當(dāng)前位置：主頁 > 區(qū)塊鏈 > 幣種百科 > 穩(wěn)定幣對比及未來發(fā)展分析

如何選擇穩(wěn)定幣？主流穩(wěn)定幣的核心指標(biāo)對比分析及未來發(fā)展

2025-08-07 16:58:58 | 來源： | 作者：佚名

穩(wěn)定幣已成為加密貨幣世界的基石，銜接傳統(tǒng)金融與數(shù)位資產(chǎn)的橋樑,穩(wěn)定幣的價值通常與美元等穩(wěn)定資產(chǎn)掛鉤，提供在波動的加密市場中進(jìn)行交易、儲蓄和投資的可靠方式,那么，如何選擇穩(wěn)定幣？下文將為對主流穩(wěn)定幣的核心指標(biāo)進(jìn)行對比分析，讓大家更好的選擇

本篇文章來做一期穩(wěn)定幣的大對比，我們從發(fā)行機(jī)制、市場份額、風(fēng)險以及應(yīng)用場景等維度來綜合評估，來確定你應(yīng)該選擇什么穩(wěn)定幣。如果你是一個新手小白，剛開始接觸加密貨幣，應(yīng)該用人民幣去購買什么穩(wěn)定幣參與到這個市場里呢？毫無疑問就是USDT。

什么是穩(wěn)定幣？

穩(wěn)定幣是一類專門用于保持恒定價值的加密貨幣。與 Bitcoin (BTC) 和 Ethereum (ETH) 等其他領(lǐng)先的加密貨幣不同，穩(wěn)定幣與美元或黃金等資產(chǎn)掛鉤，這有助于在波動的加密貨幣市場中保持其價值的可預(yù)測性。

近期的穩(wěn)定幣調(diào)查進(jìn)一步證明了這些資產(chǎn)得到廣泛采用，其中 88% 美國加密貨幣持有者的投資組合中包含穩(wěn)定幣。此外，這些加密貨幣持有者中有 72% 預(yù)計穩(wěn)定幣的使用率將在未來五年內(nèi)有所增長，22% 預(yù)計將“大幅”擴(kuò)張。

不過，“穩(wěn)定”一詞并不意味著沒有需要考慮的因素。在評估某個穩(wěn)定幣時，一定要考慮它的運作模式、背后支持以及發(fā)行方的透明度。

穩(wěn)定幣到底穩(wěn)在哪里？

我覺得主要體現(xiàn)在3個方面：

一是穩(wěn)在價值。

它通過1:1的法定貨幣，比如Circle發(fā)行的USDC，就是1:1的。（發(fā)行者）要發(fā)行20萬個穩(wěn)定幣，就要先存上20萬美元作為儲備資產(chǎn)。由于錨定了美元或美債，它價格就相對穩(wěn)定。當(dāng)然，穩(wěn)定是指對應(yīng)的法幣或者相關(guān)的一些資產(chǎn)，而法幣本身價格的波動或者債券本身，包括黃金價格本身的波動，這些對應(yīng)資產(chǎn)的價格的波動，穩(wěn)定幣本身其實是控制不了的。

二是穩(wěn)在技術(shù)。

因為穩(wěn)定幣是在公鏈上去跑的，所以穩(wěn)定幣在區(qū)塊鏈上面實現(xiàn)的交易是不可篡改的，而且是實時結(jié)算的，所以它具有可追溯、可查詢，不可修改的穩(wěn)定的特征。

三是穩(wěn)在監(jiān)管上。

無論是歐美、日韓還是中國香港都有監(jiān)管的法律法規(guī)，或者出臺或者正在出臺當(dāng)中。由于有百分之百的現(xiàn)金或者債券或者資產(chǎn)的儲備對應(yīng)，而且有定期的審計保持透明度，這些都能夠保持穩(wěn)定幣的穩(wěn)定可靠，保護(hù)投資者的利益。所以穩(wěn)在這幾個方面。

穩(wěn)定幣如何運作？

所有穩(wěn)定幣都旨在一件事：追蹤另一種資產(chǎn)的價格。通常，這種資產(chǎn)是法定貨幣，如美元或歐元。但并非所有穩(wěn)定幣都以同樣的方式維持這一價格。

Tether (USDT) 和 Global Dollar (USDG) 等穩(wěn)定幣定期發(fā)布對儲備資產(chǎn)的審計，這些資產(chǎn)用于支持其流通代幣的價值。當(dāng)用戶將法定貨幣兌換為穩(wěn)定幣時，平臺會發(fā)行新的穩(wěn)定幣代幣并將其添加到流通中。流通中的代幣價值由這些代幣所掛鉤的等值金額資產(chǎn)作為支持，這些資產(chǎn)被作為儲備資產(chǎn)。

