螞蟻、京東叫停香港穩(wěn)定幣計劃，背后邏輯是什么，未來如何？
2025年8月1日，香港《穩(wěn)定幣條例》正式生效，這座國際金融中心向Web3邁出關(guān)鍵一步，吸引了全球目光。然而，就在市場期待科技巨頭大展拳腳之際，一則重磅消息卻為香港的Web3淘金熱按下了“急剎車”：包括螞蟻集團(tuán)和京東在內(nèi)的多家中國科技巨頭，已暫停在香港推進(jìn)穩(wěn)定幣項目。這突如其來的變故，并非簡單的商業(yè)決策，而是源于中國人民銀行和國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的直接指示。這一事件不僅揭示了北京對私營部門控制的貨幣崛起的深切擔(dān)憂，更將“鑄幣權(quán)”這一核心金融命題推向了臺前，預(yù)示著Web3在全球范圍內(nèi)的發(fā)展，尤其是在中國背景下，必須面對國家金融安全和貨幣主權(quán)的最高考量。
一、從“高歌猛進(jìn)”到“緊急叫停”：科技巨頭的香港穩(wěn)定幣之路
香港在2025年5月審議通過《香港穩(wěn)定幣條例草案》，并于8月1日正式生效，標(biāo)志著其進(jìn)入穩(wěn)定幣“持牌經(jīng)營”時代。隨后，香港金管局于2024年3月啟動穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒”安排，吸引了包括京東幣鏈科技在內(nèi)的首批機(jī)構(gòu)入圍。截至9月底，香港已收到36家機(jī)構(gòu)提交的穩(wěn)定幣牌照申請，市場熱度空前。
- 巨頭的初期雄心： 螞蟻集團(tuán)旗下螞蟻國際和螞蟻數(shù)科積極表態(tài)，官宣參與試點(diǎn)并申請牌照，進(jìn)行了“雙線布局”。京東集團(tuán)董事局主席劉強(qiáng)東也曾公開表示，希望通過穩(wěn)定幣將全球跨境支付成本降低90%，效率提高至秒級，對穩(wěn)定幣寄予厚望。這些表態(tài)都顯示出中國科技巨頭對香港穩(wěn)定幣市場的巨大熱情和戰(zhàn)略規(guī)劃。
- 突如其來的“急剎車”： 然而，近日《金融時報》獨(dú)家披露，螞蟻、京東等中國科技企業(yè)突然暫停在香港發(fā)行穩(wěn)定幣的計劃。據(jù)知情人士消息，此次暫停并非企業(yè)自愿，而是收到了來自中國人民銀行與網(wǎng)信辦的“暫緩?fù)七M(jìn)”指示。這一事實轉(zhuǎn)折，無疑給正在蓬勃發(fā)展的香港Web3生態(tài)投下了一枚重磅炸彈。
二、北京的“鑄幣權(quán)”紅線：國家金融安全的優(yōu)先考量
為什么在香港監(jiān)管環(huán)境已經(jīng)明確、企業(yè)積極響應(yīng)的情況下，內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)會選擇在這個節(jié)點(diǎn)叫停？這背后是更深層次的、關(guān)乎國家金融安全的“主權(quán)優(yōu)先”原則。
- 貨幣主權(quán)的絕對權(quán)威： 在中國金融體系的底層邏輯中，貨幣創(chuàng)造始終是國家主權(quán)的核心組成部分，鑄幣權(quán)更被視為不容任何形式挑戰(zhàn)的絕對權(quán)威。前央行行長周小川在近期的內(nèi)部研討中指出，私營穩(wěn)定幣實質(zhì)上是一種“數(shù)字化鑄幣稅”的私人攝取，即私人機(jī)構(gòu)通過發(fā)行貨幣替代品，獲取本應(yīng)屬于國家的貨幣發(fā)行收益。
