加密貨幣交易全攻略

什么是交易？

交易是一個(gè)涉及資產(chǎn)買賣的經(jīng)濟(jì)學(xué)基本概念，交易的對(duì)象可以是商品或服務(wù)，買方需要向賣方支付費(fèi)用。在某些情況下，交易可能還包括商品和服務(wù)的交換。

在金融市場中，進(jìn)行交易的資產(chǎn)稱為金融工具。金融工具種類繁多，包括股票、債券、外匯市場中的貨幣對(duì)、期權(quán)、期貨、保證金產(chǎn)品、數(shù)字貨幣等。即便不熟悉這些術(shù)語，也無需擔(dān)心。我們將在本文中進(jìn)行詳細(xì)介紹。

通常情況下，交易一詞指的是短期交易，即交易者在相對(duì)短的時(shí)間內(nèi)主動(dòng)進(jìn)入和退出市場。但這個(gè)定義有一定的誤導(dǎo)性，事實(shí)上交易可以有多種不同的策略，例如日內(nèi)交易、波段交易、趨勢交易等。這些我們都將在下文詳細(xì)介紹。

什么是投資？

投資是指在分配資源（比如資本）的同時(shí)期望獲得一定的利潤。形式可以包括使用資金為企業(yè)融資和開展業(yè)務(wù)，或購買土地并在升值后以更高的價(jià)格轉(zhuǎn)售等。在金融市場中，通常包括投資金融工具，以期在日后以更高的價(jià)格出售。

預(yù)期回報(bào)率是投資的一項(xiàng)核心概念（也稱為ROI）。與交易相反，投資通常采取長期方法來實(shí)現(xiàn)財(cái)富積累。投資者的目標(biāo)是利用相當(dāng)長的一段時(shí)間（數(shù)年甚至數(shù)十年）積累財(cái)富。實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的方法有很多，但投資者通常會(huì)根據(jù)一些基本面因素尋覓潛在的投資良機(jī)。

長期性投資決定了投資者一般不會(huì)擔(dān)憂短期內(nèi)的價(jià)格波動(dòng)。他們將保持相對(duì)被動(dòng)的心態(tài)，很少因短期虧損患得患失。

交易和投資的區(qū)別有哪些？

交易者和投資者都想要在金融市場上獲得收益。但他們實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的方法卻大不相同。

總體而言，投資者期望在較長的時(shí)間內(nèi)獲得回報(bào)，周期長達(dá)數(shù)年甚至數(shù)十年。由于時(shí)間跨度較大，投資者對(duì)各項(xiàng)投資回報(bào)目標(biāo)也相應(yīng)更高。 

相反，交易者積極利用市場波動(dòng)性賺取收益：他們更加頻繁地進(jìn)出市場，經(jīng)常同時(shí)開展多筆回報(bào)相對(duì)較小的交易。

那么哪一種更好，哪一種更適合您呢？這就需要您自己來決定了。您可以先開始了解市場，邊干邊學(xué)。隨著時(shí)間的推移，您會(huì)更加明確到底哪一種方式更適合您的理財(cái)目標(biāo)、個(gè)性需求和交易狀況。

什么是基本面分析(FA)？

基本面分析是一種評(píng)估金融資產(chǎn)價(jià)值的方法?；久娣治鰰?huì)同時(shí)研究經(jīng)濟(jì)和金融因素，確定目前的資產(chǎn)價(jià)格是否合理。評(píng)估內(nèi)容包括從宏觀經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)，考量整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、行業(yè)情況或與資產(chǎn)相關(guān)的業(yè)務(wù)情況（如有）。這些數(shù)據(jù)通常通過宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的先行指標(biāo)和滯后指標(biāo)進(jìn)行追蹤。

完成基本面分析后，分析的目標(biāo)轉(zhuǎn)變?yōu)榇_定資產(chǎn)是否受到低估或高估，為投資者制定決策提供必要的參考。

對(duì)于數(shù)字貨幣而言，基本面分析也可能涉及新興的數(shù)據(jù)科學(xué)領(lǐng)域，根據(jù)公共區(qū)塊鏈中的鏈上指標(biāo)展開分析。這些指標(biāo)包括網(wǎng)絡(luò)哈希率、持有者排名、地址數(shù)量、交易分析等。利用公共區(qū)塊鏈提供的海量數(shù)據(jù)，分析人士可以創(chuàng)建復(fù)雜的技術(shù)指標(biāo)，用于衡量網(wǎng)絡(luò)的整體運(yùn)行狀況。

盡管基本面分析在股票或外匯市場中廣泛應(yīng)用，但它未必適合當(dāng)前狀態(tài)下的數(shù)字貨幣。這種資產(chǎn)屬于新興類別，評(píng)估其市場價(jià)值的綜合性標(biāo)準(zhǔn)化框架尚未確立。更重要的是，多數(shù)市場受到投機(jī)交易和輿論導(dǎo)向的影響。因此，基本面因素對(duì)數(shù)字貨幣價(jià)格產(chǎn)生的影響通常微不足道。然而，在市場趨于成熟后，更加精確的數(shù)字貨幣資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方式可能會(huì)隨之出現(xiàn)。

什么是技術(shù)分析(TA)？

技術(shù)分析專家采用的方法則有所不同。技術(shù)分析的核心思想是：市場的未來趨勢是可以通過歷史價(jià)格走勢來預(yù)測的。

技術(shù)分析人士并不會(huì)去確定資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值。相反，他們會(huì)關(guān)注歷史交易活動(dòng)，以此為基礎(chǔ)發(fā)掘交易機(jī)會(huì)。具體操作包括針對(duì)價(jià)格行為和成交量、圖表模式、技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用以及其他許多圖表工具開展分析，從而評(píng)估判斷給定市場狀態(tài)的強(qiáng)弱。

因此，技術(shù)分析不僅是一項(xiàng)預(yù)測未來價(jià)格走勢概率的工具，也是一種執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)用性框架。技術(shù)分析提供了一種市場結(jié)構(gòu)分析模型，提升了交易管理的明確性和可衡量性。在這種情況下，衡量風(fēng)險(xiǎn)是管理風(fēng)險(xiǎn)的第一步。因此，有些技術(shù)分析人士不會(huì)被視為嚴(yán)格意義上的交易者。他們可能會(huì)純粹將技術(shù)分析作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理框架。

技術(shù)分析的實(shí)踐可應(yīng)用于所有金融市場中，也受到了眾多數(shù)字貨幣交易者的青睞。然而，技術(shù)分析真的有效嗎？正如前文所述，數(shù)字貨幣市場的價(jià)值評(píng)估很大程度上受投機(jī)左右。數(shù)字貨幣因此成為技術(shù)分析人士的沃土，因?yàn)樗麄冎恍杩紤]技術(shù)因素即可交出優(yōu)異的答卷。

基本面分析與技術(shù)分析孰優(yōu)孰劣？

這完全取決于您采取何種交易策略。事實(shí)上，您完全可以兩者兼用。大多數(shù)市場分析方法只有在結(jié)合其他方法和指標(biāo)時(shí)才會(huì)發(fā)揮最大效力，找到更可靠投資機(jī)會(huì)的概率也會(huì)大大提升。不同交易策略結(jié)合使用還可幫助您消除決策過程中的失誤。

這種理念有時(shí)被稱為融合。融合交易者將多種策略有機(jī)組合，充分發(fā)揮所有策略的優(yōu)勢，其背后的理念是組合策略創(chuàng)造的交易機(jī)會(huì)可能優(yōu)于持續(xù)執(zhí)行某一種策略。

金融市場的驅(qū)動(dòng)因素有哪些？

資產(chǎn)的價(jià)格由供需平衡確定。換句話說，價(jià)格是由買賣雙方共同決定的。有供需，就有市場。那么影響金融資產(chǎn)價(jià)值的因素還有哪些呢？

正如前文討論中所述，我們需要關(guān)注基本面因素，例如經(jīng)濟(jì)狀況。數(shù)字貨幣的市值等技術(shù)因素同樣值得關(guān)注。市場情緒或近期要聞等附加因素也不容忽視。

不過，這些因素也只是僅供考慮罷了，真正決定資產(chǎn)在某一時(shí)刻價(jià)格的還是供需平衡。

什么是市場趨勢？

市場趨勢是指資產(chǎn)價(jià)格的總體走勢。技術(shù)分析中通常使用價(jià)格行為、趨勢線，甚至是關(guān)鍵的移動(dòng)平均線來確定市場趨勢。

市場趨勢通常分為兩大主要類型：牛市和熊市。牛市為持續(xù)上升的趨勢，價(jià)格不斷上漲。熊市為持續(xù)下跌的趨勢，價(jià)格不斷下跌。此外，我們還可以識(shí)別“整合”或“盤整”市場，這些市場的價(jià)格趨向并不明朗。

比特幣自成立以來一直處于牛市狀態(tài)。

值得注意的是，市場趨勢并不代表價(jià)格始終按趨勢方向發(fā)展。長期牛市中也暗藏小規(guī)模的熊市趨勢，反之亦然。市場趨勢的本質(zhì)就是如此。這與看待問題的視角相關(guān)，完全取決于您關(guān)注的時(shí)間跨度有多長。長期市場趨勢始終比短期趨勢更有意義。

市場趨勢的特別之處在于難以預(yù)測，我們往往只能做“事后諸葛亮”。您可能聽說過“事后聰明式偏見”，指的是人們傾向于相信自己在事件發(fā)生前就已經(jīng)做出了準(zhǔn)確預(yù)測。正如設(shè)想的那樣，事后聰明式偏見會(huì)對(duì)識(shí)別市場趨勢和制定交易決策產(chǎn)生重大影響。

什么是市場周期？

您可能之前聽說過“市場按周期變動(dòng)”的說法。周期指的是在不同時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)的一種模式或趨勢，較長時(shí)間范圍的市場周期比短時(shí)間范圍的更可靠。即便如此，您哪怕是查看小時(shí)圖，也能像查看長達(dá)數(shù)十年的數(shù)據(jù)一樣找到小的市場周期。

市場在本質(zhì)上是周期性的。周期性變化會(huì)導(dǎo)致某些資產(chǎn)類別的表現(xiàn)優(yōu)于其他類別。而在相同市場周期下的其他細(xì)分市場中，由于市場條件不同，這些資產(chǎn)類別的表現(xiàn)又可能比不上其他類別的資產(chǎn)。

值得注意的是，我們幾乎難以決定自己在特定時(shí)間處于市場周期中的哪個(gè)位置。只有在周期中的一段時(shí)間結(jié)束之后，所開展的分析才有可能做到高度準(zhǔn)確。市場周期很少出現(xiàn)具體的起點(diǎn)和終點(diǎn)。事實(shí)證明，“活在當(dāng)下”是金融市場中極具偏見的觀點(diǎn)。

第二章 – 金融市場和交易工具

什么是金融工具？

簡單來說，金融工具是一種可交易資產(chǎn)。典型示例包括現(xiàn)金、貴金屬（黃金或白銀）、所有權(quán)（例如企業(yè)或資源所有權(quán)）證明文件以及交割或接收現(xiàn)金的權(quán)利等。金融工具的確非常復(fù)雜，但它們都有一個(gè)基本理念：無論其本身是何物，也無論其代表何物，所有的金融工具皆可交易。

