以太坊(ETH)暴漲創(chuàng)45個月新高，單日爆倉2億美元空頭
加密市場熱浪翻涌，以太坊正引領(lǐng)本輪加速行情。
過去48 小時，ETH強(qiáng)勢攻破4000 美元心理關(guān)口，最高觸及4200 美元，現(xiàn)報4194 美元，創(chuàng)45 個月（2021 年12 月以來）新高。自4 月9 日的1385 美元低點啟動，ETH 累計漲幅超300%，僅7 月單月漲幅便達(dá)65%——顯著跑贏多數(shù)山寨幣，成為資金虹吸的核心標(biāo)的。
相比之下，比特幣表現(xiàn)偏弱，目前仍在112000 美元至119000 美元區(qū)間震蕩整理，現(xiàn)報117200 美元。 Solana 自8 月3 日低點155.8 美元反彈至180 美元附近，近兩日的表現(xiàn)同樣不俗。 山寨板塊全面激活，項目利好頻發(fā)推動市場情緒升溫，“山寨季”醞釀信號漸強(qiáng)。
爆倉數(shù)據(jù)方面，過去24 小時爆倉總金額為3.62 億美元；其中多單爆倉7814 萬美元，空單爆倉2.86 億美元，僅ETH 一項，就貢獻(xiàn)了2.03 億美元的爆倉規(guī)模；最大單筆爆倉發(fā)生在OKX ETH- USDT -SWAP，金額高達(dá)1062.84 萬美元。
資金流向上，比特幣現(xiàn)貨ETF 在連續(xù)四日凈流出后轉(zhuǎn)為凈流入；以太坊現(xiàn)貨ETF 同樣結(jié)束連續(xù)兩日凈流出態(tài)勢，連續(xù)四日錄得凈流入，顯示資金正在加速回流加密市場。
宏觀催化：特朗普行政令與利空出清
8 月7 日，特朗普的一紙行政令，讓401(k) 養(yǎng)老金計劃首次正式擁抱加密貨幣、私募股權(quán)、房地產(chǎn)等另類資產(chǎn)。 管理規(guī)模高達(dá)9 萬億美元的資金池，如果哪怕只撥出2% 配置加密資產(chǎn)，理論上就能帶來1700 億美元的增量——足以撬動整個現(xiàn)貨ETF 市場。 雖然政策真正落地尚需數(shù)月甚至數(shù)年，但其像征意義已足以點燃市場想像。 （詳見《加密貨幣正式進(jìn)入美國養(yǎng)老金套餐，最大增量入口開閘》）。
同日，對等關(guān)稅行政令正式生效，對來自67 個貿(mào)易伙伴的進(jìn)口商品征收15% 至41% 關(guān)稅，懸而未決的風(fēng)險靴子落地，利空逐步消化。
美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向：降息預(yù)期升溫
舊金山聯(lián)儲主席戴利直言，考慮到就業(yè)市場趨弱且關(guān)稅帶來的通脹壓力有限，降息窗口正在臨近，美聯(lián)儲或在9 月或12 月各降息25 個基點；若勞動力市場進(jìn)一步惡化，降息次數(shù)可能更多。
特朗普周四提名白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席米蘭出任美聯(lián)儲理事會成員。 分析師普遍認(rèn)為，作為關(guān)稅政策設(shè)計者，米蘭上任或令美聯(lián)儲政策更趨鴿 派，并對鮑 威爾施加降息壓力。
投行們的分析趨于一致：關(guān)稅已將貿(mào)易加權(quán)平均稅率推近20%，這一成本沖擊會侵蝕企業(yè)利潤、削弱家庭購買力，并可能迫使美聯(lián)儲在秋季提前行動。 富達(dá)國際、貝倫貝格銀行等機(jī)構(gòu)甚至警告，若政策反應(yīng)遲緩，2021-2022 年的“滯后效應(yīng)”或?qū)⒅匮荨?/p>
資本動向：機(jī)構(gòu)加速布局
Strategy（原MicroStrategy）執(zhí)行主席MichaelSaylor 表示，特朗普的黃金關(guān)稅將“催化機(jī)構(gòu)對比特幣新一輪的采納浪潮”。這不僅僅是信心喊話，而是一次對“數(shù)字黃金”敘事的再加碼。
