什么是MVRV指標(biāo)？如何利用MVRV指標(biāo)判斷加密市場(chǎng)周期？
什么是MVRV指標(biāo)？
MVRV是Market Value to Realized Value 的縮寫(xiě)，中文可以稱(chēng)為市值（Market Value）與已實(shí)現(xiàn)市值（Realized Value）比率。MVRV是加密貨幣市場(chǎng)中常用的一種技術(shù)指標(biāo)，用于評(píng)估代幣的市場(chǎng)價(jià)格是否被高估或低估。
MVRV反映了市場(chǎng)對(duì)加密貨幣當(dāng)前價(jià)格的合理性評(píng)估，是用來(lái)判別市場(chǎng)周期頂部和底部的好用指標(biāo)。
市場(chǎng)價(jià)值（Market Value）也就是總市值（Market Cap）。
以比特幣（BTC）來(lái)說(shuō)，就是當(dāng)前 BTC 的價(jià)格乘上流通量。而已實(shí)現(xiàn)市值（Realized Value）是資產(chǎn)中存儲(chǔ)的價(jià)值，也就是代幣供應(yīng)成本的基礎(chǔ)。理解使用已實(shí)現(xiàn)價(jià)值的一種方式是，它可以幫助我們?cè)诳們r(jià)值計(jì)算中排除遺失、未使用和無(wú)人認(rèn)領(lǐng)的比特幣。另一種理解方式是，它可以作為一個(gè)指標(biāo)，反映了長(zhǎng)期、合法的買(mǎi)家對(duì)比特幣的投資水平，排除了短期的激動(dòng)情緒造成的價(jià)值波動(dòng)。
MVRV的起源
MVRV 比率是由加密貨幣分析師 Murad Mahmudov 和 David Puell 在2018 年10月所共同提出的獨(dú)特概念。這個(gè)概念源于同年 9月在 Honeybadger 大會(huì)上 Nic Carter 的一場(chǎng)演講（內(nèi)容與Antoine Le Calvez 共同完成），在演講中 Nic 對(duì)于實(shí)現(xiàn)市值（Realized Value）的概念化提出了新的見(jiàn)解。
而受到演講的啟發(fā)，MVRV 比率這個(gè)概念應(yīng)運(yùn)而生。MVRV 的目的是提供一種更為精確的方法來(lái)評(píng)估市場(chǎng)的總體狀態(tài)和價(jià)格水平。傳統(tǒng)的市值指標(biāo)僅考慮當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格，而不考慮投資者的成本基礎(chǔ)和持有情況。MVRV 通過(guò)考慮已實(shí)現(xiàn)價(jià)值，可以更好地反映市場(chǎng)中的獲利和虧損情況，從而為投資決策提供更有價(jià)值的參考。
MVRV與其衍生指標(biāo)
MVRV 指標(biāo)問(wèn)世后，為加密市場(chǎng)帶來(lái)新的觀察視角。但 MVRV 指標(biāo)是一個(gè)相對(duì)簡(jiǎn)單的指標(biāo)，多位分析師根據(jù)不同的需求以及計(jì)算方法衍生出多種變體。這些變體通常會(huì)對(duì)已實(shí)現(xiàn)市值的計(jì)算方法進(jìn)行調(diào)整，以期更準(zhǔn)確地反映市場(chǎng)情緒。這些變異指標(biāo)為：
MVRV-Z 分?jǐn)?shù)：在 MVRV 指標(biāo)的基礎(chǔ)上結(jié)合了 Z 分?jǐn)?shù)（標(biāo)準(zhǔn)差），這是一種統(tǒng)計(jì)學(xué)上的概念，用于衡量值偏離平均值的程度。是一個(gè)通常應(yīng)用于比特幣的有用指標(biāo)，它可以揭示加密貨幣市場(chǎng)當(dāng)前是否被高估或低估。
STH - MVRV 和 LTH - MVRV 比率：這是除了 MVRV-Z 分?jǐn)?shù)之外的兩個(gè)重要 MVRV 變體。短期持有者 MVRV (STH-MVRV) 和長(zhǎng)期持有者 MVRV (LTH-MVRV) 通過(guò)細(xì)分持有者群體來(lái)提供更細(xì)膩度的市場(chǎng)周期分析。