按照不同的分類方法，金融工具可分為多種類型。其中一種分類方法是看該金融工具屬于現(xiàn)金工具還是衍生工具。顧名思義，衍生工具的價(jià)值來源于其他金融資產(chǎn)（例如加密貨幣）。金融工具也可分為債務(wù)工具或權(quán)益工具。

那么，數(shù)字貨幣屬于哪一類別呢？我們可以從多種角度看待數(shù)字貨幣，無需將其劃為某種特定類型。它們都是數(shù)字資產(chǎn)，這是最簡單的一種分類方式。但數(shù)字貨幣的潛力建立在打造全新的金融和經(jīng)濟(jì)體系之上。

就這個(gè)意義而言，數(shù)字貨幣構(gòu)成了一類全新的數(shù)字資產(chǎn)。隨著生態(tài)系統(tǒng)不斷發(fā)展，未來還將不斷涌現(xiàn)其他新型資產(chǎn)類別。去中心化金融(DeFi)領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)相應(yīng)的早期示例。

什么是現(xiàn)貨市場？

現(xiàn)貨市場是金融工具“即時(shí)交割”的平臺(tái)。在這個(gè)市場中，“交割”意為將金融工具兌換為現(xiàn)金。區(qū)分這個(gè)概念似乎意義不大，但部分市場不會(huì)以現(xiàn)金即時(shí)結(jié)算。例如在期貨市場中，資產(chǎn)在較晚的日期（期貨合約到期日）進(jìn)行交割。

簡單來說，可以將現(xiàn)貨市場視為交易“立即”完成的場所。由于交易立即結(jié)算，因此當(dāng)前資產(chǎn)的市場價(jià)格通常稱為現(xiàn)貨價(jià)格。

對(duì)于數(shù)字貨幣市場，這又意味著什么呢？在幣安現(xiàn)貨市場可以如何操作呢？交易者可以進(jìn)行各類貨幣的相互交換。如需將幣安幣(BNB)兌換為幣安穩(wěn)定幣(BUSD)，請(qǐng)前往BNB/BUSD現(xiàn)貨市場，然后就可以交易啦！同理，如需將幣安幣(BNB)兌換為比特幣(BTC)，可以前往BNB/BTC現(xiàn)貨市場。訂單成交后，即可完成貨幣交換。這是數(shù)字貨幣交易最簡單的方法之一。

什么是保證金交易？

保證金交易借用第三方資金進(jìn)行交易。無論是盈利還是虧損，這種交易方式都會(huì)將結(jié)果放大。保證金帳戶增加了交易者使用資金的機(jī)會(huì)，同時(shí)降低了交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。這是為什么呢？這是因?yàn)?，在交易同等頭寸大小的情況下，交易者可以減少在數(shù)字貨幣交易平臺(tái)存入的資金。

在保證金交易中，您經(jīng)常會(huì)聽到保證金和杠桿兩大術(shù)語。保證金是您投入的資金總額（即個(gè)人投資），杠桿則是指您將保證金金額放大多少倍。例如，將杠桿設(shè)置為2倍，表示開立的頭寸是保證金的兩倍。如果使用4倍杠桿率，則開立的頭寸是保證金的四倍，依此類推。

然而，必須時(shí)刻警惕強(qiáng)制平倉。選擇的杠桿率越高，強(qiáng)制平倉價(jià)格就越接近入市價(jià)格。如果遭到強(qiáng)平，您將面臨所有保證金損失殆盡的風(fēng)險(xiǎn)。因此在開始交易前，必須了解保證金交易帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)仔細(xì)研讀《幣安保證金交易指南》，獲得必要的分析與指導(dǎo)。

保證金交易廣泛應(yīng)用于股票、大宗商品、外匯交易以及比特幣等數(shù)字貨幣市場。在傳統(tǒng)模式下，借入的資金由投資經(jīng)紀(jì)商提供。在數(shù)字貨幣領(lǐng)域，資金來源通常為交易平臺(tái)，后者賺取資金費(fèi)用作為借款回報(bào)。在部分情況下，借入的資金可能由同一平臺(tái)中的其他交易者直接提供。利率由開放的市場決定，因此通常會(huì)出現(xiàn)可變利率（資金費(fèi)用）。

至此，我們已經(jīng)簡要介紹了保證金交易，但仍有許多概念需要學(xué)習(xí)。如需了解更多內(nèi)容，敬請(qǐng)閱讀《什么是保證金交易？》。

什么是衍生品市場？

衍生品是將價(jià)值建立在其他事物之上的金融工具，其中包括基礎(chǔ)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合。最常見的類型是股票、債券、大宗商品、市場指數(shù)或數(shù)字貨幣等。

衍生產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)是多方訂立的合約，它從作為基準(zhǔn)的基礎(chǔ)資產(chǎn)中獲得價(jià)格。無論使用什么資產(chǎn)作為基準(zhǔn)點(diǎn)，衍生產(chǎn)品的核心概念始終是從資產(chǎn)中衍生出價(jià)值。衍生產(chǎn)品的常見示例包括期貨合約、期權(quán)合約和掉期交易。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，衍生品市場是規(guī)模最大的金融市場之一。這是為什么呢？幾乎所有金融產(chǎn)品中都會(huì)出現(xiàn)衍生品。衍生品本身也可以產(chǎn)生新的衍生品，這些“新生兒”將繼續(xù)創(chuàng)造出更多衍生品。這是不是聽起來像是搖搖欲墜的紙牌屋？事實(shí)可能也正是如此：有人認(rèn)為，衍生品市場在2008年金融危機(jī)中扮演了助紂為虐的重要角色。

什么是遠(yuǎn)期合約和期貨合約？

期貨合約是一種衍生產(chǎn)品，支持交易者針對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)的未來價(jià)格進(jìn)行投機(jī)交易。它涉及各方之間訂立的協(xié)議，將在到期日進(jìn)行交易結(jié)算。正如在衍生品章節(jié)討論所述，任何資產(chǎn)都可以充當(dāng)此類合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)。常見示例包括數(shù)字貨幣、大宗商品、股票和債券。

期貨合約的到期日是該合約進(jìn)行交易活動(dòng)的最后一天。合約在這一天結(jié)束后到期，將按最終交易價(jià)格進(jìn)行交割。合約的結(jié)算是預(yù)先確定的，方式可以為現(xiàn)金結(jié)算或實(shí)物交割。

進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)，合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)將直接交換。例如，輸送一桶石油。當(dāng)以現(xiàn)金結(jié)算時(shí)，基礎(chǔ)資產(chǎn)不會(huì)直接交換，只會(huì)以現(xiàn)金或數(shù)字貨幣的形式交換其對(duì)應(yīng)的價(jià)值。

什么是永續(xù)期貨合約？

期貨產(chǎn)品是交易者預(yù)測資產(chǎn)價(jià)格的一種絕佳方式。但如果他們想在到期日之后仍然保留自己的頭寸怎么辦？

永續(xù)期貨合約可滿足其需求。與常規(guī)期貨合約相比，此類合約的主要特點(diǎn)是永不過期。這樣一來，交易者可以持續(xù)根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格進(jìn)行投機(jī)交易，不必?fù)?dān)心合約到期。 

然而這本身就存在另外一個(gè)問題：如果永續(xù)期貨合約的價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格相距甚遠(yuǎn)怎么辦？由于沒有到期日，永續(xù)期貨市場與現(xiàn)貨市場可能會(huì)持續(xù)存在巨大的差異。

因此，永續(xù)期貨合約設(shè)立了交易者繳納資金費(fèi)用的機(jī)制。假設(shè)永續(xù)期貨市場的交易價(jià)格高于現(xiàn)貨市場。在這種情況下，資金費(fèi)率將為正數(shù)，表明多頭頭寸（買方）向空頭頭寸（賣方）支付資金費(fèi)用。這會(huì)鼓勵(lì)買方出售資產(chǎn)，導(dǎo)致合約價(jià)格下跌，使其更接近現(xiàn)貨價(jià)格。相反，如果永續(xù)期貨市場的交易價(jià)格低于現(xiàn)貨市場，則資金費(fèi)率為負(fù)數(shù)，空頭頭寸將不斷向多頭頭寸支付資金費(fèi)用，刺激合約價(jià)格上漲。 

總而言之，如果資金費(fèi)率為正，則是多頭向空頭支付資金費(fèi)率。如果資金費(fèi)率為負(fù)，則是空頭向多頭支付資金費(fèi)率。

什么是期權(quán)合約？

期權(quán)合約是一種金融衍生產(chǎn)品，賦予交易者未來以特定價(jià)格購買或出售資產(chǎn)的權(quán)利，但沒有必須執(zhí)行的義務(wù)。期貨合約和期權(quán)合約之間的主要區(qū)別在于交易者沒有結(jié)算期權(quán)合約的義務(wù)。

交易者購買期權(quán)合約時(shí)會(huì)預(yù)測價(jià)格走勢。 

期權(quán)合約分為兩種類型：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。看漲期權(quán)相信價(jià)格會(huì)上漲，看跌期權(quán)則相信價(jià)格會(huì)下跌。

與其他衍生產(chǎn)品相同，期權(quán)合約可基于多種金融資產(chǎn)：市場指數(shù)、大宗商品、股票、數(shù)字貨幣等。

通過期權(quán)合約，可以實(shí)施極其復(fù)雜的交易策略和風(fēng)險(xiǎn)管理方法，例如雙向持倉。在數(shù)字貨幣領(lǐng)域，期權(quán)是希望對(duì)沖大量數(shù)字貨幣資產(chǎn)的礦工的理想方案。通過這種方式，礦工可以更加有效地避免資金受到不利影響。

什么是外匯(Forex)市場？

外匯（Forex，縮寫：FX）市場是將一國貨幣與另一國的貨幣進(jìn)行交換的市場。從本質(zhì)上講，外匯市場決定了全球貨幣的兌換匯率。

我們可能經(jīng)常將貨幣視為“避風(fēng)港”資產(chǎn)，甚至創(chuàng)造出“穩(wěn)定幣”這樣的術(shù)語。從理論上講，這種資產(chǎn)在某種程度上具有安全性，可免受市場波動(dòng)的影響。雖然這種觀點(diǎn)在某種程度上是成立的，但貨幣仍可能遭受重大的市場波動(dòng)。為什么呢？這是因?yàn)樨泿诺膬r(jià)值取決于供求關(guān)系，此外還可能受到通貨膨脹以及全球貿(mào)易和投資、地緣政治因素等其他市場外力的影響。

外匯市場是如何運(yùn)作的？貨幣對(duì)可以由投資銀行、中央銀行、商業(yè)公司、投資公司、對(duì)沖基金和零售外匯交易商進(jìn)行交易。外匯市場還可以為國際貿(mào)易結(jié)算提供全球貨幣兌換。

外匯交易者通常會(huì)使用對(duì)沖交易策略（例如利用杠桿進(jìn)行頭寸縮放）來擴(kuò)大其收益。本文稍后將介紹其工作原理。

眾所周知，外匯市場是現(xiàn)代全球化經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。實(shí)際上，外匯市場也是全球體量最大、流動(dòng)性最強(qiáng)的金融市場。

什么是杠桿代幣？

杠桿代幣屬于可交易資產(chǎn)，針對(duì)數(shù)字貨幣的價(jià)格提供杠桿化敞口，無需管理杠桿頭寸。這意味著，您可以不用再憂心保證金、抵押、資金和強(qiáng)制平倉等問題。