Ava Labs 孵化器Codebase 主管Michael Martin 則預(yù)計，2025 年風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)將向加密初創(chuàng)公司投入高達(dá)250 億美元，背后是Circle 上市、市場回暖、Stri PE收購Privy、華爾街加碼區(qū)塊鏈以及監(jiān)管規(guī)則明朗化等多重利好形成的“完美風(fēng)暴”。
今年的資金流動已經(jīng)讓人嗅到這種風(fēng)暴的前奏。 M AR tin 指出，今年迄今已有132 億美元涌入加密項目融資，較去年全年高出40%，有望突破PitchBook 預(yù)測的180 億美元。 但他也提醒，若Circle、Coinbase 等上市公司業(yè)績不及預(yù)期，或宏觀環(huán)境因關(guān)稅政策惡化，資金部署節(jié)奏可能放緩。
鏈上數(shù)據(jù)：多板塊齊升
鏈上指標(biāo)同樣正在講述一個復(fù)蘇的故事。 據(jù)DappRadar 數(shù)據(jù)，7 月DeFi 協(xié)議鎖倉總值達(dá)到2700 億美元的歷史新高，環(huán)比增長30%。 代幣化股票成為增長亮點，其活躍錢包數(shù)從約1600 個激增至逾9 萬個，市值增長220%。
同期NFT 交易量環(huán)比增長96% 至5.3 億美元，約385 萬日活錢包與NFT DApp 交互，略高于DeFi。 盡管7 月市場回暖，但NFT 交易規(guī)模仍低于2021 年高峰。
穩(wěn)定幣則繼續(xù)扮演市場流動性的基石角色。 總流通量創(chuàng)下2650 億美元的歷史新高，過去30 天的增長率為5%。 雖然沒有年初的兩位數(shù)爆發(fā)，但在連續(xù)低速增長的背景下，這一回升意味著資金開始重新駐扎鏈上，等待下一個波峰。
三大主流資產(chǎn)近期事件追蹤
據(jù)鏈上分析師余燼披露數(shù)據(jù)顯示，從7 月10 日以來一個月的時間，超過103.5 萬枚的eth（價值約合41.67 億美元) 被多個未知的巨鯨/機(jī)構(gòu)通過交易所或機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)平臺等渠道囤積，這些地址囤積的ETH 里多數(shù)應(yīng)是屬于機(jī)構(gòu)或做ETH 儲備的美股公司(不包括SBET 地址)，這些被囤積的ETH 平均價格大約在3,546 美元。
Sharp LINK Gaming 的地址已經(jīng)被追蹤。 目前總計持有532,914 枚ETH，價值20.7 億美元。 8 月7 日，SharpLink 宣布，已通過配股募資2 億美元，每股19.5 美元，新資金將用于擴(kuò)大以太坊財庫。 按其以往的節(jié)奏，新一輪 大額買單已在路上。
Solana的故事則有些不同。 由Joe McCann 主導(dǎo)的Solana 數(shù)字資產(chǎn)金庫公司，原計劃通過與Gores Holdings X 的SPAC 合并上市，募資高達(dá)15 億美元。 然而，這一計劃在近日被突然叫停，原因未公開。 此前消息顯示，McCann 旗下對沖基金Asymmetric 年內(nèi)虧損接近80%，這一擱淺讓市場不免猜測：是資本環(huán)境變了，還是團(tuán)隊策略轉(zhuǎn)向了？
山寨幣追蹤：四個值得盯住的故事
XRP 與SEC 的拉鋸戰(zhàn)終于結(jié)束。 雙方共同撤銷在第二巡回法院的上訴，并各自承擔(dān)訴訟費用。 這意味著2023 年由Analisa Torres 法官作出的裁定正式生效：二級市場交易不構(gòu)成證券行為，但面向機(jī)構(gòu)的大額銷售屬于違法證券發(fā)行，Ripple被罰1.25 億美元并永久禁令未來違規(guī)。 相關(guān)閱讀參考《七月漲幅超70%，市值超越百事、貝萊德，XRP 的“抗跌體質(zhì)”是怎么煉成的？ 》