- 資本管制與“風(fēng)險外溢”： 穩(wěn)定幣的核心價值在于其在全球范圍內(nèi)近乎零摩擦、低成本的跨境流轉(zhuǎn)能力。內(nèi)地監(jiān)管層擔(dān)憂，如果由螞蟻、京東這類具有強(qiáng)大生態(tài)和用戶基礎(chǔ)的中資巨頭在香港發(fā)行穩(wěn)定幣，它們很可能成為內(nèi)地資金以“合規(guī)創(chuàng)新”名義繞開現(xiàn)有資本管制、實現(xiàn)跨境流動的新通道，從而造成“不可控因素”，危及國家金融體系的穩(wěn)定性。
- 數(shù)字人民幣（e-CNY）的戰(zhàn)略優(yōu)先： 中國人民銀行正在大力推進(jìn)數(shù)字人民幣（DCEP）的研發(fā)與應(yīng)用，這已成為國家戰(zhàn)略。中資巨頭在離岸（香港）發(fā)行錨定港元或其他法幣的穩(wěn)定幣，其商業(yè)應(yīng)用一旦普及，可能會與DCEP的戰(zhàn)略目標(biāo)產(chǎn)生潛在沖突，或稀釋內(nèi)地對數(shù)字貨幣體系的主導(dǎo)權(quán)。在“數(shù)字金融主權(quán)”的競爭中，任何非主權(quán)背書的大規(guī)模支付工具都會被審慎對待。
- 新型“影子銀行”風(fēng)險： 科技巨頭發(fā)行的穩(wěn)定幣可能形成新型“影子銀行”體系，繞開現(xiàn)有審慎監(jiān)管指標(biāo)，創(chuàng)造監(jiān)管無法覆蓋的信用擴(kuò)張。央行金融穩(wěn)定局的模擬測算顯示，若不對私營穩(wěn)定幣加以限制，三年內(nèi)可能形成數(shù)萬億元規(guī)模的“體外循環(huán)”資金，對貨幣政策傳導(dǎo)構(gòu)成嚴(yán)重干擾。
- “穿透式監(jiān)管”的要求： 盡管香港擁有獨(dú)立的金融監(jiān)管體系，但對于業(yè)務(wù)主體、資金源頭和系統(tǒng)風(fēng)險都與內(nèi)地緊密關(guān)聯(lián)的科技巨頭，內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)力、也有必要實施“穿透式監(jiān)管”，確保其在香港的創(chuàng)新速度和方向，最終必須與內(nèi)地對于宏觀金融安全的最高要求保持一致。
三、香港Web3生態(tài)的“試金石”：機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存
螞蟻和京東的暫停，對香港乃至全球Web3行業(yè)都帶來了即時且深遠(yuǎn)的影響。
- 香港穩(wěn)定幣生態(tài)的重新洗牌： 螞蟻和京東的退出，無疑在香港穩(wěn)定幣生態(tài)中造成了一定的“真空”，尤其是對于那些希望利用內(nèi)地科技巨頭生態(tài)來撬動應(yīng)用的Web3項目。穩(wěn)定幣發(fā)牌的初期，很可能將由國際金融機(jī)構(gòu)、傳統(tǒng)銀行或具備強(qiáng)勁離岸背景的機(jī)構(gòu)主導(dǎo)。中資背景的機(jī)構(gòu)將轉(zhuǎn)入觀望和“等待框架明確”的保守策略。
- 監(jiān)管與創(chuàng)新的“拉鋸戰(zhàn)”進(jìn)入新階段： 這一事件成為Web3行業(yè)中“監(jiān)管與創(chuàng)新”拉鋸戰(zhàn)的經(jīng)典案例。它清楚地界定了：在東亞地區(qū)，凡是涉及跨境資本流動、法幣錨定的金融創(chuàng)新，監(jiān)管的審慎權(quán)將居于主導(dǎo)地位。對于其他機(jī)構(gòu)而言，這是一種信號：穩(wěn)定幣發(fā)行的門檻，不僅是香港金管局設(shè)定的高標(biāo)準(zhǔn)，還必須通過內(nèi)地對于“金融安全”的更高審查。