杠桿代幣是一種創(chuàng)新型金融產(chǎn)品，必須依靠區(qū)塊鏈的力量才能流通運(yùn)轉(zhuǎn)。杠桿代幣最初由衍生品交易平臺(tái)FTX推出，之后便出現(xiàn)了各種替代產(chǎn)品。其背后的核心思想是相同的——將未平倉的杠桿頭寸代幣化。這是什么意思呢？

杠桿代幣對(duì)未結(jié)算的永續(xù)期貨頭寸實(shí)施代幣化處理。還記得在上文中討論的如何通過衍生品創(chuàng)造新衍生品嗎？杠桿代幣就是一項(xiàng)典型示例，因?yàn)樗鼈儚钠谪涱^寸（也是一種衍生品）中獲得價(jià)值。

第三章 – 交易和投資策略

什么是交易策略？

交易策略指的是您執(zhí)行交易時(shí)遵循的計(jì)劃。交易不存在唯一正確的方法，每種策略都在很大程度上取決于交易者的個(gè)性和偏好。 

無論采用何種交易方式，制定計(jì)劃都是至關(guān)重要的一步。在計(jì)劃中確立交易目標(biāo)，可避免不良情緒引發(fā)偏離目標(biāo)的非理性操作。您通常必須決定交易內(nèi)容、交易方式以及買入和賣出價(jià)格。

在這一章中，我們將介紹一些常用交易策略的示例。

什么是投資組合管理？

投資組合管理是創(chuàng)建和處理一系列投資的方式。投資組合本身屬于資產(chǎn)分組，其中可能涉及從豆豆娃玩具到房地產(chǎn)等各種資產(chǎn)類型。如果只交易數(shù)字貨幣，投資組合可能由比特幣與其他數(shù)字貨幣或代幣組成。 

在進(jìn)行投資組合管理前，首先應(yīng)考慮您對(duì)投資組合的收益期望。您是希望投資組合方式能夠免受資產(chǎn)波動(dòng)的影響還是想找到某種風(fēng)險(xiǎn)較高但在短期內(nèi)可能帶來高收益的產(chǎn)品？

不斷思考和優(yōu)化管理投資組合方法將使投資者受益無窮。有些人選擇被動(dòng)策略，在制定好投資計(jì)劃后靜觀其變。另一些人則喜歡主動(dòng)出擊，通過頻繁買賣資產(chǎn)獲取收益。

什么是風(fēng)險(xiǎn)管理？

風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于交易成功至關(guān)重要。首先您需要了解可能遇到哪些風(fēng)險(xiǎn)類型：

• 市場風(fēng)險(xiǎn)：資產(chǎn)貶值后，投資者蒙受的潛在損失。

• 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：缺乏流動(dòng)性的市場產(chǎn)生的潛在損失。在此類市場中，投資者可能難以為資產(chǎn)找到買方。

• 操作風(fēng)險(xiǎn)：因操作失誤而造成的潛在損失。導(dǎo)致上述問題的原因可能是人為失誤、軟硬件故障或員工蓄意實(shí)施欺詐行為。

• 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：同行經(jīng)營不善，造成潛在損失，最終牽連整個(gè)行業(yè)中的所有業(yè)務(wù)。2008年發(fā)生的事情就是這樣的典型案例，雷曼兄弟(Lehman Brothers)投資銀行倒閉，在全球金融體系中造成連鎖反應(yīng)，最終引發(fā)金融危機(jī)。

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別首先是要對(duì)投資組合中的資產(chǎn)進(jìn)行識(shí)別，但同時(shí)卻必須考慮內(nèi)外部因素才能奏效。接下來，您將對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，它們發(fā)生的頻率如何？風(fēng)險(xiǎn)程度有多高？

通過權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)并判斷其對(duì)投資組合造成的影響，您可以將風(fēng)險(xiǎn)按照高低排列，以便制定相應(yīng)的對(duì)策。比如說，可以通過多元化投資緩解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及利用止損降低市場風(fēng)險(xiǎn)。

什么是日間交易？

日間交易指的是在同一日內(nèi)進(jìn)場并退場的交易策略。該術(shù)語來自于傳統(tǒng)市場，原本指的是在一天中的特定時(shí)段內(nèi)開展交易。在這些時(shí)段之外，日間交易者不會(huì)持倉。 

數(shù)字貨幣市場不受開盤和停盤時(shí)間的限制，開啟了全天候交易的新模式。然而，數(shù)字貨幣領(lǐng)域中的日間交易是指交易者在24小時(shí)內(nèi)頻繁買賣。

在日間交易中，交易者經(jīng)常依賴技術(shù)分析來確定目標(biāo)交易資產(chǎn)。由于短時(shí)間內(nèi)的收益可能不多，因此您可以選擇開展更廣泛的資產(chǎn)交易，實(shí)現(xiàn)收益最大化。盡管如此，有些交易者還是可能會(huì)持續(xù)多年交易同一交易對(duì)。

這顯然是一種非常積極主動(dòng)的交易策略?？赡軒砗芨叩睦麧櫍瑯右泊嬖诰薮蟮娘L(fēng)險(xiǎn)。因此日間交易通常更適合經(jīng)驗(yàn)豐富的交易者。

什么是波段交易？

在波段交易中，交易者也是嘗試從市場趨勢中獲利，但時(shí)間周期通?？缍容^長，一般為幾天至幾個(gè)月。 

波段交易一般是尋找現(xiàn)在被低估但在未來可能增值的資產(chǎn)。您可以購買該資產(chǎn)，并在價(jià)格上漲后出售來獲取利潤。或者，您可以嘗試找到會(huì)貶值的高估資產(chǎn)，以高價(jià)出售部分資產(chǎn)，以期在價(jià)格下跌時(shí)重新買入。

與日間交易一樣，許多波段交易者使用技術(shù)分析手段。然而，波段交易策略通常需要很長的時(shí)間周期才能發(fā)揮作用，因此基本面分析也是極具價(jià)值的工具。 

波段交易策略通常對(duì)初學(xué)者更為友好，主要是因?yàn)樗鼪]有日間交易的快節(jié)奏壓力。日間交易需要快速?zèng)Q策，并花費(fèi)大量時(shí)間盯著屏幕上的趨勢，而波段交易則可以慢慢斟酌。

什么是頭寸交易？

頭寸（或趨勢）交易是一項(xiàng)長期策略。交易者購買資產(chǎn)并長期持有（通常以月為單位）。他們的目標(biāo)是在未來以更高價(jià)格將之出售，最終獲得收益。

頭寸交易與長期波段的交易基本原理是不同的。頭寸交易者關(guān)心長期趨勢，會(huì)嘗試從整體市場發(fā)展方向中獲利，而波段交易者通常會(huì)試圖預(yù)測“波段效應(yīng)”，這種效應(yīng)卻不一定與市場大趨勢相關(guān)。

頭寸交易者普遍青睞基本面分析，這純粹是由于他們偏好長期交易，因此有條件看到基本面事件成為現(xiàn)實(shí)。然而，他們并不排斥技術(shù)分析。盡管頭寸交易者的交易假設(shè)條件是趨勢會(huì)持續(xù)下去，但使用技術(shù)指標(biāo)也可以提醒其趨勢逆轉(zhuǎn)的可能性。

像波段交易一樣，頭寸交易對(duì)于初學(xué)者來說是較理想的策略。由于時(shí)間跨度大，交易者有充足的機(jī)會(huì)深思熟慮。

什么是超短線交易？

在我們討論的所有策略中，超短線交易的時(shí)間周期跨度最短。交易者在幾分鐘（甚至幾秒）內(nèi)完成買賣，嘗試通過小幅價(jià)格波動(dòng)獲利。在多數(shù)情況下，他們使用技術(shù)分析預(yù)測價(jià)格走勢，靈活運(yùn)用買賣價(jià)差和其他低效情況獲得收益。由于時(shí)間周期較短，超短線交易的利潤率通常低于1%。超短線交易實(shí)際是一種數(shù)字游戲。隨著時(shí)間的推移，小額利潤積少成多，最終形成一筆可觀的收益。

但超短線交易交易策略完全不適合初學(xué)者。您必須對(duì)市場、交易的平臺(tái)以及技術(shù)分析有深入了解才有機(jī)會(huì)成功。不過，對(duì)于胸有成竹的交易者而言，只要對(duì)波形判斷正確，是可以利用短期波動(dòng)獲得高額收益的。

什么是資產(chǎn)配置和多元化？

“資產(chǎn)配置”和“多元化”是兩個(gè)經(jīng)?；Q的術(shù)語。“不要將所有雞蛋放在同一個(gè)籃子中”充分體現(xiàn)了這項(xiàng)原則。這句諺語說明將風(fēng)險(xiǎn)集中于一點(diǎn)是導(dǎo)致失敗的關(guān)鍵因素，對(duì)于財(cái)富來說亦是如此。將畢生積蓄集中投資于一種資產(chǎn)將使您面臨同樣的風(fēng)險(xiǎn)。例如，只投資一家公司的股票并不明智。如果該公司破產(chǎn)，您也將血本無歸。

該原則不僅適用于單項(xiàng)資產(chǎn)，也適用于其他資產(chǎn)類別。如果發(fā)生金融危機(jī)，持有的股票全線貶值是意料之中的事。這些股票密切相關(guān)，即所有股票一損俱損，遵循相同的發(fā)展趨勢。

良好的多元化配置不只是以數(shù)百種不同的數(shù)字貨幣擴(kuò)充投資組合。比方說，如果世界各國政府明令禁用數(shù)字貨幣或者量子計(jì)算機(jī)破壞了內(nèi)置的公鑰密碼學(xué)方案。這兩項(xiàng)事件均可對(duì)所有數(shù)字資產(chǎn)帶來深遠(yuǎn)的負(fù)面影響。與股票一樣，它們?nèi)繉儆谕粋€(gè)資產(chǎn)類別。

最理想的情況是將財(cái)富分配到不同的投資組合中。這樣如果單一資產(chǎn)表現(xiàn)不佳，也不會(huì)對(duì)您投資組合的其余部分產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。諾貝爾獎(jiǎng)獲得者哈里·馬克維茲（Harry Markowitz）在現(xiàn)代投資組合理論（MPT）中提到這個(gè)理念。該理念指出，可以通過合并不相關(guān)資產(chǎn)來降低有關(guān)投資組合的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)。

什么是道氏（Dow）理論？

道氏理論是一種以查爾斯·道夫的思想為模型的金融框架。道夫是《華爾街日?qǐng)?bào)》創(chuàng)始人，并幫助開創(chuàng)了美國股票指數(shù)，即道瓊斯運(yùn)輸平均指數(shù)(DJTA)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(DJIA)。

盡管道夫本人從未將道氏理論正式發(fā)布，但道夫在著作中提出了許多的市場原則，我們可以將其統(tǒng)稱為道氏理論，其要點(diǎn)如下：

• 萬物皆有價(jià) - 道氏理論是有效市場假說(EMH)的忠實(shí)擁護(hù)者，認(rèn)為市場通過價(jià)格反映出與資產(chǎn)相關(guān)的所有信息。