Ripple CEO Brad Garlinghouse 表示，公司將徹底結(jié)束這段法律糾紛，并把重點放在更重要的事情上——構(gòu)建“價值互聯(lián)網(wǎng)”。 與此同時，，Ripple 的美元穩(wěn)定幣RLUSD 7 月供應(yīng)量突破6 億美元，環(huán)比增長32%，交易量達(dá)33 億美元，創(chuàng)歷史新高。
Digital Wealth Partners MANA gement, LLC (簡稱DWP Management) 也宣布，自四月以來其旗下系列私募投資基金已募集約2 億美元資金。 該公司作為接受實物數(shù)字資產(chǎn)投資的私募基金管理人，迄今所有實物出資均以XRP 形式完成。
7 月21 日，Ethena Labs 宣布與穩(wěn)定幣發(fā)行商StablecoinX 達(dá)成3.6 億美元的PIPE（私募股權(quán)投資）交易，StablecoinX 計劃在納斯達(dá)克上市，股票代碼為“USDE”（與Ethena 的穩(wěn)定幣USDe 同名）。 與此同時，Ethena 基金會啟動2.6 億美元的ENA 代幣回購計劃，預(yù)計在未來6 周內(nèi)每天投入約500 萬美元，用于建立ENA 儲備。 相關(guān)閱讀參考《ENA 的“信心游戲”：2.6 億美元回購穩(wěn)價，3.6 億美元輸血StablecoinX 沖刺上市》。
DeFiLlama 數(shù)據(jù)顯示，Ethena 的合成穩(wěn)定幣USDe 市值已達(dá)到92.93 億美元，過去一個月增幅達(dá)75.13%。 USDe 目前是第三大市值穩(wěn)定幣，僅次于USDT 和USDC。
ChainLink宣布推出Chainlink Reserve，這是一個針對LINK 代幣的戰(zhàn)略性鏈上儲備，計劃將企業(yè)集成的用戶費用和鏈上服務(wù)費轉(zhuǎn)換為LINK 代幣，以支撐Chainlink 網(wǎng)絡(luò)的長期可持續(xù)增長，這也意味著長期且持續(xù)的回購計劃。
Chainlink聯(lián)合創(chuàng)始人Sergey Nazarov 表示，市場對Chainlink 的需求已為項目帶來數(shù)億美元收入，其中大部分來自大型企業(yè)。 該儲備在發(fā)布初期已積累了價值逾100 萬美元的LINK 代幣，未來將持續(xù)增長。
BounceBit 與華爾街資管巨頭富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）合作推出全新產(chǎn)品BB Prime，并同步啟動代幣回購計劃。 該產(chǎn)品整合了富蘭克林鄧普頓的代幣化貨幣基金，打造結(jié)合基差套利與國債收益的CeDeFi 結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。 這只代幣化基金屬于BENJI 產(chǎn)品系列，將作為投資策略中的抵押品和結(jié)算工具。 通過這一方式，投資者不僅可以獲得底層的國債利率收益，還可疊加其他收益來源。 此次公布的BB 代幣回購計劃由超過1,000 萬美元的協(xié)議收入支持，旨在強(qiáng)化代幣的長期價值支撐。
整體來看，這輪反彈既有宏觀政策的助燃，也有鏈上數(shù)據(jù)的配合，更有資金情緒的推波助瀾。 無論是ETH 的破關(guān)提速，還是山寨板塊的群體回暖，市場似乎正朝著一個熟悉又令人興奮的節(jié)奏加速前行。
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