如何計(jì)算MVRV與其衍生指標(biāo)
MVRV 和其變異指標(biāo)如 MVRV-Z，STH - MVRV 于 LTH - MVRV 等，這些指標(biāo)分別在不同的使用場(chǎng)景下發(fā)揮其最大化的作用。接著我們將討論如何計(jì)算以及解讀各種指標(biāo)。
1 基礎(chǔ) MVRV
基礎(chǔ)的計(jì)算公式如下：
MVRV = 市場(chǎng)價(jià)值（Market Cap）/已實(shí)現(xiàn)價(jià)值（Realized Cap）
市場(chǎng)價(jià)值（Market Cap）是指給定時(shí)間內(nèi)加密貨幣的交易總市值。已實(shí)現(xiàn)價(jià)值（Realized Cap）則是指自有記錄以來(lái)，投資者持有該加密貨幣時(shí)所支付的總成本。它考慮了所有的買(mǎi)入價(jià)格，但不包括未實(shí)現(xiàn)的損益。
引入已實(shí)現(xiàn)價(jià)值的用意，在于更好的反應(yīng)長(zhǎng)期持有者的代幣成本。而將已經(jīng)丟失或長(zhǎng)期未流動(dòng)的部分代幣價(jià)值，從估值中移除。
舉例來(lái)說(shuō)，如果某種加密貨幣的當(dāng)前價(jià)格為 $50，流通供應(yīng)量為 1,000,000 枚，則市場(chǎng)價(jià)值為 $50,000,000。如果這些代幣的平均成本基礎(chǔ)為 $30，則已實(shí)現(xiàn)價(jià)值為 $30,000,000。此時(shí)，MVRV 比率為 $50,000,000 / $30,000,000 = 1.67。
基本上來(lái)說(shuō)，如果 MVRV 值較高，通常意味著相對(duì)于該幣種歷史上的實(shí)際流入資金，當(dāng)前市場(chǎng)的估值過(guò)高，可能存在泡沫。相反，如果MVRV值較低，則可能表明該幣種被低估。
2 MVRV-Z
MVRV-Z 分?jǐn)?shù)是用于評(píng)估加密貨幣相對(duì)估值的指標(biāo)。它結(jié)合了市場(chǎng)價(jià)值（Market Cap）和已實(shí)現(xiàn)價(jià)值（Realized Cap），并通過(guò)統(tǒng)計(jì)學(xué)中的標(biāo)準(zhǔn)差（Z）進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。計(jì)算方式如下：
MVRV-Z 分?jǐn)?shù) = （市場(chǎng)價(jià)值 MCap - 已實(shí)現(xiàn)市值 RCap） / 市值標(biāo)準(zhǔn)差（Z）
通過(guò)這個(gè)分?jǐn)?shù)，可以判斷市場(chǎng)的大周期是否處于極端的狀態(tài)。舉例來(lái)說(shuō)，假設(shè)當(dāng)前 BTC 價(jià)格為 40,000 美元，市場(chǎng)流通總量為 18,000,000 枚，則市場(chǎng)價(jià)值為 $720,000,000,000。如果這些代幣的平均成本為 3,000,000 萬(wàn)美元，則已實(shí)現(xiàn)價(jià)值為 $540,000,000,000。假設(shè)通過(guò)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算得出的市場(chǎng)價(jià)值的長(zhǎng)期平均值為 $350,000,000,000，標(biāo)準(zhǔn)差（Standard Deviation）為 $50,000,000,000。
那么，此時(shí)的 MVRV-Z 分?jǐn)?shù)就是
($720,000,000,000 - $540,000,000,000)/$50,000,000,000 = 3.6
基本上來(lái)說(shuō)，如果 MVRV-Z 分?jǐn)?shù)過(guò)高，則表示市場(chǎng)處于高估甚至泡沫期。反之，若MVRV-Z 分?jǐn)?shù)過(guò)低，則表示價(jià)格可能被低估或者處于底部。