將穩(wěn)定幣兌換成法定貨幣會促使平臺“銷毀”代幣，將其從供應(yīng)中移除。這種鑄造和銷毀機(jī)制有助于保持價格穩(wěn)定，并確保流通中的每一個穩(wěn)定幣都有等值金額的儲備價值作為支持。

這些支持機(jī)制旨在使穩(wěn)定幣的價格盡可能接近其預(yù)期掛鉤。然而，我們無法保證穩(wěn)定性。如果大量的用戶買入或賣出穩(wěn)定幣，價格可能會脫離掛鉤，使持有者面臨損失。

許多交易者將穩(wěn)定幣視為實用的加密貨幣折衷方案。其價格的相對穩(wěn)定性使它們成為在交易之間保持價值的實用工具，特別是在市場波動的情況下。

但是，交易者不必完全兌現(xiàn)并轉(zhuǎn)換回法定貨幣，而是經(jīng)常轉(zhuǎn)換成穩(wěn)定幣。這使他們能夠?qū)⒋鷰帕粼诩用茇泿派鷳B(tài)系統(tǒng)中，同時降低價格波動的風(fēng)險。

穩(wěn)定幣還可以通過允許用戶將法定貨幣等值轉(zhuǎn)移到加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)中，從而在傳統(tǒng)金融和去中心化金融 (DeFi) 之間搭建橋梁，而無需犧牲常用貨幣的穩(wěn)定性。這使得在不依賴傳統(tǒng)銀行的情況下，更容易訪問去中心化金融協(xié)議，進(jìn)行貸款、借貸或交易。

也就是說，并非所有的穩(wěn)定幣都以相同的模式運作。在此詳細(xì)了解穩(wěn)定幣的主要類型及其用來保持價值的機(jī)制。

主流穩(wěn)定幣的核心指標(biāo)對比

這里給大家列舉了USDT、USDC、DAI、USDE和USDS。他們的市場占比，USDT占比最多61.27%，USDC是第二大穩(wěn)定幣25%。這里加上下方的三個也不夠100%，因為穩(wěn)定幣項目是非常多的，這里就不一一列舉了。

1、泰達(dá)幣（USDT）

它的“抵押機(jī)制”是法幣儲備，也就是說它會儲備一些現(xiàn)金、國債，比如說儲備一些美元，儲備一些國債，或者其他的債券之類的。

“主要的公鏈分布”就是波場鏈以及以太坊鏈和索拉納等，其中波場鏈上的USDT是最多的，它占主導(dǎo)性。

“轉(zhuǎn)賬成本和速度”波場鏈上的USDT是曾經(jīng)的王，在波場鏈剛出的時候，USDT它都號稱0費用，并且轉(zhuǎn)行速度非?？?。波場鏈?zhǔn)敲爰壍?，以太坊鏈?zhǔn)欠昼娂壍摹ｋS著近年來公鏈的發(fā)展，出現(xiàn)了很多以太坊二層拓展鏈，它的GAS費也非常低。也有很多曾經(jīng)波場鏈的用戶，都轉(zhuǎn)到以太坊二層拓展鏈了，其中比如說像OP這種鏈的轉(zhuǎn)賬成本都是非常低的，零點零幾的USDT轉(zhuǎn)一次賬，或者零點幾USDT。波場鏈2025年都要兩點幾U的轉(zhuǎn)賬費用，顯然是不合適的。當(dāng)然它是曾經(jīng)的王，并且有很多加密貨幣的老玩家還是很信任波場鏈，所以波場鏈的份額還是很多的。

“合規(guī)性”方面，它的透明度是受到爭議的，儲備金審計不太完善，審計公司較小。這個主要體現(xiàn)在他還有別的一些債券證券，但是他并沒有寫明是某某某證券之類的。所以說它可能會存在一些透明度的爭議。

2、USD Coin（USDC）

它的“市場占比”是排名第二，占有穩(wěn)定幣市場的25%。

它的“抵押機(jī)制”和USDT類似，它也是法幣儲備、現(xiàn)金以及美國國債。

“主要公鏈分布”就是以以太坊鏈為主導(dǎo)的，在以太坊鏈上占據(jù)60.8%。其他的比如說還有貝斯鏈，就是Coinbase做的一個公鏈，也算是一個以太坊二層拓展鏈，還有SOL鏈。