- Web3巨頭的策略調(diào)整： 對于螞蟻和京東而言，這更像是一次“戰(zhàn)略暫緩”，而非終止。他們不會放棄穩(wěn)定幣所代表的全球跨境支付的巨大潛力。巨頭們將利用這段時間，重新設(shè)計更符合內(nèi)地監(jiān)管精神、更具風(fēng)險隔離機(jī)制的離岸穩(wěn)定幣發(fā)行方案，或?qū)⒅攸c(diǎn)轉(zhuǎn)向那些不涉及法幣錨定或完全在封閉離岸體系內(nèi)流通的數(shù)字資產(chǎn)應(yīng)用。
四、數(shù)字貨幣時代的主權(quán)較量：中國的戰(zhàn)略選擇
在全球范圍內(nèi)，數(shù)字貨幣領(lǐng)域的競爭已上升為國家間金融競爭的新維度。中國的應(yīng)對策略是集中力量發(fā)展數(shù)字人民幣，而非分散資源于多個私營穩(wěn)定幣。
- 國家主導(dǎo)路徑： 央行國際司的研究報告警告，若放任中國科技企業(yè)發(fā)行跨境穩(wěn)定幣，可能引發(fā)監(jiān)管套利、貨幣替代引發(fā)他國反彈、跨境溢出引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險傳染等國際風(fēng)險。中國的選擇是強(qiáng)化國家主導(dǎo)的數(shù)字貨幣路徑，確保在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代的貨幣主權(quán)完整。
- 消費(fèi)者保護(hù)與金融合規(guī)： 盡管螞蟻、京東提出的穩(wěn)定幣方案均承諾100%準(zhǔn)備金，但監(jiān)管層對私營機(jī)構(gòu)的資金托管、贖回機(jī)制仍存疑慮。相比之下，數(shù)字人民幣設(shè)計了“小額匿名、大額可溯”的機(jī)制，更符合監(jiān)管對風(fēng)險平衡的要求。
什么是穩(wěn)定幣？
可以把穩(wěn)定幣想象成“上鏈版”的美元。就像你可以用 Venmo 或 PayPal 轉(zhuǎn)賬美元，穩(wěn)定幣則是在區(qū)塊鏈上完成同樣的事情。它們是一種與傳統(tǒng)法幣（如美元、歐元，甚至黃金）掛鉤的加密貨幣。
它的內(nèi)核目標(biāo)是“穩(wěn)定”。比特幣和以太坊可能一小時之內(nèi)價格就大幅波動，而穩(wěn)定幣則是盡可能保持等值——通常是 $1 美元。
常見的穩(wěn)定幣包括：
- USDT（Tether）
- USDC（USD Coin）
- DAI
穩(wěn)定幣能干嘛？
在加密挖礦行業(yè)，穩(wěn)定幣是非常常見的支付方式。無論是購買礦機(jī)、支付托管費(fèi)用，還是結(jié)算收益，很多跨境礦工都會使用 USDT 或 USDC。這樣不僅省去匯率轉(zhuǎn)換的麻煩，還能節(jié)省時間和費(fèi)用。比如，目前一些大型礦場甚至默認(rèn) USDC 作為付款方式，以提高結(jié)算效率。
在日常消費(fèi)場景中，穩(wěn)定幣也開始出現(xiàn)。一些錢包和平臺提供與穩(wěn)定幣綁定的加密借記卡，用戶可以用它來買咖啡、購物、訂閱服務(wù)，和普通銀行卡無異。而好處在于，你不需要頻繁將資產(chǎn)兌換成法幣，始終“待在加密世界”。