3 LTH - MVRV 和 STH - MVRV
LTH-MVRV 和 STH-MVRV 這兩個(gè)指標(biāo)，分別是反映代幣的長(zhǎng)期持有者（Long Term Holder）和短期持有者（Short Term Holder）在該代幣的市場(chǎng)價(jià)值和已實(shí)現(xiàn)價(jià)值之間的關(guān)系。
LTH-MVRV 是通過(guò)計(jì)算 UTXO（Unspent Transaction Output）的 MVRV 值來(lái)計(jì)算的，只有持有超過(guò) 155天的 UTXO 才會(huì)被計(jì)算在內(nèi)。計(jì)算方式如下：
LTH-MVRV = (持有≥155天的 UTXO) MCap / (持有≥ 155天的UTXO) Rcap
反之， STH-MVRV 則是通過(guò)計(jì)算持有少于 155 天的 UTXO 的 MVRV 值來(lái)計(jì)算。計(jì)算方式如下：
STH-MVRV = (持有<155天的 UTXO) MCap / (持有≥ 155天的UTXO) Rcap
LTH-MVRV 和 STH-MVRV 分別是根據(jù)長(zhǎng)期持有者和短期持有者的行為所做出的價(jià)值分析指標(biāo)。投資者可以根據(jù)自己投資時(shí)間的框架，選擇使用相對(duì)應(yīng)的指標(biāo)來(lái)評(píng)估市場(chǎng)周期。
如何使用 MVRV，包括如何使用該指標(biāo)判斷加密市場(chǎng)周期？
MVRV 可以用于判斷市場(chǎng)是否處于高估或低估狀態(tài)，以及識(shí)別市場(chǎng)周期的頂點(diǎn)和底部。
- 高估：當(dāng) MVRV 比率顯著高于歷史平均水平，如大于 3 甚至 4 時(shí)，表明市場(chǎng)可能處于高估狀態(tài)，此時(shí)投資者可能需要謹(jǐn)慎，考慮部分獲利了結(jié)。
- 低估：當(dāng) MVRV 比率顯著低于歷史平均水平（如小于 1 或 0.5）時(shí)，表明市場(chǎng)可能處于低估狀態(tài)，此時(shí)可能是買(mǎi)入的好時(shí)機(jī)。而 MVRV<1 可能表示市場(chǎng)處于非理性恐慌的底部區(qū)域。
- 市場(chǎng)周期判斷：通過(guò)觀察 MVRV 的變化趨勢(shì)，投資者可以更好地判斷市場(chǎng)周期的階段。例如，當(dāng) MVRV 從高位開(kāi)始下降，可能預(yù)示著市場(chǎng)從牛市轉(zhuǎn)向熊市；反之，當(dāng) MVRV 從低位開(kāi)始上升，可能預(yù)示著市場(chǎng)從熊市轉(zhuǎn)向牛市。
以下是比特幣的歷史 MVRV 走勢(shì)圖。可以看出，在2011，2013，2017，和2021年的牛市頂，對(duì)應(yīng)的MVRV值分別為7.43，6.18，4.85，和 3.82。而近年來(lái)的大熊市如 2018 年和 2022 年熊市的底部，MVRV 值則落在0.69，0.76。
圖片數(shù)據(jù)來(lái)源：https://www.lookintobitcoin.com/
另外，在判斷加密市場(chǎng)周期時(shí)，根據(jù)比特幣的走勢(shì)通常也能帶來(lái)一定程度的準(zhǔn)確度。在 MVRV 所有的衍生指標(biāo)中， MVRV - Z 對(duì)于 BTC 的牛市判別有非常好的效果。以下是 BTC MVRV-Z 的歷史走勢(shì)圖?？梢院苊黠@的看出，過(guò)往的大牛市都伴隨著很明顯的 MVRV-Z 增長(zhǎng)，并在頂部（落入紅色區(qū)塊部分）達(dá)到最高分?jǐn)?shù)。反之，落在底部（綠色區(qū)塊）部分，則一般解讀為熊市。這些區(qū)域通常是鉆石手們囤幣的好時(shí)機(jī)。
1 MVRV 指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)和局限性
MVRV 指標(biāo)是評(píng)估比特幣公允價(jià)值的有效工具。但是，就像所有指標(biāo)一樣，它既有優(yōu)點(diǎn)也有局限性。
