有什么優(yōu)勢(shì)

2024-06-30 16:52:52 | 來源： | 作者：佚名
與傳統(tǒng)金融相比，DeFi有很多優(yōu)勢(shì)，包括更有利可圖的被動(dòng)收益場(chǎng)景,但是你有沒有看到任何廣為人知的DeFi應(yīng)用程序向Web2用戶推廣他們的收益產(chǎn)品？當(dāng)使用DeFi就像使用經(jīng)典銀行應(yīng)用程序一樣簡(jiǎn)單，并且DeFi開始被提升為常態(tài)時(shí)——我們最終將看到一個(gè)新的DeFi季節(jié)

為什么看漲DeFi？DeFi未來怎么樣？這個(gè)周期里，degen 最活躍的領(lǐng)域在空投挖礦和 meme 幣，與之相對(duì)應(yīng)的是似乎滅亡的 DeFi 代幣。但在質(zhì)押敘事下，Pendle 仍然保險(xiǎn)良好，在同一時(shí)期內(nèi)上漲了約 750%，且 Uniswap 的費(fèi)用開關(guān)可能成為其他 DeFi 協(xié)議效仿的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

今天腳本之家小編給大家分享的是為什么大家看漲DeFi的詳細(xì)介紹了，希望大家喜歡！

看漲DeFi的原因

DeFi 研究員 Ignas 和 Stacy 就近期趨勢(shì)做了討論，他們認(rèn)為目前還沒有達(dá)成任何改變游戲規(guī)則的山寨幣季節(jié)。但 Ignas 仍然看漲 DeFi，BlockBeasts 將原文編譯如下：

DeFi（去中心化金融）領(lǐng)域的 OG 代幣似乎已經(jīng)死了。

但市場(chǎng)即將迎來一次重大轉(zhuǎn)變，一波新的 FOMO 浪潮即將涌向 DeFi。以下是 DeFi 即將上漲的原因：

DeFi 代幣的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于 ETH。DeFi Pulse 指數(shù)（DPI）已經(jīng)連續(xù)三年相對(duì)于 ETH 下滑。而在這個(gè)周期中，ETH 本身的表現(xiàn)也落后于 BTC。DPI 包括 UNI、MKR、LDO、AAVE、SNX、PENDLE 等代幣。

唯一的例外是 PENDLE，在同一時(shí)期內(nèi)上漲了約 750%。

為什么是 Pendle？答案是多方面的。他們?cè)?points meta 期間成功找到了一個(gè)強(qiáng)大的產(chǎn)品市場(chǎng)契合度（PMF）。

空投挖礦和 meme 幣是這個(gè)周期里 degen 最活躍的領(lǐng)域。

空投挖礦達(dá)到了一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)：低流通量的項(xiàng)目啟動(dòng)是拋售空投事件，而高 FDV 意味著更多的代幣將不斷被拋售到市場(chǎng)上。但沒有人想買這些代幣！而且，每一個(gè)成功的 meme 幣背后都有 99 個(gè)走向歸零。

DeFi OG 代幣是空投挖礦和 meme 幣的對(duì)立面：

首先，大量的 DeFi OG 代幣已經(jīng)在市場(chǎng)上流通。以市值/全面稀釋估值（MC/FDV）比率為例：

  • SNX - 1
  • MKR - 0.95
  • AAVE - 0.93
  • LDO - 0.89
  • UNI - 0.75

這樣對(duì)持有者的拋售壓力更小。對(duì)立面在代幣發(fā)行中繼續(xù)：在短短 6 個(gè)月內(nèi)，我們已經(jīng)鑄造了超過 54 萬個(gè)新代幣。交易者的關(guān)注和資本被分散得很薄。然而，只有少數(shù)幾個(gè) DeFi OG 代幣擁有穩(wěn)固的業(yè)務(wù)和收入來源。如果資金開始流入。

meme 幣在金融虛無主義和壓制性的監(jiān)管環(huán)境中蓬勃發(fā)展。但是，監(jiān)管明確性可能帶來最大的牛市，由以下因素驅(qū)動(dòng)：

  • 從敘述轉(zhuǎn)向產(chǎn)品市場(chǎng)契合度（PMF）
  • 成功的明確指標(biāo)
  • 更容易獲得資金
  • 繁榮的并購(gòu)（M&A）市場(chǎng)

如果監(jiān)管明確，數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)可能會(huì)以開啟迄今為止最大的牛市的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)型。有幾個(gè)預(yù)測(cè)很突出：