USDC的“轉(zhuǎn)賬成本”在以太坊鏈上它算一個中高的GAS費。在base以及sol上都算一個較低的gas費，很便宜。

“合規(guī)性”這里，它是一個強(qiáng)合規(guī)性的。因為它是一個受美國監(jiān)管的，也在美國持有合規(guī)牌照的一個穩(wěn)定幣，它是做一個月度審計的。當(dāng)然USDT也是做月度審計，只不過是沒有USDC的審計公司大，審計透明度高。

3、Dai (DAI)

它在整個穩(wěn)定幣“市場占比”1.48%。

它的“抵押機(jī)制”就不是法幣了，它是加密資產(chǎn)超額抵押，用ETH或者USDC等穩(wěn)定幣來做一個超額抵押。它的抵押率不僅僅是百分百，可能來到百分之150或者百分之200之類的。

“主要公鏈分布”就是以太坊鏈，以太坊鏈在DAI這個穩(wěn)定幣是占據(jù)絕對主導(dǎo)的。

它的“轉(zhuǎn)賬速度和成本”也是依賴以太坊鏈本身的gas費成本是不低的，是較高的。

它的“合規(guī)性”，特點就是去中心化。它是一個鏈上的，很透明，它沒有中心化機(jī)構(gòu)的風(fēng)險。這里所說的中心化機(jī)構(gòu)風(fēng)險，就比如說像USDT，它是泰達(dá)公司發(fā)行的，它有可能給你不透明的發(fā)行一些穩(wěn)定幣，這就是中心化機(jī)構(gòu)的風(fēng)險。并且他有了中心化機(jī)構(gòu)，他就有領(lǐng)導(dǎo)者，機(jī)構(gòu)里面也有一把手、二把手，它都是有可能造成一種不透明的現(xiàn)象。

4、Ethena USDe(USDE)

這個穩(wěn)定幣“市場占比”是1.93%。

它的“抵押機(jī)制”是加密資產(chǎn)對沖，其中尤其以以太坊及其衍生品為主。

“主要公鏈分布”就是以以太坊和SOL。

它的“轉(zhuǎn)賬成本和速度”與底層公鏈一致，也就是與以太坊一致。

它的“合規(guī)性”也是部分透明，并且較為依賴對沖機(jī)制，依賴對沖機(jī)制這里就是一個顯然的風(fēng)險。假如市場暴雷，他對沖不及時，是不是就有這種脫鉤的風(fēng)險。

5、USDS

“市場占比”占市場總穩(wěn)定幣市值占比是0.96%。

它采用的“抵押機(jī)制”是多資產(chǎn)抵押，也是一種升級版的DAI。

“主要公鏈分布”也是以太坊以及他下屬的這個生態(tài)鏈。

“轉(zhuǎn)賬成本和速度”也是與底層公鏈與以太坊類似的。

“合規(guī)性”這里主要就是凸顯去中心化的一個治理，別的特點也沒有什么。

像這種多資產(chǎn)抵押這種抵押機(jī)制，或者這種加密資產(chǎn)對沖的抵押機(jī)制，近年來也是出了非常多的穩(wěn)定幣。并且市場上還有那種以做空以太坊為抵押機(jī)制的穩(wěn)定幣也都是有的，由于它占比過小，這里我們就不展開講了。通過占比、抵押機(jī)制和合規(guī)性的對比，我們來看，其實USDT和USDC能做大來說，也是一個可以理解的事情了。

關(guān)鍵緯度深度分析

1.發(fā)行機(jī)制與抵押模式

法幣抵押型（USDT，USDC）

USDT和USDC他們都是法幣抵押型。

“USDT”是比較依賴泰達(dá)公司的法幣儲備，但是它的儲備構(gòu)成長期受質(zhì)疑，比如說商業(yè)票據(jù)占比不明。但是25年以來，泰達(dá)公司的官網(wǎng)完全披露了其儲備構(gòu)成。雖然它完全披露了比如說這個占百分之多少，那個占百分之多少，但是他的商業(yè)票據(jù)占比依舊是不明的。比如說他有一個儲備比特幣、儲備以太坊作為儲備構(gòu)成。

所以說儲備加密貨幣這個方面，如果說市場暴雷，當(dāng)然我這里說的暴雷是，比如說的當(dāng)前的比特幣11萬美元，他一下子暴雷到1萬美元，或者1000美元，對于USDT來說他才可能會有脫鉤的風(fēng)險。因為雖然它有加密貨幣儲備，但占比非常小。具體大家可以去他的官網(wǎng)看圖。