• 市場趨勢 - 道氏理論的一項(xiàng)功績?cè)谟谔岢隽巳缃駷楣娛熘氖袌鲒厔?，分為主要趨勢、次要趨勢和第三趨勢?/p>

• 主要趨勢階段 - 道氏理論將主要趨勢劃分為三種不同階段：積累、大量散戶入場以及超額與分配。

• 交叉指數(shù)關(guān)聯(lián) - 道氏理論認(rèn)為，除非在另一指數(shù)中能夠觀察到相應(yīng)情況，否則無法確定某項(xiàng)指數(shù)的真正趨勢。

• 成交量的重要性 - 趨勢走向必須通過高成交量來予以確認(rèn)。

• 趨勢持續(xù)存在直至出現(xiàn)逆轉(zhuǎn) - 如果趨勢得到確認(rèn)，呈現(xiàn)的市場趨勢將在反轉(zhuǎn)前保持不變。

值得注意的是，這并不是一門確切的學(xué)科，目前僅是一種理論，而且也可能并不成立。盡管如此，該理論仍然擁有巨大的影響力，許多交易投資者都將其視為方法 論中不可或缺的一部分。

什么是艾略特 波段理論？

艾略特 波段理論(EWT)認(rèn)為，市場活動(dòng)規(guī)律符合市場參與者心理學(xué)。盡管這項(xiàng)理論應(yīng)用于諸多技術(shù)分析策略，但它并不是一項(xiàng)指標(biāo)或某種特定的交易技巧，而只是一種市場結(jié)構(gòu)分析方法。

艾略特 波形通常由八浪組成，可細(xì)分為推動(dòng)浪和修正浪兩種。其中有五個(gè)推動(dòng)浪會(huì)符合市場一般趨勢，另外三個(gè)修正浪則向相反方向發(fā)展。

艾略特 波段周期分為推動(dòng)浪（藍(lán)色）和修正浪（黃色）。

這些波段的圖形還具有分形的特性，意味著如果你放大某個(gè)波段，從中會(huì)看到另外一個(gè)艾略特 波形。相反，如果你縮小某個(gè)波段，此時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)該波段是較大的艾略特 波段周期的組成部分。

人們對(duì)于艾略特 波段的評(píng)價(jià)褒貶不一，有人認(rèn)為這種方法過于主觀，因?yàn)榻灰渍呖梢栽诓贿`反規(guī)則的情況下用各種方式識(shí)別波型。如同道氏理論一樣，艾略特 波段理論并不是萬無一失的，不應(yīng)將其視為一門精確的學(xué)科。通過將艾略特 波段理論和其他技術(shù)分析工具相結(jié)合，許多交易者都取得了巨大的成功。

什么是Wyckoff分析法？

威科夫(Wyckoff)分析法是由查理斯威考夫在1930年代開發(fā)的一種交易投資策略。他的工作被廣泛認(rèn)為是跨多金融市場的現(xiàn)代分析技術(shù)之基石。

威科夫提出了三大基本定律：供需定律、因果定律和投入產(chǎn)出定律。他還提出了市場主力理論，與查爾斯·道(Charles Dow)的主要趨勢分解有著明顯的相似之處。他在這一領(lǐng)域的研究成果對(duì)于數(shù)字貨幣交易者也極具價(jià)值。

從實(shí)際的角度來看，Wyckoff分析法本身是一種五步交易法。它可以細(xì)分如下：

• 確定趨勢：分析市場現(xiàn)狀以及未來的發(fā)展趨勢。

• 確定資產(chǎn)實(shí)力：資產(chǎn)是順應(yīng)市場趨勢發(fā)展還是逆向而行？ 

• 尋找買入理由充足的資產(chǎn)：是否有足夠的理由說服自己在當(dāng)前價(jià)格點(diǎn)位買入？潛在的回報(bào)是否值得冒險(xiǎn)投資？

• 評(píng)估資產(chǎn)價(jià)格變化的概率：威科夫買賣測試價(jià)格之類的指標(biāo)是否指向潛在的價(jià)格變化？價(jià)格和成交量說明了什么？這項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)格趨勢是否即將變化？

• 入場時(shí)間：相對(duì)于大盤而言，這些資產(chǎn)的情況如何？何時(shí)為最佳入場時(shí)間？

威科夫方法誕生于近一個(gè)世紀(jì)以前，至今仍在廣泛使用。威科夫的研究范圍非常廣泛，上述內(nèi)容只是非常簡明扼要的概述。建議大家深入學(xué)習(xí)他的研究成果，其中蘊(yùn)含眾多不可或缺的技術(shù)分析知識(shí)。

什么是購買并持有？

“購買并持有”的策略其實(shí)并不少見，涵蓋購買和持有一項(xiàng)資產(chǎn)。這是一種時(shí)間跨度很長的被動(dòng)策略。投資者可以購買資產(chǎn)，無論市場條件如何變化，均不做任何操作。在數(shù)字貨幣領(lǐng)域，也存在這樣的一種典型現(xiàn)象，即長期持有(HODLing)，通常指投資者購買并長期持有數(shù)字貨幣，不會(huì)積極參與交易。

對(duì)于那些喜歡“放手不管”的人來說，這是一種有利的投資方法，因?yàn)樗麄儾恍枰獡?dān)心短期波動(dòng)或資本變動(dòng)等。另一方面，采取這種策略的投資者要有耐心，并且認(rèn)為資產(chǎn)最終不會(huì)貶到一文不值。

什么是指數(shù)投資？

我們可以將指數(shù)投資視為一種“購買并持有”的形式。顧名思義，投資者試圖通過特定指數(shù)內(nèi)的資產(chǎn)活動(dòng)獲得收益。自行購買資產(chǎn)或投資指數(shù)基金均可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。

這同樣是一種被動(dòng)策略。投資者可以從各類資產(chǎn)的多元化中受益，不必承擔(dān)主動(dòng)交易的壓力。

什么是模擬交易？

模擬交易可應(yīng)用于任何一種策略，只不過交易者只是在模擬買賣資產(chǎn)。作為初學(xué)者（甚至是經(jīng)驗(yàn)豐富的交易者），這也許不失為一種無需真金白銀投資的情況下測試交易技能的好辦法。

例如您可能發(fā)現(xiàn)了一種預(yù)測比特幣下跌時(shí)機(jī)的策略，并希望在價(jià)格下跌之前從中獲利。為了避免實(shí)際資金遭受風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)時(shí)候就可以選擇進(jìn)行模擬交易，就像是在開始“做空”時(shí)輸入價(jià)格，然后在結(jié)束時(shí)再輸入一次，非常簡單。您可以使用某些模擬常用交易界面的模擬器。

模擬交易的主要優(yōu)勢是讓您測試交易策略，即使策略出現(xiàn)問題也不會(huì)造成損失。您可以零·風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)交易測試。當(dāng)然您也需要意識(shí)到，模擬交易對(duì)真實(shí)環(huán)境的了解有限，而且真的投入資金之后心態(tài)也會(huì)不一樣。無法模擬真實(shí)情況的模擬器可能還會(huì)導(dǎo)致您對(duì)相關(guān)成本和費(fèi)用產(chǎn)生錯(cuò)誤的認(rèn)知，除非您在特定平臺(tái)操作時(shí)考慮上述因素。

幣安提供了多種模擬交易選項(xiàng)。例如，幣安合約測試網(wǎng)提供了完整的界面。如需構(gòu)建專屬交易機(jī)器人或程序，可通過API訪問現(xiàn)貨交易測試網(wǎng)。

第四章 - 技術(shù)分析基礎(chǔ)

什么是多頭頭寸？

多頭頭寸（簡稱“多頭”）意為買入預(yù)計(jì)將會(huì)升值的資產(chǎn)。多頭頭寸常用于衍生產(chǎn)品或外匯交易中，基本上適用于所有資產(chǎn)類別或市場類型。在現(xiàn)貨市場購買資產(chǎn)并期望價(jià)格上漲同樣構(gòu)成多頭頭寸。

對(duì)金融產(chǎn)品做多是最常見的投資方式，特別對(duì)于剛起步的人。買入和持有等長期交易策略均是基于資產(chǎn)升值的假設(shè)。從這個(gè)意義上說，買入和持有便是一種做多方式。

然而，做多不一定意味著交易者希望從價(jià)格上漲中獲利。以杠桿代幣為例：BTCDOWN與比特幣的價(jià)格成反比。如果比特幣價(jià)格上漲，BTCDOWN的價(jià)格將會(huì)下跌。反之，如果比特幣價(jià)格下跌，BTCDOWN的價(jià)格隨之上漲。在BTCDOWN中建立多頭頭寸等于預(yù)計(jì)比特幣的價(jià)格下跌。

什么是空頭？

空頭頭寸（簡稱“空頭”）是指出售未來能夠以較低價(jià)格回購的資產(chǎn)?？疹^與 保證金交易密切相關(guān)，因?yàn)榻灰渍呖赡軙?huì)將借來的資產(chǎn)做空。但是，空頭也廣泛應(yīng)用于衍生品市場，可以通過簡單的現(xiàn)貨頭寸完成。那么，空頭的工作原理是什么呢？

在現(xiàn)貨市場做空的方法很簡單：假設(shè)您持有比特幣并預(yù)期價(jià)格會(huì)下跌。您將比特幣以美元出售，希望在未來以更低的價(jià)格回購。這種高價(jià)賣出，未來再以低價(jià)買入的策略實(shí)際是在做空比特幣。非常簡單。但做空借貸資產(chǎn)又是怎么回事呢？讓我們了解一下具體原理。 

您借貸了自認(rèn)為在未來會(huì)貶值的資產(chǎn)（例如股票或數(shù)字貨幣），然后立即將其出售。如果順利成交并且資產(chǎn)價(jià)格按預(yù)期下降，則可按借貸資產(chǎn)的價(jià)值重新回購。然后您可連本帶利償還借貸的資產(chǎn)，如此便可成功地從初始價(jià)格與回購價(jià)格的差額中獲得收益。

那么，如何通過借貸資金做空比特幣？具體示例如下：我們通過抵押借入1枚比特幣，然后立即以1萬美元的價(jià)格出售?，F(xiàn)在，我們持有1萬美元現(xiàn)金。假設(shè)比特幣的價(jià)格下跌至8000美元，我們回購1枚比特幣，然后連本帶利償還借債。這枚比特幣的初始買入價(jià)格為1萬美元，現(xiàn)在的回購價(jià)格為8000美元，因此收益達(dá)到2000美元（還需減去利息和交易手續(xù)費(fèi)）。

什么是訂單簿？

訂單簿是當(dāng)前未成交訂單的集合，按價(jià)格進(jìn)行排序。當(dāng)您發(fā)布的訂單未能立即成交，便會(huì)進(jìn)入訂單簿。訂單將始終保存在訂單簿中，直至由另一張訂單填充或取消。

每個(gè)平臺(tái)的訂單簿會(huì)有所不同，但通常包含大致相同的信息：您會(huì)看到特定價(jià)格水平的訂單數(shù)量。

在數(shù)字貨幣交易與在線交易中，訂單簿中的訂單將通過撮合引擎系統(tǒng)進(jìn)行撮合。該系統(tǒng)確保交易順利執(zhí)行，可以將其視為所有交易平臺(tái)的中樞。該系統(tǒng)以及訂單簿正是電子交易平臺(tái)概念的核心。

什么是訂單簿深度？

訂單簿深度（或市場深度）是訂單簿中當(dāng)前未結(jié)訂單的可視化結(jié)果。它通常在一側(cè)顯示買入訂單，在另一側(cè)顯示賣出訂單，并將其累積深度顯示在圖表上。