· 從敘事到產(chǎn)品市場(chǎng)契合度的轉(zhuǎn)變

由于目前加密資產(chǎn)沒有合規(guī)地計(jì)值的途徑，因此大多數(shù)加密資產(chǎn)發(fā)行人甚至懶得創(chuàng)造能夠獲取價(jià)值的產(chǎn)品。具有諷刺意味的是，獲取價(jià)值的能力是一個(gè)很好的試金石，可以確定產(chǎn)品本身是否真正需要足夠的資金，讓消費(fèi)者放棄他們辛苦賺來的錢。取而代之的是，加密貨幣創(chuàng)始人經(jīng)常構(gòu)建消費(fèi)者很少關(guān)心的東西，他們不得不向用戶支付代幣才能使用它們。所以發(fā)生了一些事情。建筑質(zhì)量提高了，而且......

· 項(xiàng)目將有更明確的指標(biāo)來衡量成功

目前，許多數(shù)字資產(chǎn)估值似乎是純粹基于情緒和補(bǔ)償?shù)淖杂筛?dòng)數(shù)字。雖然大多數(shù)市場(chǎng)肯定效率不高，因?yàn)榧词故枪善钡慕灰滓餐c其收益相去甚遠(yuǎn)，但股票市場(chǎng)確實(shí)在將奶油提升到頂峰方面做得相當(dāng)不錯(cuò)。因此，具有最實(shí)質(zhì)性產(chǎn)品市場(chǎng)契合度和收益的代幣可能會(huì)開始更頻繁地主導(dǎo)對(duì)話和投資組合。這反過來又導(dǎo)致...

· 數(shù)字資產(chǎn)融資環(huán)境更寬松

數(shù)字資產(chǎn)的資金主要偏向于私募市場(chǎng)，而代幣發(fā)行后籌集資金的能力往往會(huì)根據(jù)創(chuàng)始人所處的市場(chǎng)制度而變成擲骰子。這導(dǎo)致了「另類」的周期性上升和下降，每個(gè)新周期都會(huì)帶來一批新項(xiàng)目，這些項(xiàng)目在私人融資時(shí)籌集了精彩的一輪融資，并且經(jīng)常耗盡資金或未能適當(dāng)?shù)乩孟乱粋€(gè)熊市，有時(shí)即使他們實(shí)際上構(gòu)建了一個(gè)很好的產(chǎn)品。然后，私募市場(chǎng)輪換到下一個(gè)隊(duì)列。通過這種輪換，有相當(dāng)多的重復(fù)成本和價(jià)值被丟棄。因此，更強(qiáng)大的基本面將使協(xié)議能夠更容易地籌集資金，同時(shí)使......

· 蓬勃發(fā)展的并購(gòu)市場(chǎng)

在整個(gè) 2022-23 年，我們目睹了許多 DeFi 項(xiàng)目被擱置一旁，這些項(xiàng)目本可以成為資金更充足的 DeFi 項(xiàng)目的主要收購(gòu)目標(biāo)。例如，資金雄厚的 Uniswap 或資本相當(dāng)雄厚的 AAVE 可能會(huì)通過收購(gòu)鏈上永續(xù)合約和期權(quán)市場(chǎng)中許多運(yùn)作良好但資本不足的參與者中的一些來擴(kuò)大其產(chǎn)品并成為 DeFi 超級(jí)應(yīng)用程序，或者通過促進(jìn)與領(lǐng)先的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）協(xié)議之一的代幣交換來更實(shí)質(zhì)性地進(jìn)入現(xiàn)實(shí)世界的資產(chǎn)，這些協(xié)議的交易價(jià)格約為 Uniswap 市值的 1%。加密資產(chǎn)個(gè)體和整個(gè)市場(chǎng)的成熟可能會(huì)為真正精明的交易者和運(yùn)營(yíng)商打開大門，以我們以前在數(shù)字資產(chǎn)中從未見過的方式建立價(jià)值，并實(shí)質(zhì)性地加速產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)新，這反過來又使我們更接近采用。例如，一些 Layer 1 區(qū)塊鏈可能會(huì)利用并購(gòu)來獲取非常需要的產(chǎn)品，并將其轉(zhuǎn)化為公共產(chǎn)品。這將降低用戶的成本，同時(shí)增加鏈本身的使用和燃料支出，推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)代幣的價(jià)值（胖協(xié)議論點(diǎn)表達(dá)了它的問津）。