USDC它每月的公開審計報告是比較完善的，儲備也以現(xiàn)金和短期美國國債為主。它的相應(yīng)的安全性是更高的，脫鉤風(fēng)險更低。

加密資產(chǎn)抵押型（DAI，USDS）

加密資產(chǎn)抵押型的穩(wěn)定幣比如說DAI和USDS。DAI是需要超額抵押的，比如你借一美元，你需要抵押1.5美元的以太坊，那么價格是穩(wěn)定通過利率調(diào)整，和它的專有的清算機(jī)制來維護(hù)的。至于好還是不好，暴雷風(fēng)險、脫鉤風(fēng)險大不大呢？個人認(rèn)為是不太大的，除非它的清算機(jī)制，也就是它寫的動態(tài)調(diào)整穩(wěn)定幣數(shù)額的機(jī)制有大漏洞的話，才會有較大的暴雷風(fēng)險。

USDS它作為一個DAI的升級版，它支持多鏈資產(chǎn)抵押，不僅僅抵押以太坊。它的生態(tài)也在拓展中，現(xiàn)在應(yīng)用的也不是很多，它的暴雷風(fēng)險也和DAI類似。

算法與混合性（USDE）

通過ETH質(zhì)押收益與衍生品對沖，維持它的穩(wěn)定幣的100%穩(wěn)定。不需要傳統(tǒng)的抵押，但是依賴市場套利和機(jī)制的穩(wěn)定性。這里算法與混合型當(dāng)然也有很多小的穩(wěn)定幣，比如說就有一個我記不太清名字，他是通過做空以太坊來進(jìn)行套利，從而維持它穩(wěn)定幣的穩(wěn)定。具體我們就不分析了，主要還是看他們的對沖策略或者智能合約的做空策略是否可行，是否穩(wěn)定。

2.市場地位與鏈上分布

USDT主導(dǎo)交易場景

波場鏈占全球USDT交易量的 29%，日均轉(zhuǎn)賬240萬筆。以太坊鏈僅有28萬筆，因為他曾經(jīng)的這個0費用加高速，波場鏈?zhǔn)敲爰壍?，籠絡(luò)了一批用戶，成為較大且老牌的散戶首選。但是隨著以太坊很多的二層網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，現(xiàn)在也接近0手續(xù)費或者超低手續(xù)費的鏈已經(jīng)成熟，比如說ARB BSCOP，所以波場鏈占USDT交易量從以前的60%多，已經(jīng)逐步下降到了29%。未來會不會持續(xù)下降，這就看波場鏈他對自己的一個優(yōu)化。現(xiàn)在波場鏈?zhǔn)呛苜F的，二點幾U的一次轉(zhuǎn)賬，他如果維持這種轉(zhuǎn)賬的gas費，那他的占比肯定會持續(xù)下降。

USDC搶占合規(guī)市場

USDC是搶占合規(guī)市場，USDC它主要就是在以太坊上占比比較多，半年增長了46.4%。在貝斯鏈上增速更夸張，增速了2210%。他們主要就是由于coinbase交易所生態(tài)推。coinbase交易所與合作方的分成協(xié)議就是，平臺內(nèi)USDC利息100%歸coinbase，外部持有者它就五五分賬。

新興公鏈競爭

接下來還有一個我覺得比較重要的標(biāo)題，新興公鏈競爭。比如SOL穩(wěn)定幣市值年增了627%，USDC只占其中的73%。BSC靠著這個0gas費活動吸引用戶，這些都是新公鏈對老公鏈做出的一些沖擊。

3.風(fēng)險對比

這里風(fēng)險類型我們主要選了三種，中心化風(fēng)險、抵押品風(fēng)險以及監(jiān)管風(fēng)險。

我個人覺得監(jiān)管風(fēng)險還是比較重要的，因為25年這個TON鏈，也就是小飛機(jī)出的那個鏈，他上面的USDT因為監(jiān)管回落了14%的市值，非常凸顯政策的敏感性。我們來看一看USDT、USDC、DAI，他們在這些風(fēng)險中表現(xiàn)如何。

首先，中心化風(fēng)險USDT是最高的，主要是因為泰達(dá)公司。如果泰達(dá)公司以及泰達(dá)的網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)了單點的故障，那么這里的風(fēng)險是較高的。USDC是中等的，因為它不僅受他們USDC公司，它還受美國合規(guī)監(jiān)管用戶的監(jiān)管，但是它是會過于依賴機(jī)構(gòu)的，因為那些監(jiān)管都是一些機(jī)構(gòu)。DAI它的中心化風(fēng)險是較低的，它是完全一個鏈上治理的，中心化風(fēng)險顯而易見是較低的。