幣安BTC/USDT市場交易對(duì)的訂單簿深度。

從更常規(guī)的意義來看，訂單簿深度也可以表示訂單簿能夠吸收的流動(dòng)性。市場“深度”越大，訂單簿中的流動(dòng)性越強(qiáng)。流動(dòng)性較強(qiáng)的市場可以吸收大量訂單，不會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生重大影響。然而，如果市場流動(dòng)性不足，大批訂單積壓可能對(duì)價(jià)格產(chǎn)生顯著影響。

什么是市價(jià)單？

市價(jià)單是指以目前市場可獲得的最優(yōu)價(jià)格進(jìn)行快速買進(jìn)或賣出的訂單?；旧鲜沁M(jìn)出市場最快捷的方式。

掛出市價(jià)單后，相當(dāng)于是在傳遞這樣的信息：“我希望立即以當(dāng)前最佳價(jià)格完成訂單”。

您的市價(jià)單將持續(xù)填充訂單簿中的訂單，直至整張訂單成交。因此，大型交易者（又稱巨鯨）如果使用市價(jià)單，就會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生重大影響。高額市價(jià)單可以有效地吸收訂單簿中的流動(dòng)性。這是為什么呢？我們將在討論滑動(dòng)價(jià)差時(shí)詳細(xì)說明。

什么是交易中的滑動(dòng)價(jià)差？

在我們討論市價(jià)單時(shí)，您需要了解什么是滑動(dòng)價(jià)差。市價(jià)單以最佳價(jià)格成交意味著它們將持續(xù)填充訂單簿中的訂單，直至整張訂單成交。 

然而，如果在目標(biāo)價(jià)格附近沒有充足的流動(dòng)性來推動(dòng)高額市價(jià)單成交，又會(huì)怎樣呢？這時(shí)您期望的訂單成交價(jià)格與實(shí)際成交價(jià)格之間可能存在巨大差異。這種差異稱為“滑動(dòng)價(jià)差”。

假設(shè)您希望在山寨幣中開立價(jià)值10枚比特幣的多頭頭寸。然而，這種山寨幣的市值相對(duì)較小，市場流動(dòng)性較低。您的市價(jià)單將持續(xù)填充訂單簿中的訂單，直至10枚比特幣的訂單完全成交。在流動(dòng)性極強(qiáng)的市場中，您可以執(zhí)行10枚比特幣的訂單，不會(huì)對(duì)價(jià)格造成顯著影響。然而，缺乏流動(dòng)性意味著在當(dāng)前價(jià)格范圍內(nèi)，訂單簿中可能沒有充足的賣出訂單。 

因此當(dāng)整個(gè)10 BTC 訂單成交時(shí)，您可能會(huì)發(fā)現(xiàn)支付的平均價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)期。換句話說，缺少賣出訂單會(huì)導(dǎo)致您的市價(jià)單處于訂單簿中較高的價(jià)位，從而撮合到的訂單價(jià)格原比初始價(jià)格更貴。

在交易山寨幣時(shí)必須注意滑動(dòng)價(jià)差，原因是部分交易對(duì)可能缺乏流動(dòng)性來滿足市價(jià)單。

什么是限價(jià)單？

限價(jià)單是按特定或更優(yōu)惠價(jià)格進(jìn)行買賣交易的訂單。該價(jià)格稱為限定價(jià)。買入限價(jià)單將以不超過限定價(jià)的價(jià)格執(zhí)行買入，而賣出限價(jià)單將以不低于限定價(jià)的價(jià)格執(zhí)行賣出。

掛出限價(jià)單后，相當(dāng)于是在傳遞這樣的信息：“我希望立即以不低于/不高于特定價(jià)格的價(jià)格完成訂單”。

使用限價(jià)委托可以讓您更好地控制進(jìn)出市場的時(shí)機(jī)。它可以確保您的訂單永遠(yuǎn)不會(huì)低于您想要的價(jià)格。但這也有不利之處：市場可能永遠(yuǎn)無法達(dá)到您希望的價(jià)格，從而使訂單無法執(zhí)行。在很多情況下，這可能意味著失去了潛在的交易機(jī)會(huì)。

每個(gè)交易者都使用限價(jià)單或市價(jià)單的方式有所不同，有些交易者只習(xí)慣使用其中一個(gè)，而其他交易者可能習(xí)慣同時(shí)使用。重要的是您要了解它們的工作原理，才能做好決定。

什么是止損單？

我們剛才了解了什么是市價(jià)單和限價(jià)單，接下來談?wù)勈裁词侵箵p單。止損單是一種限價(jià)單和市價(jià)單的組合，只有在達(dá)到一定價(jià)格后才會(huì)觸發(fā)。該價(jià)格稱為止損價(jià)。

止損單的主要目的是控制損失。每筆交易均需設(shè)定失效點(diǎn)，這是您應(yīng)預(yù)先設(shè)定的價(jià)格水平。這個(gè)價(jià)格水平表示您意識(shí)到最初的想法是錯(cuò)誤的，應(yīng)該在這個(gè)價(jià)位執(zhí)行賣出，防止進(jìn)一步虧損。因此，失效點(diǎn)通常是為止損單設(shè)定的價(jià)格點(diǎn)。

止損單的工作原理是什么呢？正如我們前面提到的，止損單可以是限價(jià)單或市價(jià)單的形式，這些類型也被稱為止損限價(jià)單和止損市價(jià)單。關(guān)鍵是止損僅在達(dá)到某個(gè)價(jià)格（止損價(jià)）時(shí)才會(huì)啟動(dòng)。達(dá)到止損價(jià)時(shí)，它將觸發(fā)市價(jià)單或限價(jià)單。也就是說，您設(shè)置的止損價(jià)就是市價(jià)單或限價(jià)單的觸發(fā)條件。

但是，您必須牢記：我們知道，限價(jià)單只能以限定價(jià)或更合適的價(jià)格成交，絕對(duì)不會(huì)低于您的預(yù)期。如果使用止損限價(jià)單作為止損手段，當(dāng)市場急速崩潰，價(jià)格將立即偏離您的限定價(jià)，就會(huì)導(dǎo)致訂單無法成交。換句話說，止損價(jià)將觸發(fā)止損限價(jià)單，但限價(jià)單可能仍會(huì)因價(jià)格急劇下跌而無法成交。因此，止損市價(jià)單比止損限價(jià)單更安全，可以確保即使處于極端市場條件下，也能在價(jià)格達(dá)到失效點(diǎn)時(shí)立即退出市場。

什么是掛單和吃單？

當(dāng)發(fā)布的訂單未能立即成交并進(jìn)入訂單簿時(shí)，您將成為掛單方。您的訂單增加了訂單簿的流動(dòng)性，因此執(zhí)行了增加流動(dòng)性的“掛單”操作。

限價(jià)單通常會(huì)以掛單（Maker）的方式執(zhí)行，但并非所有情況都是這樣。例如您設(shè)置了限價(jià)買單，而其限定價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)前市場價(jià)格。那么，由于您規(guī)定訂單要以限定價(jià)或更優(yōu)惠的價(jià)格執(zhí)行，因而您的訂單將執(zhí)行市場價(jià)格（因?yàn)樗陀谀O(shè)置的限定價(jià)）。

如果您掛出了立即得到執(zhí)行的訂單，您成為吃單方。您的訂單不會(huì)加入訂單簿，而是立即與訂單簿中的現(xiàn)有訂單撮合。由于吸收了訂單簿中的流動(dòng)性，所以將您稱之為吃單方。市價(jià)單始終為“吃單”，因?yàn)榻灰渍哒援?dāng)前的最佳市價(jià)執(zhí)行訂單。

部分交易平臺(tái)采用多層收費(fèi)模式，鼓勵(lì)交易者提供流動(dòng)性。畢竟高成交量符合交易平臺(tái)的自身利益，流動(dòng)性的增加會(huì)吸引更大的流動(dòng)性。在此類系統(tǒng)中，掛單方為交易平臺(tái)增加流動(dòng)性，因此支付的交易手續(xù)費(fèi)通常低于吃單方。在某些情況下，交易平臺(tái)甚至向掛單方返利。通過本頁面可以查看當(dāng)前您在幣安的交易費(fèi)用等級(jí)。

什么是買賣價(jià)差？

買賣價(jià)差是市場中最高買入訂單（買入）和最低賣出訂單（賣出）之間的差額。它是賣方的最高出售價(jià)與買方的最低買入價(jià)之間的差距。

買賣差價(jià)是一種衡量市場流動(dòng)性的方法。買賣差價(jià)越小，表明市場流動(dòng)性越強(qiáng)。買賣價(jià)差也可被視為一種用來衡量給定資產(chǎn)供需情況的標(biāo)準(zhǔn)。此時(shí)，賣方代表供應(yīng)量，買方代表需求量。

當(dāng)您委托了市價(jià)買單時(shí)，它將以當(dāng)前最低的買入價(jià)執(zhí)行。相反的，當(dāng)您下達(dá)市價(jià)賣單時(shí)，它將以最高的賣出價(jià)執(zhí)行。 

什么是K線圖？

K線圖以圖形化方式呈現(xiàn)給定時(shí)間范圍內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格。它由許多燭臺(tái)圖案組成，每個(gè)燭臺(tái)圖案表示一段相同的時(shí)間。例如，在1小時(shí)K線圖中，每個(gè)燭臺(tái)圖案代表1小時(shí)。1日K線圖中的燭臺(tái)圖案代表1天，依此類推。

比特幣的每日K線，每個(gè)燭臺(tái)圖案代表一天的交易。

燭臺(tái)圖案由四個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)組成：開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)（也稱為OHLC值）。開盤價(jià)和收盤價(jià)是給定時(shí)間范圍內(nèi)第一個(gè)和最后一個(gè)交易價(jià)格，而最低價(jià)和最高價(jià)分別是記錄的最低和最高交易價(jià)格。

K線圖是分析金融數(shù)據(jù)最重要的工具之一。K線圖的歷史可以追溯到17世紀(jì)的日本。20世紀(jì)初，交易先驅(qū)者查爾斯·道對(duì)其進(jìn)行了改進(jìn)。

K線圖分析是使用技術(shù)分析查看比特幣市場最常用的方法之一。

K線圖長什么樣子？

技術(shù)分析主要基于這樣的假設(shè)：可以從歷史價(jià)格趨勢中看出未來的價(jià)格走勢。那么，在這種背景下，要如何使用K線圖呢？辦法是識(shí)別K線圖并基于它們來制定交易策略。

K線圖幫助交易者分析市場結(jié)構(gòu)，確定自己處于牛市還是熊市。它們也可以用于識(shí)別圖表中的目標(biāo)區(qū)域，例如支撐位、阻力位或潛在的反轉(zhuǎn)點(diǎn)。圖表中的許多位置經(jīng)常對(duì)應(yīng)交易活動(dòng)顯著增加。

參考K線圖形態(tài)也是實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的絕佳方法，因?yàn)樗鼈兛梢猿尸F(xiàn)出已經(jīng)確定并且清晰準(zhǔn)確的交易方式。這是為什么呢？這是因?yàn)镵線圖可以確定明確的價(jià)格目標(biāo)和失效點(diǎn)，交易者可以精確控制交易方式。因此，K線圖備受廣大外匯和數(shù)字貨幣交易者的青睞。