優(yōu)點(diǎn)：
首先，MVRV 和 MVRV Z 指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)包括簡(jiǎn)單易懂和易于計(jì)算，即使是普通的加密貨幣愛(ài)好者也能輕松理解。利用歷史數(shù)據(jù)，可以很好地識(shí)別市場(chǎng)趨勢(shì)。此外，它有助于追蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，可能在價(jià)格大幅變動(dòng)之前發(fā)出信號(hào)。最后，它不僅能指出市場(chǎng)是否被高估或低估，還能量化偏離公允價(jià)值的程度。
局限：
然而，MVRV 指標(biāo)也存在一些需要考慮的局限性：
- MVRV 指標(biāo)無(wú)法預(yù)測(cè)熊市或牛市持續(xù)的長(zhǎng)度，因此投資者最好采用分批買(mǎi)入策略，避免加密貨幣價(jià)格延續(xù)性帶來(lái)的負(fù)面影響。
- 隨著越來(lái)越多人意識(shí)到 MVRV 指標(biāo)，無(wú)論市場(chǎng)其他趨勢(shì)如何，比特幣價(jià)格常在 MVRV 值達(dá)到臨界點(diǎn)（比如 MVRV Z 達(dá)到 7）時(shí)做出反應(yīng)。
- MVRV 指標(biāo)只能用來(lái)預(yù)測(cè)長(zhǎng)期的周期趨勢(shì)和顯示幣值是否被高估或低估，并無(wú)法提供對(duì)于比特幣的精確估值。
- 指標(biāo)尚未經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期驗(yàn)證：相較于其他金融指標(biāo)，MVRV 的概念相對(duì)較新。雖然它成功地捕捉了比特幣的多次底部，但從金融市場(chǎng)的角度來(lái)看，這個(gè)指標(biāo)還未經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的驗(yàn)證。
最后提醒讀者，在使用 MVRV 指標(biāo)或任何其它金融指標(biāo)進(jìn)行量化交易時(shí)，還需要結(jié)合其他指標(biāo)參考以做出更全面、更準(zhǔn)確的投資決策。
結(jié)論
MVRV 是一種強(qiáng)大的技術(shù)指標(biāo)，可以幫助投資者更好地理解加密貨幣市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)和周期變化。通過(guò)合理使用 MVRV，投資者可以更準(zhǔn)確地判斷市場(chǎng)的高估和低估狀態(tài)，從而優(yōu)化投資決策。當(dāng)然，任何單一指標(biāo)都不能提供完美的市場(chǎng)預(yù)測(cè)，投資者應(yīng)結(jié)合其他分析工具和方法，全面評(píng)估市場(chǎng)情況。
以上就是什么是MVRV指標(biāo)？如何利用MVRV指標(biāo)判斷加密市場(chǎng)周期？的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于MVRV指標(biāo)的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
你可能感興趣的文章
-
代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)概覽：投資前需要看哪些指標(biāo)？
本文解析了代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)在加密投資中的重要性，如果你不了解代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)，那么很難獲得成功的投資,包括總供應(yīng)量和流通量、分配詳情、鎖倉(cāng)期/解鎖日期、釋放量以及市場(chǎng)需求，一…
2024-07-29 -
1000個(gè)狂賺的Solana聰明錢(qián)包 他們有什么交易特征?什么指標(biāo)是致勝關(guān)鍵?