USDT的抵押品風(fēng)險我覺得是比較中等的，因為它儲備透明度都還可以作為中等，但是它作為穩(wěn)定幣，它既然儲備了一些加密貨幣，那就是有一點點小風(fēng)險，所以這里給它評個中等。USDC的抵押品風(fēng)險主要就是凸顯在國債流動性高，雖然他持有的事短期國債，但是這些國債也會隨著他持有國家的經(jīng)濟(jì)來進(jìn)行一些波動。DAI主要持有的是加密資產(chǎn)，它就會受加密資產(chǎn)波動，可能觸發(fā)清算，指不定什么時候又來一個黑天鵝呢。

接下來我們看監(jiān)管風(fēng)險。USDT它是存在著多國限制交易的。USDC它是符合美國法規(guī)的。DAI是一個去中心化的結(jié)構(gòu)，它主要就是規(guī)避監(jiān)管。

4.應(yīng)用場景差異。

支付與跨境轉(zhuǎn)賬

波場版的USDT是市場的小額轉(zhuǎn)賬首選，日均處理超過了200億美元。USDC主要就是通過Coinbase進(jìn)軍傳統(tǒng)支付。

DeFi與收益場景

DeFi與收益場景下，DAI是毫無疑問用的比較多的，但是仍需要支持穩(wěn)定費，也就是說用DAI來進(jìn)行抵押收益或者借貸收益費用是比較高的。USDC在貝斯鏈衍生品交易中，作為保證金Coinbase永續(xù)合約的助推需求，USDC的使用將來也是會更多的。只要Coinbase的交易用戶增多，USDC的占比始終也是會維持慢慢上升的。

避險工具

通常在市場暴跌的時候，USDT和USDC會成為資金的臨時避風(fēng)港，但是USDC因為合規(guī)性，它更受美國那邊的機(jī)構(gòu)信任。USDT其實是更受除美國以外的其他交易者，其他機(jī)構(gòu)的信任，因為USDT它是更老牌的。

總結(jié)，如何選擇穩(wěn)定幣？

當(dāng)然這里并不指的是你人民幣，比如說你該用人民幣去買USDT來參與市場，或者該用人民幣去買USDC來參與市場。這毫無疑問是USDT，因為你自己去交易所上的C2C上面看一看就知道了，USDT比USDC劃算非常多。USDC大多數(shù)還是美國那邊進(jìn)行使用，或者說你作為一個成熟交易者，你想?yún)⑴c一些鏈上這些活動來看，你有可能把USDT換成USDC。

如果你是一個追求低成本和速度的，那么你選擇USDT沒錯，USDT的波場鏈或者以太坊二層拓展鏈上面，轉(zhuǎn)賬速度和效率和成本都是非常低的。它比較適合頻繁交易與小額轉(zhuǎn)賬。

如果你是比較注重安全性與合規(guī)性的用戶，USDC可能會更好。因為它是機(jī)構(gòu)以及長期持有者的首選，尤其是美國用戶，他基本上90%都選USDC。

如果你是一個去中心化信仰者，那么DAI、USDS這種去中心化代幣，去中心化穩(wěn)定幣是更適合你的。他們可以參與Defi的治理，抗審查，但是持有成本可能會比較高一點點，可能會溢價一點點。

如果你是一個高風(fēng)險，你注重高風(fēng)險，注重收益的，那么你可以探索一些比較新的穩(wěn)定幣。這里不單單指USDE。他們出現(xiàn)了一些新的維持穩(wěn)定幣穩(wěn)定的邏輯，比如說依靠加密市場對沖機(jī)制，或者說依靠做空以太坊，這些主要看他們的底層邏輯如何，比較適合高級用戶，當(dāng)然短期高風(fēng)險的去獲取一些較高的抵押穩(wěn)定幣的收益。

以上就是如何選擇穩(wěn)定幣？主流穩(wěn)定幣的核心指標(biāo)對比分析及未來發(fā)展的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于穩(wěn)定幣的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

免責(zé)聲明：本文只為提供市場訊息，所有內(nèi)容及觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，不代表本站觀點和立場。投資者應(yīng)自行決策與交易，對投資者交易形成的直接或間接損失，作者及本站將不承擔(dān)任何責(zé)任。！