最常見的K線圖形態(tài)包括旗幟、三角形、楔形、錘子、星型和十字星。

什么是趨勢線？

趨勢線是交易者和技術(shù)分析人士廣泛使用的工具。它們是將圖表中某些數(shù)據(jù)點(diǎn)相連之后形成的線。這些數(shù)據(jù)通常表示價(jià)格，但也有例外情況。部分交易者還會(huì)基于技術(shù)指標(biāo)與震蕩指標(biāo)繪制趨勢線。

繪制趨勢線的主要目的是以可視化的形式呈現(xiàn)價(jià)格走勢，方便交易者識(shí)別總體趨勢和市場結(jié)構(gòu)。

比特幣的價(jià)格多次觸及趨勢線，表明呈上升趨勢。

有些交易者單憑趨勢線來了解市場結(jié)構(gòu)。還有些交易者則可能會(huì)使用趨勢線與價(jià)格的相互作用來制定可行的交易思路。

趨勢線幾乎可用于任何時(shí)間范圍的圖表，但與其他任何市場分析工具一樣，長期范圍的趨勢線往往比短期范圍的更可靠。 

還需要考慮趨勢線的強(qiáng)度。根據(jù)趨勢線的常規(guī)定義，趨勢線必須至少觸及價(jià)格兩到三次才是有效的。通常來說，價(jià)格觸及（經(jīng)測試）趨勢線的次數(shù)越多，該趨勢就越可靠。

什么是支撐位與阻力位？

支撐位和阻力位是與交易和技術(shù)分析相關(guān)的基本概念。

支撐位是指價(jià)格的“下限”。換句話說，支撐位對(duì)應(yīng)的是高需求區(qū)域，買方可以在此入場并推高價(jià)格。

阻力位是指價(jià)格的“上限”。阻力位對(duì)應(yīng)高供應(yīng)量區(qū)域，賣家可以在此入場并拉低價(jià)格。

支撐位（紅色）經(jīng)過測試并被突破，形成阻力位。

現(xiàn)在您已經(jīng)了解到，支撐位和阻力位分別對(duì)應(yīng)需求和供應(yīng)增加的位置。但在考慮支撐位和阻力位時(shí)，還有許多其他因素在發(fā)揮作用。

趨勢線、移動(dòng)平均線、布林線、一目均衡圖和斐波那契回調(diào)等技術(shù)指標(biāo)也能表明潛在的支撐位和阻力位。事實(shí)上，有時(shí)候甚至還會(huì)用到市場心理學(xué)知識(shí)。正因如此，交易者和投資者在將支撐位和阻力位納入各自交易策略考量時(shí)，采取的方式也會(huì)截然不同。

第5章–技術(shù)分析指標(biāo)

什么是技術(shù)分析指標(biāo)？

使用技術(shù)指標(biāo)可以計(jì)算與金融工具相關(guān)的指標(biāo)。計(jì)算可以基于價(jià)格、成交量、鏈上數(shù)據(jù)、未平倉量、社會(huì)因素甚至其他指標(biāo)。

正如前文討論所述，技術(shù)分析方法通常基于這樣的假設(shè)：歷史價(jià)格模式可能影響未來價(jià)格走向。通過這種方式，使用技術(shù)分析的交易者可以使用一系列技術(shù)指標(biāo)來識(shí)別圖表中潛在的買入和賣出價(jià)格。

技術(shù)指標(biāo)可以按多種方法進(jìn)行分類，其中包括指向未來趨勢（先行指標(biāo)）、確認(rèn)已經(jīng)發(fā)生的模式（滯后指標(biāo)）或說明正在發(fā)生的事件（同步指標(biāo)）。

其他分類方式可能與指標(biāo)的信息呈現(xiàn)方式有關(guān)。按這種方式分類，可分為疊加指標(biāo)，即疊加價(jià)格和數(shù)據(jù)，還有一些屬于震蕩指標(biāo)，即在最小值和最大值之間震蕩。 

還有一類指標(biāo)旨在衡量市場的特定方面，例如動(dòng)量指標(biāo)。顧名思義，它們旨在衡量和顯示市場動(dòng)量。

那么，哪個(gè)才是最好的技術(shù)分析指標(biāo)呢？這個(gè)問題沒有簡單的答案。交易者可以使用許多不同類型的技術(shù)指標(biāo)，他們的選擇很大程度上取決于每個(gè)人的交易策略。但是，為了做出選擇，他們需要首先了解都有哪些技術(shù)指標(biāo)，這正是我們?cè)诒菊轮幸榻B的內(nèi)容。

什么是先行指標(biāo)和滯后指標(biāo)？

正如我們之前介紹的，不同的指標(biāo)具有不同的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)用于特定目的。先行指標(biāo)用于預(yù)測未來事件趨勢。滯后指標(biāo)用于確認(rèn)已經(jīng)發(fā)生的事情。那么，什么時(shí)候應(yīng)該使用這些指標(biāo)呢？

先行指標(biāo)通常是中短期分析的理想之選。當(dāng)分析人士要預(yù)測趨勢并尋找統(tǒng)計(jì)工具來支持其假設(shè)時(shí)，便會(huì)使用這種指標(biāo)。特別是在經(jīng)濟(jì)學(xué)層面，先行指標(biāo)尤其適用于預(yù)測衰退期。 

當(dāng)涉及交易和技術(shù)分析時(shí)，先行指標(biāo)也由于具備預(yù)測性而得到應(yīng)用。但是，沒有任何特殊的指標(biāo)可以準(zhǔn)確預(yù)測未來，因此，沒有必要把這些預(yù)測太當(dāng)真。

滯后指標(biāo)用于確認(rèn)已經(jīng)發(fā)生或正在發(fā)生的事件和趨勢。聽起來有些多余，但它卻可能非常有用。滯后指標(biāo)可能會(huì)揭示某些原本隱藏的市場情況，使其獲得大眾的關(guān)注。因此，滯后指標(biāo)通常應(yīng)用于長期圖表分析中。

什么是動(dòng)量指標(biāo)？

動(dòng)量指標(biāo)旨在衡量并顯示市場動(dòng)量。什么是市場動(dòng)量？簡而言之，它是衡量價(jià)格變化速度的指標(biāo)。動(dòng)量指標(biāo)旨在衡量價(jià)格漲跌速度。因此，希望從劇烈的市場波動(dòng)中獲利的交易者通常將其應(yīng)用于短期分析。

動(dòng)量交易者的目標(biāo)是在市場波動(dòng)較高時(shí)進(jìn)入交易，而在市場動(dòng)量開始減弱時(shí)退出。通常，如果波動(dòng)率低，價(jià)格往往會(huì)在較小的范圍內(nèi)波動(dòng)。而隨著波動(dòng)趨勢的加劇，價(jià)格往往會(huì)產(chǎn)生在更大的范圍內(nèi)變化，并最終超出范圍。這也是動(dòng)量交易者最活躍的階段。

交易完成后，交易者退出頭寸，他們繼續(xù)投資另一項(xiàng)勢頭強(qiáng)勁的資產(chǎn)，并嘗試重復(fù)相同的交易策略。因此，動(dòng)量指標(biāo)在尋求快速交易機(jī)會(huì)的日間交易者、超短線交易者和短期交易者中應(yīng)用很廣。 

什么是交易量？

成交量屬于一種經(jīng)典指標(biāo)。它顯示給定時(shí)間內(nèi)某項(xiàng)資產(chǎn)成交的單位數(shù)量，基本可以體現(xiàn)一定時(shí)間內(nèi)的成交量。

部分交易者認(rèn)為，成交量是最重要的技術(shù)指標(biāo)。“成交量先于價(jià)格”是交易世界中的名言。這句話說明，在價(jià)格大幅波動(dòng)前（無論漲跌），龐大的成交量可以成為先行指標(biāo)。

通過分析這項(xiàng)指標(biāo)，交易者可以衡量基本趨勢的強(qiáng)度。如果高波動(dòng)性伴隨高成交量，則可以將其看作是對(duì)趨勢的驗(yàn)證。這不無道理，因?yàn)樵S多交易者和投資者均在特定價(jià)格區(qū)間保持活躍，因此交易活躍度高也就相當(dāng)于成交量高。但是，如果波動(dòng)的發(fā)生并未伴隨高成交量，則表明基本趨勢可能呈現(xiàn)疲軟狀態(tài)。

過去出現(xiàn)的高成交量所對(duì)應(yīng)的價(jià)格水平也可以為交易者提供理想的買入或賣出價(jià)位。這是因?yàn)闅v史通常會(huì)重演，因此在這些價(jià)位上，更有可能出現(xiàn)交易活躍度增加的現(xiàn)象。在理想情況下，支撐位和阻力位也應(yīng)伴隨成交量增加，從而確認(rèn)該價(jià)格水平的強(qiáng)度。

什么是相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)？

相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)是一種用來表明資產(chǎn)是超買還是超賣的指標(biāo)。這是一種動(dòng)量震蕩指標(biāo)，可以顯示價(jià)格變化的速度。該震蕩指標(biāo)在0到100之間變化，數(shù)據(jù)通常用折線圖表示。

RSI指標(biāo)應(yīng)用于比特幣交易圖表。

為什么要衡量市場動(dòng)量呢？如果在價(jià)格上漲時(shí)動(dòng)量增加，則可以認(rèn)為上升趨勢很強(qiáng)勁。相反，如果在價(jià)格上升的同時(shí)，動(dòng)量在減弱，則可以認(rèn)為這種上升趨勢很微弱，此時(shí)很可能會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

讓我們看看RSI指標(biāo)一般是如何解讀的。RSI指標(biāo)在30或更低，表明資產(chǎn)可能超賣；相反，指標(biāo)高于70，則表明該資產(chǎn)超買。

盡管如此，在看待RSI指標(biāo)結(jié)果時(shí)，仍應(yīng)秉持一定的懷疑態(tài)度。在異常市場條件下，RSI可以達(dá)到極高的數(shù)值。即便如此，市場趨勢仍可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

RSI是一種最容易理解的技術(shù)指標(biāo)，因此成為初學(xué)者經(jīng)常使用的最佳技術(shù)指標(biāo)之一。

什么是移動(dòng)平均線(MA)？

移動(dòng)平均線對(duì)價(jià)格行為進(jìn)行平滑處理，以便于確定市場趨勢。由于移動(dòng)平均線依賴的是歷史價(jià)格數(shù)據(jù)，不具有預(yù)測性，因此被視為滯后指標(biāo)。

移動(dòng)平均線分為多種不同類型，最常見的兩種是簡單移動(dòng)平均線（SMA或MA）和指數(shù)移動(dòng)平均線(EMA)。這兩者有何區(qū)別呢？ 

簡單移動(dòng)平均線通過獲取n個(gè)周期的價(jià)格數(shù)據(jù)并計(jì)算平均值計(jì)算得出。例如，10天簡單移動(dòng)平均線(SMA)計(jì)算的是最近10天的平均價(jià)格并將結(jié)果用圖表體現(xiàn)。

基于比特幣價(jià)格的200周移動(dòng)平均線。

指數(shù)移動(dòng)平均線更為復(fù)雜一些。它使用了不同的計(jì)算公式，更加側(cè)重于最新的價(jià)格數(shù)據(jù)。所以，EMA對(duì)價(jià)格行動(dòng)中的近期事件反應(yīng)更加迅速，而SMA則需要更長時(shí)間才能有所跟上趨勢。

