以太坊(ETH)衍生品缺乏動力，引發(fā)對沖擊4000美元反彈的質(zhì)疑
盡管ETF資金流入強(qiáng)勁，但由于競爭壓力和網(wǎng)絡(luò)活動疲軟持續(xù)存在，ETH交易者保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
要點摘要：
- 衍生品數(shù)據(jù)顯示，盡管近期ETH價格上漲且ETF資金流入強(qiáng)勁，交易者仍保持警惕態(tài)度。
- 在網(wǎng)絡(luò)活動增長停滯的同時，以太坊面臨來自索拉納和BNB鏈的競爭壓力。
以太幣(ETH)價格在過去30天內(nèi)飆升了56.5%，然而ETH衍生品指標(biāo)表明交易者依然持謹(jǐn)慎立場。
這種情緒可能反映了市場擔(dān)憂，因為自2024年3月以來，以太幣已多次未能突破4,000美元這一心理關(guān)口。以太坊鏈上指標(biāo)的持續(xù)疲軟進(jìn)一步加劇了投資者的失望情緒。
ETH永續(xù)期貨年化資金費率。來源：Laevitas.ch
以太幣永續(xù)期貨的年化資金費率在周四跌至9%，表明市場對杠桿看漲頭寸的需求下降。相比之下，從周五到周一19%的資金費率曾顯示出適度的市場熱情。目前，資金費率已回落至7月7日ETH交易價格接近2,600美元時的水平。考慮到ETH自那時起已上漲了46%，這一現(xiàn)象令人意外。
ETH交易者感到失望，因為以太坊TVL下降
部分交易者的失望源于網(wǎng)絡(luò)存款減少了11%。周三，以太坊生態(tài)系統(tǒng)中的總鎖倉價值(TVL)降至5個月低點的2340萬枚ETH，較30天前的2640萬枚ETH有所下降。
相比之下，Solana的TVL以SOL計算僅下降了4%，而BNB Chain的存款以BNB計算增長了15%。
據(jù)DefiLlama的數(shù)據(jù)顯示，以太坊還失去了去中心化交易所(DEX)交易量的領(lǐng)先地位，30天內(nèi)活動為814億美元。相比之下，Solana處理了829億美元，而BNB Chain在同期則以驚人的1892億美元交易量領(lǐng)跑市場。
DEX交易量市場份額。來源：DefiLlama
分析師指出，網(wǎng)絡(luò)活動至關(guān)重要，因為最終，交易費用對于支付驗證者和鼓勵其他去中心化應(yīng)用(DApps)在網(wǎng)絡(luò)上構(gòu)建是必不可少的。
因此，即使以太坊在TVL和活躍開發(fā)者方面保持領(lǐng)先，如果網(wǎng)絡(luò)活動相比競爭對手停滯不前，這些優(yōu)勢也將意義不大。
要判斷ETH巨鯨和做市商是否采取了更謹(jǐn)慎的態(tài)度，分析ETH月度期貨市場顯得尤為重要。在正常情況下，這些合約的交易應(yīng)當(dāng)有5%至10%的年化溢價，以補(bǔ)償更長的結(jié)算期。
ETH三個月期貨年化溢價。來源：Laevitas.ch
目前，ETH期貨年化溢價為6%，較周二的8%有所下降，在過去三周內(nèi)保持在中性區(qū)間。
更值得注意的是，這種看漲杠桿需求的下降發(fā)生在現(xiàn)貨以太幣交易所交易基金(ETF)連續(xù)近三周出現(xiàn)凈流入的情況下。
在ETH價格3800美元點位上缺乏熱情可能源于市場擔(dān)憂競爭對手Solana和BNB Chain由于其基礎(chǔ)層更高的容量而更加用戶友好。
此外，市場還對企業(yè)持有的以太幣儲備長期影響表示擔(dān)憂，這些儲備的增加在以太坊近期價格上漲中發(fā)揮了重要作用。
據(jù)數(shù)據(jù)資源Strategicreserve.xyz顯示，九家上市公司各自累積了至少2000枚ETH，包括Bitmine Immersion Tech (BMNR)、SharpLink Gaming(SBET)和The Ether Machine (DYNX)。
行業(yè)專家認(rèn)為，如果企業(yè)儲備購買活動持續(xù)，ETH可能會攀升至5000美元。然而，目前，交易者仍持懷疑態(tài)度，并不認(rèn)為4000美元的價位觸手可及。
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