我們距離全面山寨季還有多遠？一文分析
8 月 12 日，以太坊一舉突破 4700 美元，創(chuàng)下四年來新高，上周提前獲利了結(jié)的@CryptoHayes 也在 8 月 9 日重新買回以太坊；比特幣也再創(chuàng)新高，加密貨幣總市值沖上 4.2 萬億美元，市場情緒被徹底點燃。
傳統(tǒng)市場同樣熱火朝天。美股標普 500 與納斯達克 100 雙雙刷新歷史紀錄，全球流動性加速涌向風險資產(chǎn)；美元指數(shù)（DXY）跌破 98，更為資本流入股市和加密市場打開閘門。這樣的宏觀環(huán)境，不僅鞏固了上漲趨勢，也讓投資者對高風險資產(chǎn)的信心節(jié)節(jié)攀升。
與此同時，市場幾乎篤定美聯(lián)儲將在 9 月 17 日會議上降息，概率接近 100%，并將基準利率降至 4.00%-4.25% 區(qū)間。這一預期為依賴高流動性的市場——尤其是加密貨幣——提供了額外的燃料。如今，山寨季的財富效應成為市場熱議焦點，關(guān)鍵就在于它何時全面啟動。
接下來，律動 BlockBeats 整理了交易員們對接下的市場情況的看法，為大家本周的交易做出一些方向參考。
@b66ny
BTC.D 近期呈現(xiàn)明顯的下降趨勢，已從前期高點回落至約 57.7%。結(jié)合 ETH.D 的走勢，我認為這是一個典型的資金輪動信號：市場資金開始從相對穩(wěn)健的資產(chǎn)撤出，轉(zhuǎn)而追求更高風險、更高潛在回報的標的?；仡櫄v史，BTC.D 的持續(xù)走低，往往是山寨季啟動的必要條件之一。
ETH.D 不僅代表以太坊本身的強弱，更常被視作整個山寨幣市場的領頭羊。目前 ETH.D 表現(xiàn)強勢，主導率已回升至 14.0%，且伴隨 ETH 價格的快速拉升，ETH/BTC 在 24 小時內(nèi)上漲超 4%，顯示出資金正明顯從比特幣流向以太坊的趨勢。
這種走勢是資金輪動的經(jīng)典劇本：第一階段，BTC 停滯甚至回落，資金開始流入 ETH；ETH 的上漲不僅提振了市場信心，也為更多流動性注入山寨市場創(chuàng)造條件。
接下來值得關(guān)注的是 OTHERS.D（除 BTC、ETH 等頭部幣種外的中小型山寨幣市值占比）。目前 OTHERS.D 仍處于長時間的底部橫盤，并未出現(xiàn)類似 ETH.D 的爆發(fā)性增長，這意味著資金熱度依然集中在 ETH 等少數(shù)頭部資產(chǎn)上。雖然 SOL 今日也有明顯拉升，資金輪動的跡象更加明確，但還未全面擴散到高風險、小市值的投機板塊。
綜合三大指標來看，市場很可能正處于輪動的早期階段：
已發(fā)生：BTC.D 下行，資金外溢。
正在發(fā)生：ETH.D 上升，資金集中涌入 ETH。
尚未發(fā)生：OTHERS.D 上升，資金擴散至小市值山寨幣。
@im_BrokeDoomer
從 2017 年至今的山寨幣與比特幣市值對比來看，目前我們正處于通道下沿的關(guān)鍵支撐位置。這一位置歷來是資金切入的敏感區(qū)間，往往伴隨市場情緒回暖與輪動加速。若該支撐獲得確認，山寨幣板塊有望迎來集體爆發(fā)，標志著新一輪山寨季的正式啟動。
山寨季的啟動流程一般如下所示，比特幣（BTC）啟動行情→ 以太坊（ETH）跟隨上漲→ BTC 再次發(fā)力→ ETH 突破歷史新高（ATH）→ 大市值山寨幣上漲→ BTC 創(chuàng)下新高→ ETH 與大市值山寨幣齊創(chuàng)新高→ 中市值山寨幣起飛→ 小市值山寨幣全面爆發(fā)
目前我們正處于第三階段，ETH 與大市值山寨幣創(chuàng)新高，后續(xù)其他山寨幣的爆發(fā)可以期待。
@ZssBecker
在上一輪 2020 年牛市中，大多數(shù)山寨幣的敘事并不是一開始就爆發(fā)，而是等到 ETH 價格突破歷史高點并上漲 3 倍后才全面啟動。那時，資金像洪水般涌入新敘事——例如游戲板塊——推動相關(guān)代幣暴漲 10、20 甚至 50 倍，Sandbox 更是一度飆升 80 倍，就連最空洞、最邊緣的游戲項目也能實現(xiàn)十幾倍的漲幅。這種現(xiàn)象直到牛市中后期才真正發(fā)生，但一旦啟動，便成為財富效應的集中爆發(fā)期。
我認為，這一幕將在本輪行情中重演。當前我們依舊處于山寨季的第一階段——BTC 與 ETH 的主導期。要等 ETH 突破 5000 美元以上、主流山寨幣完成 2–3 倍漲幅后，市場資金才會瘋狂尋找下一個敘事。而最有可能接棒的，將是 AI、RWA 和游戲，這三個領域在現(xiàn)實中已被加密產(chǎn)業(yè)高效切入并實現(xiàn)盈利，具備強敘事與高潛在回報。
上一輪游戲敘事的啟動，讓無數(shù)人從幾千美元的本金翻成數(shù)百萬美元的資產(chǎn)；而這一次，市場資金規(guī)模更大、風險偏好更高，一旦啟動，資金推動力只會更猛烈。對于投資者來說，關(guān)鍵不是現(xiàn)在焦急追逐，而是耐心等待并提前布局。當敘事切換信號出現(xiàn)時，山寨季的高 潮才會真正到來。
@lanhubiji
理解市場結(jié)構(gòu)，就會明白山寨季一定會來，但形態(tài)可能與過去兩輪完全不同。之前的山寨幣數(shù)量有限，資金相對集中，幾乎所有頭部板塊都會迎來普漲；而現(xiàn)在市面上已有上百萬個幣種，競爭極度分散，資金不可能覆蓋全部標的。
這意味著，本輪行情更可能出現(xiàn)的是「局部山寨季」——資金會集中在少數(shù)具備強敘事、強社區(qū)和強流動性的板塊或個別代幣中形成局部狂歡，而大多數(shù)幣依然會被市場忽視。對于投資者來說，機會依然存在，但選中標的的概率遠低于過去，當下更看好 AI 賽道。
@joao_wedson
真正的山寨季還遠未開始。聰明資金的流動路徑通常是：先從 BTC 流向 ETH，再進入頭部大盤幣，最后擴散至中小市值代幣。當前的行情才剛剛邁入前半段，真正的「山寨狂歡」還在路上，或許會一路持續(xù)到 11 月。換句話說，現(xiàn)在看到的上漲只是「前菜」，真正的「主菜」還沒端上桌。
到此這篇關(guān)于我們距離全面山寨季還有多遠？一文分析的文章就介紹到這了,更多相關(guān)山寨季解析內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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