如之前所述，移動(dòng)平均線是滯后指標(biāo)，時(shí)間跨度越大，滯后性就越強(qiáng)。因此，與100天移動(dòng)平均線相比，200天移動(dòng)平均線對(duì)價(jià)格行為的響應(yīng)要更為緩慢。

移動(dòng)平均線有助于輕松識(shí)別市場趨勢。

什么是指數(shù)平滑移動(dòng)平均線(MACD)？

MACD是一種震蕩指標(biāo)，使用兩條移動(dòng)平均線來顯示市場動(dòng)量。這種指標(biāo)跟蹤已經(jīng)發(fā)生的價(jià)格行為，屬于滯后指標(biāo)。

MACD由兩條線組成：MACD線和信號(hào)線。其計(jì)算方法十分簡單，用12周期EMA減去26周期EMA即得出MACD線，信號(hào)線則是基于MACD線的9周期EMA指數(shù)平均。此外，許多圖表工具還用直方圖來表示MACD線和信號(hào)線之間的差異。

MACD指標(biāo)應(yīng)用于比特幣圖表。

交易者使用MACD指標(biāo)的方法就是觀察MACD線和信號(hào)線之間的關(guān)系。在使用MACD時(shí)，通常需要關(guān)注兩條線之間的交叉。如果MACD線向上穿過信號(hào)線，可以理解為看漲信號(hào)。相反，如果MACD線向下穿過信號(hào)線，則可理解為看跌信號(hào)。

MACD是衡量市場動(dòng)量最流行的技術(shù)指標(biāo)之一。

什么是斐波那契回調(diào)工具？

斐波那契回調(diào)(Fibonacci Retracement)工具是一項(xiàng)基于一串?dāng)?shù)字（即斐波那契數(shù)列）的主流指標(biāo)。該數(shù)列是在13世紀(jì)由一位名叫萊昂納多·斐波那契的意大利數(shù)學(xué)家發(fā)現(xiàn)的。 

如今，斐波納契數(shù)列是許多技術(shù)分析指標(biāo)中的組成部分，而斐波那契回調(diào)則是最受歡迎的指標(biāo)之一。斐波那契數(shù)列中的數(shù)字存在相應(yīng)的比率關(guān)系，該比率以百分比的形式表示。交易者可根據(jù)這些百分比確定潛在的支撐位和阻力位。  

斐波那契比率分為：

• 0％

• 23.6％

• 38.2％

• 61.8％

• 78.6％

• 100％

從技術(shù)層面來說，50%并不是斐波那契比率，但有些交易者在使用這項(xiàng)工具時(shí)仍然會(huì)考慮這一比率。此外，有時(shí)也會(huì)用到0-100%之外的斐波那契比率，例如161.8%、261.8%和423.6%。

比特幣圖表上的斐波那契回調(diào)。

那么，交易者如何使用斐波那契回調(diào)呢？繪制百分比圖表的主要目的是為了找到目標(biāo)研究區(qū)域。交易者通常會(huì)在圖表上選擇兩個(gè)重要的價(jià)格點(diǎn)，并將斐波那契回調(diào)工具中的0和100兩個(gè)數(shù)值固定在兩個(gè)點(diǎn)上。這些點(diǎn)勾勒出來的區(qū)域會(huì)突出顯示潛在的買入和賣出價(jià)格，有助于交易者確定止損位置。

斐波那契回調(diào)工具是一種多功能指標(biāo)，適用于各種交易策略。

什么是隨機(jī)相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(StochRSI)？

隨機(jī)RSI（或StochRSI）是RSI的衍生指數(shù)。與標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)類似，其主要目標(biāo)也是確定資產(chǎn)處于超買還是超賣狀態(tài)。然而，與RSI相反，StochRSI并非來源于價(jià)格數(shù)據(jù)，而是從RSI值中衍生出來的。在多數(shù)圖表工具中，StochRSI的值介于0和1（或0和100）之間。

當(dāng)StochRSI接近其范圍的上限或下限時(shí)，往往最能為交易者提供參考。但是，由于其速度更快，靈敏度更高，可能會(huì)產(chǎn)生許多錯(cuò)誤的信號(hào)，令人難以解讀。

StochRSI的傳統(tǒng)解讀在某種程度上與RSI類似。指標(biāo)超過0.8時(shí)，意味著該資產(chǎn)可能處于超買狀態(tài)。指標(biāo)低于0.2時(shí)，意味著該資產(chǎn)可能處于超賣狀態(tài)。但值得一提的是，上述情況不應(yīng)被視為指示買入或賣出的直接信號(hào)。雖然這些信息的確可以反映實(shí)際情況，但其背后可能涉及多方面原因。因此，大多數(shù)技術(shù)分析工具最好是與其他市場分析技術(shù)結(jié)合使用。

什么是布林線(BB)？

布林線以約翰·布林格(John Bollinger)的名字命名，是衡量市場波動(dòng)性的指標(biāo)，通常用于識(shí)別超買和超賣情況。該指標(biāo)由三條線或“波段”組成，分別是SMA（中軌線）以及上下軌線。這三條軌線以及價(jià)格行為均將在圖表中顯示。其設(shè)想是隨著市場波動(dòng)的增加或減弱，這些軌線的間距將隨之?dāng)U展或收縮。

比特幣圖表上的布林線。

讓我們看一下布林線的介紹。價(jià)格越接近上限，資產(chǎn)越接近超買狀態(tài)。同樣，價(jià)格越接近較低的波段，資產(chǎn)則越可能接近超賣狀態(tài)。 

需要注意的是，價(jià)格通常會(huì)在價(jià)格區(qū)間的范圍內(nèi)活動(dòng)，但有時(shí)也可能會(huì)突破或低于價(jià)格區(qū)間。這是否意味著產(chǎn)生了買賣信號(hào)呢？并非如此，該信號(hào)只是告訴我們市場正在遠(yuǎn)離中軌線SMA，逐漸向極端條件發(fā)展。

借助布林線，交易者還可以嘗試預(yù)測市場的收縮和擴(kuò)張，稱為“布林線擠壓指標(biāo)”。該指標(biāo)是指波動(dòng)性較低的時(shí)間段。在此期間，兩條軌線彼此接近，將價(jià)格壓縮在一個(gè)很小的范圍內(nèi)。隨著“壓力”在這個(gè)區(qū)間內(nèi)不斷累積，市場最終跳出這條軌線，導(dǎo)致波動(dòng)在一段時(shí)間內(nèi)加劇。由于市場可以上下波動(dòng)，因此我們認(rèn)為擠壓策略是中性的（既不看跌，也不看漲）。因此值得將布林線與其他交易工具（例如支撐位和阻力位）結(jié)合使用。

什么是成交量加權(quán)平均價(jià)(VWAP)？

正如前文討論所述，許多交易者認(rèn)為成交量是最重要的指標(biāo)。那么，是否存在基于成交量的指標(biāo)呢？

成交量加權(quán)平均價(jià)格（縮寫為VWAP）將成交量與價(jià)格行為相結(jié)合。具體而言，它是給定時(shí)段內(nèi)的資產(chǎn)均價(jià)按成交量加權(quán)之后得出的價(jià)格。這項(xiàng)指標(biāo)由于考慮了最大成交量對(duì)應(yīng)的價(jià)格水平，因此比單純計(jì)算平均價(jià)格更加實(shí)用。

交易者如何使用VWAP？VWAP通常作為當(dāng)前市場前景的評(píng)估基準(zhǔn)。在這種情況下，當(dāng)市場位于VWAP線上方時(shí)，可視為行情看漲。相反，如果市場位于VWAP線下方，可視為行情看跌。有沒有發(fā)現(xiàn)它與移動(dòng)平均線的相似之處呢？VWAP實(shí)際上確實(shí)與移動(dòng)平均線具有可比性，至少使用方法是類似的。如我們所見，這兩個(gè)指標(biāo)的主要區(qū)別在于VWAP會(huì)考慮成交量。

此外，VWAP還可以用于識(shí)別流動(dòng)性較強(qiáng)的區(qū)域。許多交易者將價(jià)格高于或低于VWAP線視為交易信號(hào)。然而，他們也會(huì)在交易策略中考慮其他指標(biāo)，努力降低風(fēng)險(xiǎn)。

什么是拋物線指標(biāo)？

拋物線指標(biāo)(SAR)用于確定趨勢的方向和潛在的逆轉(zhuǎn)。“SAR”的英文全稱是Stop and Reverse（停止及逆轉(zhuǎn)）。到了這個(gè)價(jià)位，多頭頭寸平倉，空頭頭寸開始建倉，反之亦然。

拋物線SAR用圖表上一系列的點(diǎn)來表示，有的點(diǎn)位于價(jià)格上方，有的位于價(jià)格下方。通常如果點(diǎn)位低于價(jià)格，則表示價(jià)格處于上升趨勢，相反如果點(diǎn)位高于價(jià)格，則意味著價(jià)格處于下降趨勢。當(dāng)點(diǎn)翻轉(zhuǎn)到價(jià)格的“另一側(cè)”時(shí)，就會(huì)發(fā)生價(jià)格逆轉(zhuǎn)。

比特幣圖表上的拋物線指標(biāo)。

拋物線SAR為市場趨勢走向提供見解，同時(shí)有助于識(shí)別趨勢反轉(zhuǎn)的價(jià)格點(diǎn)。部分交易者還可能將拋物線SAR指標(biāo)作為追蹤止損的依據(jù)。這種特殊訂單類型將隨著市場發(fā)展而變化，確保投資者可以在強(qiáng)勁的上漲趨勢中保護(hù)自己的收益。

在強(qiáng)勁的市場趨勢下，拋物線SAR會(huì)呈現(xiàn)最佳狀態(tài)。在市場整合過程中，它可能為釋放很多錯(cuò)誤的潛在反轉(zhuǎn)信號(hào)。

什么是一目均衡圖？

一目均衡圖是一種技術(shù)分析(TA)指標(biāo)，它將多個(gè)指標(biāo)整合到同一張圖表上。在我們討論過的指標(biāo)中，一目均衡圖無疑最為復(fù)雜。乍看之下，可能很難理解其公式和工作原理。但實(shí)際使用并沒有看起來那般復(fù)雜。許多交易者都在使用一目均衡圖，因?yàn)樗梢援a(chǎn)生非常獨(dú)特并且定義明確的交易信號(hào)。 

如前文所述，一目均衡圖不只是一項(xiàng)指標(biāo)，而是一系列指標(biāo)的集合。據(jù)此可以洞察市場動(dòng)量、支撐位和阻力位以及趨勢的發(fā)展方向。這項(xiàng)指標(biāo)計(jì)算五個(gè)平均值并將其繪制在同一張圖表上。還會(huì)通過這些平均值產(chǎn)生“云帶”，預(yù)測潛在的支撐和阻力區(qū)域。

雖然平均值起著重要作用，但云帶本身是指標(biāo)的關(guān)鍵部分。通常如果價(jià)格在云帶上方，則可以認(rèn)為市場處于上升趨勢，相反的如果價(jià)格在云帶下方，則可以認(rèn)為市場處于下降趨勢。