DeFi 在加密領(lǐng)域有著最明確的產(chǎn)品市場(chǎng)契合度（PMF）：我們?cè)谌ブ行幕灰姿―EX）進(jìn)行交易，在借貸市場(chǎng)進(jìn)行借貸，使用 DeFi 穩(wěn)定幣或 LST 作為抵押品等。此外，老牌 DeFi 團(tuán)隊(duì)擁有大量的資金儲(chǔ)備——他們可以在不拋售代幣的情況下，持續(xù)多年進(jìn)行開發(fā)建設(shè)。

DeFi 代幣的問題在于它們?nèi)狈?shí)際用途？

DeFi 代幣的問題在于它們?nèi)狈?shí)際用途，然而，這一情況開始有所改變：Uniswap 的費(fèi)用開關(guān)可能成為其他 DeFi 協(xié)議效仿的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，UNI 在這一消息傳出后大漲。此外，監(jiān)管明確性可能加速收益共享的趨勢(shì)。

另一個(gè)問題是，DeFi 1.0 太無聊了。但只要價(jià)格上漲，新鮮事物總是有趣的。然而，DeFi 代幣經(jīng)受住了時(shí)間的考驗(yàn)。它們經(jīng)歷了 2020 年的新冠疫情崩盤和 2022 年的中心化金融（CeFi）崩潰。正如 @sourcex44 所說，「唯一真正的審計(jì)是經(jīng)受住時(shí)間的考驗(yàn)」。

我相信 DeFi 代幣現(xiàn)在是反向交易的好選擇。目前持有原始 DeFi 代幣的人很少，這就像我們?cè)谛苁衅陂g積累 ETH，卻看到 SOL 上漲一樣。所以如果趨勢(shì)改變，只有少數(shù) OG 代幣能吸引資金流入。

時(shí)機(jī)非常關(guān)鍵。我們正處在一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，厭倦了新的 L2、名人幣，并在等待下一步會(huì)是什么。也許「下一步」會(huì)是老牌的 DeFi 代幣？我認(rèn)為它們有很大的爆發(fā)潛力。

這篇帖子是對(duì) Stacy 關(guān)于 DeFi 代幣問題的回應(yīng)。這些代幣大多數(shù)都很無聊，但如果擁有穩(wěn)固的業(yè)務(wù)、良好的財(cái)務(wù)狀況，且在監(jiān)管明確和代幣實(shí)用性提高的情況下，DeFi 有可能再次崛起。

DeFi 代幣有錯(cuò)嗎？

你可以將投資組合價(jià)值下降歸咎于 Mt. Gox、礦工獎(jiǎng)勵(lì)或任何其他黑天鵝事件。但它們只是噪音，真正的問題更根本在于以下幾個(gè)方面：

每個(gè)市場(chǎng)都代表著在其參與者之間重新分配的某種價(jià)值。在某些點(diǎn)上，不同的市場(chǎng)會(huì)趨同。ETH 和 BTC 現(xiàn)貨 ETF 就是一個(gè)典型的例子。新的資本流入，但并沒有走得更遠(yuǎn)；交易 ETF 的資本收益留在傳統(tǒng)交易所。

與此同時(shí)，現(xiàn)有的加密貨幣用戶受益于流入現(xiàn)貨 ETF 的新資本，他們的收益通常會(huì)被再投資，從邏輯上講，這應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致山寨幣季節(jié)——但這一次，情況有所不同。

自 2024 年 3 月以來，我們看到了幾個(gè)主要趨勢(shì)：

• 來自頂級(jí)協(xié)議的一系列空投和積分計(jì)劃

• Tier-2 協(xié)議急于宣布其代幣銷售和 TGE

• 模因幣成為主要元之一

• TON 在其生態(tài)系統(tǒng)中加入規(guī)范

少數(shù)表現(xiàn)出良好增長(zhǎng)的 DeFi 協(xié)議顯然與上面列出的趨勢(shì)有關(guān)?，F(xiàn)在，我們有了這個(gè)設(shè)置：

• 比特幣和以太坊的收益僅部分結(jié)算在加密貨幣中。

• 鑒于元，這些收益大多再投資于新的代幣或模因幣，或用于刷點(diǎn)數(shù)（鎖定在新協(xié)議中）。

• 其他 DeFi 協(xié)議沒有經(jīng)歷任何價(jià)格走勢(shì)，持有者開始失去希望。

• 在 TGE 之后，很少有新協(xié)議有上升趨勢(shì)，部分原因是空投接受者的拋售壓力和缺乏新資金。

• Alts 不斷出血。

• 模因幣的狂熱不斷吸引著越來越多的投資者，再次分散了 DeFi 代幣的潛在新資金。

• 比特幣和以太坊受到的影響最小，因?yàn)楝F(xiàn)貨 ETF 投資者。

• TON 憑借其規(guī)范的入職工作和迷你應(yīng)用程序袖手旁觀。它的生態(tài)系統(tǒng)還不是更廣泛的 DeFi 的一部分。

同時(shí)，DeFi 中沒有下一個(gè)大元。用戶體驗(yàn)的改善和效率的修復(fù)都很重要——但它們并不能吸引新用戶，類似于早期的 DeFi、NFT，甚至是 GameFi。