經(jīng)過(guò)計(jì)算后，最高分為 4.85 分，這一地址最近 30 天僅交易了 42 次，勝率 100% ， 30 日盈利 10.6 萬(wàn)美元，總盈利 43.6 萬(wàn)美元，最多的三次虧損加起來(lái)僅 8000 美元…
2024-07-27 -
投資者有哪些需關(guān)注的關(guān)鍵指標(biāo)？一文了解代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)
通過(guò)對(duì)投資者有哪些需關(guān)注的關(guān)鍵指標(biāo)分析，你可以更好地確定這個(gè)項(xiàng)目是否值得投資,盡管代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)糟糕的項(xiàng)目也可能上漲，良好的代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)項(xiàng)目也可能下跌，但經(jīng)過(guò)這樣的分…
2024-07-03 -
以太坊價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè):3個(gè)指標(biāo)表明以太坊價(jià)格下行趨勢(shì)尚未結(jié)束
目前，ETH 表現(xiàn)不佳的原因有很多，包括2024年比特幣特有的因素,美國(guó)現(xiàn)貨比特幣ETF在很大程度上取得了成功，上周資本流入近20億美元,此外，即將到來(lái)的 CPI 數(shù)據(jù)和 FOMC 會(huì)議…
2025-05-28 -
幣圈技術(shù)分析使用的5個(gè)基本指標(biāo)
在幣圈投資中，投資者應(yīng)該密切關(guān)注一系列的指標(biāo)，這些指標(biāo)對(duì)于判斷投資方向、監(jiān)測(cè)市場(chǎng)趨勢(shì)以及預(yù)測(cè)價(jià)格起著重要的作用,以下是幣圈技術(shù)分析使用的5個(gè)基本指標(biāo)，大家一起來(lái)參…
2024-05-06 -
通過(guò)分析OI和CVD指標(biāo)來(lái)找到即將可能會(huì)暴漲的山寨幣
今天，我們繼續(xù)來(lái)做一期關(guān)于方法論的話題分享，告訴大家一種具體的方法：如何利用OI和CVD指標(biāo)來(lái)找到即將可能會(huì)暴漲的山寨幣…
2024-02-26 -
一文對(duì)比6大鏈上衍生品協(xié)議關(guān)鍵指標(biāo)
這篇文章主要介紹了一文對(duì)比6大鏈上衍生品協(xié)議關(guān)鍵指標(biāo)的相關(guān)資料,需要的朋友可以參考下本文詳細(xì)內(nèi)容介紹…
2023-07-28 -
如何看懂并學(xué)會(huì)應(yīng)用加密市場(chǎng)常用指標(biāo)?
這篇文章主要介紹了如何看懂并學(xué)會(huì)應(yīng)用加密市場(chǎng)常用指標(biāo)?的相關(guān)資料,需要的朋友可以參考下本文詳細(xì)內(nèi)容介紹…
2023-04-23 -
新手指南：加密貨幣交易的10個(gè)最佳技術(shù)指標(biāo)
在2024年加密貨幣交易的動(dòng)態(tài)領(lǐng)域中，利用精確而強(qiáng)大的分析工具對(duì)于駕馭市場(chǎng)波動(dòng)和預(yù)測(cè)價(jià)格趨勢(shì)至關(guān)重要,技術(shù)指標(biāo)通過(guò)分析過(guò)去的市場(chǎng)數(shù)據(jù)在預(yù)測(cè)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)方面發(fā)揮著至關(guān)…
2024-07-24 -
比特幣BTC跌到多少可以買(mǎi)？9個(gè)重要指標(biāo)解讀當(dāng)前趨勢(shì)
BTC暴跌后，有所增長(zhǎng)，但是目前市場(chǎng)信心還是不足，很多必有都不知道現(xiàn)在是出售好還是買(mǎi)入好，所以今天腳本之家小編給大家分享BTC跌到低了嗎？現(xiàn)在是抄底比特幣的最好時(shí)候嗎…
2024-07-11