比特幣圖表上一目均衡圖的云帶，先后分別發(fā)揮支撐作用和阻力作用。

一目均衡圖還可以加強(qiáng)其他交易信號(hào)。

一目均衡圖的確很難學(xué)習(xí)，但只要成功掌握其工作原理，它便會(huì)提供極大的幫助。

第6章 – 加密貨幣交易技巧

如何進(jìn)行加密貨幣交易？

如果您決定開始交易，請(qǐng)先充分考慮以下幾點(diǎn)。

首先您需要有啟動(dòng)資金進(jìn)行交易。如果您沒有積蓄，用損失不起的錢進(jìn)行交易，可能會(huì)對(duì)您的生活造成嚴(yán)重不利影響。交易并非易事，絕大多數(shù)的初學(xué)交易者都會(huì)虧損。您需要做好交易資金會(huì)迅速損失的心理準(zhǔn)備，并且您可能永遠(yuǎn)無法彌補(bǔ)損失，因此建議您先使用少量資金開始試水。

您還需要考慮總體交易策略。在金融市場上賺錢的途徑有很多種，您可以根據(jù)能夠投入的時(shí)間和精力，在各種不同的策略中做出選擇，依此來實(shí)現(xiàn)自己的理財(cái)目標(biāo)。

最后還需要注意一點(diǎn)。許多交易者只有在交易并非其主要收入來源的時(shí)候才會(huì)達(dá)到最佳狀態(tài)，這時(shí)他們更容易承受心態(tài)波動(dòng)的負(fù)擔(dān)，如果日常生計(jì)全靠交易所得，就很難保持心緒平穩(wěn)。不受情緒影響是成功交易者的核心特質(zhì)。如果以生計(jì)為賭注，那么勢必?zé)o法保持良好的情緒和心態(tài)。因此，您可以將交易和投資當(dāng)做一項(xiàng)副業(yè)，在起步階段尤其如此。而且要切記，剛開始應(yīng)該以少量資金來學(xué)習(xí)和練手。研究如何通過加密貨幣賺取被動(dòng)收入也是有效的收益途徑。

如何在幣安上進(jìn)行加密貨幣交易？

現(xiàn)在，您已決定邁入數(shù)字貨幣的交易世界。接下來還需要做些什么呢？

首先，需要將法幣轉(zhuǎn)換為數(shù)字貨幣。最簡單的方法是訪問幣安的購買數(shù)字貨幣頁面，上面有眾多數(shù)字貨幣可供選擇。您可通過借記卡和信用卡、在P2P交易平臺(tái)通過銀行賬戶轉(zhuǎn)賬以及借助Simplex、Paxful或Koinal等第三方解決方案購買加密貨幣。完成后，您便成為全新金融體系的一員！

擁有數(shù)字貨幣后，潛在的選擇就很多了。您可以立即訪問幣安現(xiàn)貨交易平臺(tái)，實(shí)時(shí)交易數(shù)字貨幣。如果具備一定交易經(jīng)驗(yàn)，還可查看幣安保證金交易平臺(tái)或幣安合約。此外，也可以嘗試一些被動(dòng)收入機(jī)會(huì)，包括權(quán)益質(zhì)押、將資產(chǎn)存入幣安寶或加入幣安礦池等。

上述投資選項(xiàng)均可通過幣安這樣的中心化交易平臺(tái)體驗(yàn)和使用。您可以將數(shù)字貨幣儲(chǔ)存到此類交易平臺(tái)，并在其內(nèi)部系統(tǒng)開展金融活動(dòng)。得益于神奇的區(qū)塊鏈技術(shù)，還有其他許多所謂的去中心化交易平臺(tái)(DEX)可供選擇。在這些平臺(tái)上，資金永遠(yuǎn)不會(huì)離開個(gè)人的數(shù)字貨幣錢包，用戶始終對(duì)資金擁有完全的控制權(quán)。您還可以連接硬件錢包，直接通過其進(jìn)行交易。

中心化交易平臺(tái)是數(shù)字貨幣領(lǐng)域中的主流。但許多交易者和區(qū)塊鏈愛好者認(rèn)為，未來相當(dāng)大的一部分?jǐn)?shù)字貨幣成交量將來源于去中心化交易平臺(tái)(DEX)。

什么是交易日記，我是否應(yīng)該使用？

交易日記是記錄您交易活動(dòng)的文檔，您需要使用嗎？還是用吧，您可以使用簡單的Excel電子表格，或訂閱專用服務(wù)。

特別是在交易比較活躍的時(shí)候，交易者認(rèn)為保留一份交易日記對(duì)于持續(xù)盈利至關(guān)重要。畢竟如果您不記錄交易活動(dòng)，要如何判定自己的優(yōu)缺點(diǎn)呢？沒有交易日記，您就沒辦法清楚地知道您的表現(xiàn)如何。

請(qǐng)記住，偏見會(huì)在您的交易決策中起很大的影響，而交易日記可以幫助減輕部分偏見。為什么這樣有利于減輕偏見呢？因?yàn)閿?shù)據(jù)就擺在那里，無可辯駁！交易業(yè)績最終會(huì)以數(shù)字的形式體現(xiàn)，如果您做得不好，業(yè)績就會(huì)一目了然。持續(xù)使用交易日記，您還可以看出哪些策略的效果是最好的。

我應(yīng)該如何計(jì)算交易中的頭寸規(guī)模？

交易中最重要的一點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理。實(shí)際上，有些交易者認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理是頭等要?jiǎng)?wù)。 因此，必須使用標(biāo)準(zhǔn)化公式計(jì)算頭寸規(guī)模。計(jì)算過程如下。 

首先，您需要確定自己愿意為個(gè)人交易承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)可承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是1％。這是否意味著您輸入賬戶金額的1％作為頭寸規(guī)模呢？不是的，它的意思是如果您到達(dá)止損點(diǎn)，所損失的金額不會(huì)超過賬戶資金的1%。

這個(gè)比例似乎有些太小了，但這樣做是為了確保少數(shù)不可避免的糟糕交易不會(huì)對(duì)賬戶造成無法挽回的損失。因此，設(shè)定可承受的損失后，必須限定止損點(diǎn)。根據(jù)具體交易策略，您可以為每筆交易單獨(dú)設(shè)置止損點(diǎn)。假設(shè)您確定將止損點(diǎn)設(shè)置為初始買入價(jià)格的5%，當(dāng)?shù)竭_(dá)預(yù)設(shè)止損點(diǎn)后，您按初始金額5%的價(jià)格賣出，帳戶中的資金恰好損失了1%。

假設(shè)我們的帳戶大小為1000 USDT。每筆交易我們都會(huì)冒1％的風(fēng)險(xiǎn)。入場時(shí)我們的止損為5％，我們應(yīng)該使用多大的資金規(guī)模呢？ 

1000*0.01/0.05=200

如果我們只想最多損失10 USDT，即帳戶1％的虧損，那么就可以投入200 USDT 的資金。

這個(gè)過程乍看似乎比較復(fù)雜，但對(duì)于妥善實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理卻至關(guān)重要。

我應(yīng)該使用哪一款線上交易軟件？

圖表分析是所有技術(shù)分析人士的核心交易工具。然而，學(xué)習(xí)這項(xiàng)工具的最佳途徑是什么呢？幣安集成了TradingView圖表，無論是訪問網(wǎng)頁界面還是使用移動(dòng)App，您均可通過平臺(tái)直接分析。您也可以創(chuàng)建TradingView帳戶，通過其平臺(tái)查看所有幣安市場。

市場上還有許多其他在線制圖軟件提供商，每家都有各自的特點(diǎn)。通常您必須每月支付訂閱費(fèi)。Coinigy、TradingLite、Exocharts和Tensorcharts也是一些致力于加密貨幣交易的公司。

我是否應(yīng)該加入付費(fèi)群來進(jìn)行交易呢？

通常不用。關(guān)于交易的免費(fèi)信息量已然十分豐富，足夠用來學(xué)習(xí)了？自己練習(xí)交易也不失為一種有用的辦法，您可以從錯(cuò)誤中吸取教訓(xùn)，并找到最適合您的交易方式。

加入付費(fèi)群可能是一種行之有效的學(xué)習(xí)方法，但請(qǐng)時(shí)刻警惕詐·騙和虛假廣告。畢竟很容易利用虛假交易結(jié)果來誘騙關(guān)注者購買付費(fèi)服務(wù)。

為什么成功的交易者會(huì)想建立付費(fèi)群呢？這個(gè)問題值得深思。當(dāng)然，賺取副業(yè)收入無可非議，但如果他們的業(yè)績已經(jīng)非常出色，為什么還要收取高昂的費(fèi)用呢？

不過盡管如此，有些成功的交易者運(yùn)營的高質(zhì)量付費(fèi)群還會(huì)提供附加服務(wù)（例如提供特殊市場數(shù)據(jù)）。但一定要小心謹(jǐn)慎，考察收錢的對(duì)象，因?yàn)榇蟛糠指顿M(fèi)交易群都不過是在“割韭菜”。

什么是哄抬價(jià)格(P&D)?

哄抬價(jià)格是指通過散布虛假信息蓄意抬升資產(chǎn)價(jià)格的行為。當(dāng)價(jià)格大幅上漲時(shí)（“pump”），投機(jī)者以高昂價(jià)格拋售（“dump”）廉價(jià)購買的資產(chǎn)。

上圖就是典型的哄抬價(jià)格模式。

數(shù)字貨幣市場是哄抬價(jià)格的重災(zāi)區(qū)，在牛市中更是屢見不鮮。牛市期間會(huì)涌入許多缺乏經(jīng)驗(yàn)的投資者，這些人更容易成為受利用的對(duì)象。此類欺詐行為最常見于市值較小的數(shù)字貨幣，此類市場缺乏流動(dòng)性，價(jià)格更容易受到操縱。

哄抬價(jià)格通常由私人組織精心謀劃。他們會(huì)向加入者保證很容易就能獲得回報(bào)（通常要求加入者支付一筆費(fèi)用）。但通常，這些加入者會(huì)被一小撮已經(jīng)建倉的人所利用。

在傳統(tǒng)交易市場上，哄抬價(jià)格的行為一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，會(huì)被處以巨額罰款。

我應(yīng)該注冊(cè)加密貨幣的空投活動(dòng)嗎？

可以，但要格外小心！空投是一種向廣大受眾發(fā)放數(shù)字貨幣的新潮玩法。它可以有效避免數(shù)字貨幣集中在少數(shù)持有者手中。對(duì)于健康發(fā)展的去中心化網(wǎng)絡(luò)而言，持有者群體的多元化至關(guān)重要。

但是天下沒有免費(fèi)的午餐，也許偶爾好運(yùn)會(huì)降臨在您頭上，但是這種情況非常少見！通?？胀兜陌l(fā)起者會(huì)嘗試?yán)媚?，或者想要獲得一些回報(bào)。

空投方會(huì)要求什么作為回報(bào)？最常見的“資產(chǎn)”回報(bào)之一是個(gè)人信息。個(gè)人信息與價(jià)值10至50美元的高投機(jī)性數(shù)字貨幣相比，孰輕孰重？這要看您如何抉擇?？赡苓€有更好的副業(yè)賺錢方法，能夠避免個(gè)人隱私和數(shù)據(jù)遭到泄露和濫用的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在注冊(cè)數(shù)字貨幣空投時(shí)需要格外小心。

總結(jié)

至此，我們已經(jīng)介紹了很多干貨。然而，數(shù)字貨幣交易入門仍是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)，還有很多概念需要學(xué)習(xí)。希望這份指南可以提供有效的幫助，讓您對(duì)數(shù)字貨幣交易更加得心應(yīng)手。

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