• 空投并不新鮮。

• 穩(wěn)定幣收益率并不新鮮。

• GameFi 并不新鮮。

• 大多數(shù) Web3 協(xié)議的 FDV 已經(jīng)相當(dāng)公平，但每天都有新的 dApp 出現(xiàn)，這些 dApp 的條款更有利可圖，這增加了協(xié)議的供應(yīng)，但沒有刺激新的需求。

當(dāng)以太坊現(xiàn)貨 ETF 開始交易時(shí)（可能是 7 月初），我們將看到一些新資金涌入以太坊，加密原生 ETH 持有者可能會(huì)開始將收益再投資到 DeFi 中——但整體情況不會(huì)有太大變化。新資金將進(jìn)入趨勢(shì)元（AI、RWA、DePIN、模因幣），而 DeFi OG 將難以至少與 ETH 競(jìng)爭(zhēng)。

是什么讓 DeFi 再次偉大？

沒關(guān)系。新賽季有自己的新英雄。是什么讓 DeFi 再次偉大？基本上是兩件事：新的（全新的）敘事和營(yíng)銷。

DeFi 的總市值為 900 億美元，包括 stETH 等 LST（32 億美元）和 DAI 等 DeFi 穩(wěn)定器（50 億美元）。相比之下，ETH 的市值為 4040 億美元。

與傳統(tǒng)金融相比，DeFi 有很多優(yōu)勢(shì)，包括更有利可圖的被動(dòng)收益場(chǎng)景。但是你有沒有看到任何廣為人知的 DeFi 應(yīng)用程序向 Web2 用戶推廣他們的收益產(chǎn)品？

當(dāng)使用 DeFi 就像使用經(jīng)典銀行應(yīng)用程序一樣簡(jiǎn)單，并且 DeFi 開始被提升為常態(tài)時(shí)——我們最終將看到一個(gè)新的 DeFi 季節(jié)?；蛘撸覀冃枰粋€(gè)新的元，它將為 DeFi 注入新的資金——類似于早期的 GameFi、NFT，甚至是 DeFi 本身。

這個(gè)新的元將獲得最多的關(guān)注，一部分資本將流向更廣泛的 DeFi。類似于倉(cāng)鼠快打或 Notcoin 的狂熱如何推動(dòng) TON 更廣泛的生態(tài)系統(tǒng)。但是我們現(xiàn)在有類似的東西嗎？最近，我和 Ignas 聊了聊，我們討論了當(dāng)前的趨勢(shì)。我們之前有沒有達(dá)成任何改變游戲規(guī)則的山寨幣季節(jié)？沒有。

我知道這篇文章可能會(huì)令人失望?？礉q內(nèi)容在 CT 上獲得最多關(guān)注，因?yàn)槿藗冊(cè)敢庀嘈潘麄兊目诖鼤?huì)賺錢，我知道這種感覺。

我的投資組合中有很多 DeFi 代幣正在流血，但我想現(xiàn)實(shí)一點(diǎn)。我懷疑 DeFi 代幣今年是否會(huì)達(dá)到他們的 ATH。如果我錯(cuò)了，我會(huì)很高興。

對(duì)標(biāo)題黨行為表示抱歉，我確實(shí)相信 DeFi 有機(jī)會(huì)迎來一個(gè)大的復(fù)興。加密領(lǐng)域的敘述變化很快，資本的輪動(dòng)會(huì)讓很多人處于旁觀狀態(tài)。

目前，meme 幣正處于聚光燈下，你可能會(huì)笑話我對(duì) DeFi 持樂觀態(tài)度。然而，基本面是穩(wěn)固的。重要的是其他人開始相信它的重要性，而這種信念可能會(huì)比你想象的更快恢復(fù)。只要 DeFi 在一段時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)于其他代幣，其他人就會(huì)出現(xiàn) FOMO。

以上就是腳本之家小編給大家分享的是為什么大家看漲DeFi？DeFi有什么優(yōu)勢(shì)的詳細(xì)介紹了，希望大家喜歡！

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Tag：DeFi  

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