當(dāng)市場波動加劇時，許多投資者會把比特幣、以太坊等高波動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為穩(wěn)定幣。這種策略被稱為“停在 USDT 里避險”，讓用戶無需退出市場，就能避免虧損。
在 DeFi（去中心化金融）中，穩(wěn)定幣也發(fā)揮著重要作用。你可以把 USDC、DAI 存入 DeFi 協(xié)議賺取利息，年化收益有時高于傳統(tǒng)銀行。這些協(xié)議通過智能合約自動完成借貸撮合，為用戶帶來被動收入的機(jī)會（盡管也伴隨一定風(fēng)險）。
跨境轉(zhuǎn)賬是另一個優(yōu)勢場景。傳統(tǒng)國際匯款通常要幾天時間，還收取高額手續(xù)費(fèi)。而穩(wěn)定幣幾分鐘內(nèi)即可全球到賬，尤其適合自由職業(yè)者、小型商戶或海外匯款需求者。在高通脹或資本受限國家，很多人甚至將穩(wěn)定幣當(dāng)成“數(shù)字美元”，用于儲蓄和替代本地法幣。
從各種使用場景來看，穩(wěn)定幣已經(jīng)不只是“比特幣的配角”，它正逐步成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)中不可或缺的金融工具。
穩(wěn)定幣安全嗎？有沒有風(fēng)險？
雖然穩(wěn)定幣聽起來比其他加密貨幣更“穩(wěn)”，但并不是完全沒有風(fēng)險。最常見的擔(dān)憂之一是“中心化托管風(fēng)險”。與運(yùn)行在去中心化網(wǎng)絡(luò)上的比特幣不同，主流穩(wěn)定幣通常由私營公司控制。這些公司（如 Circle、Tether）負(fù)責(zé)持有儲備資產(chǎn)。如果出現(xiàn)管理不善、破產(chǎn)或安全漏洞，用戶的資產(chǎn)可能會面臨風(fēng)險。
透明度問題也不容忽視。有的穩(wěn)定幣會定期發(fā)布第三方審計報告，而有的只提供模糊的資產(chǎn)說明。2021 年，Tether 因未能及時證明其 USDT 是否真的 1:1 錨定美元而受到監(jiān)管質(zhì)疑。雖然之后做出改進(jìn)，但這一事件再次提醒用戶，“信任”依然是穩(wěn)定幣的內(nèi)核。
還有一種情況叫“脫錨”，雖然不常見，但確實發(fā)生過。2022 年，USDT 在市場恐慌中一度跌至 $0.97，隨后迅速恢復(fù)。而以加密資產(chǎn)抵押為基礎(chǔ)的 DAI，也會因為以太坊價格波動而出現(xiàn)輕微偏離。
如果你打算使用穩(wěn)定幣，建議選擇像 USDC、USDT 這類有透明審計、有大平臺支持的幣種，盡量避免冷門、未經(jīng)驗證的小幣種。不管利息再誘人，也別拿本金去冒不必要的險。
就像使用任何金融工具一樣，關(guān)鍵在于了解背后邏輯、用得明白。穩(wěn)定幣不是萬能的，但在正確使用下，它的風(fēng)險是可以控制的。
用“穩(wěn)定”連接加密與現(xiàn)實
穩(wěn)定幣正成為傳統(tǒng)金融與加密技術(shù)之間的橋梁。它提供了數(shù)字支付的便利，又規(guī)避了加密資產(chǎn)劇烈波動的風(fēng)險。不論你是用于挖礦、交易、理財還是支付，穩(wěn)定幣都可以成為你邁入加密世界的重要一步。
投資穩(wěn)定幣是一個不錯的選擇？
以USDT穩(wěn)定幣為例，為大家?guī)碓敿?xì)購買教程：
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我們來看一下，比如說“土拔鼠商行”這一家，他有一個35000的成交量，同時他的好評率是99.79%，我們就可以跟這家店進(jìn)行購買，點(diǎn)擊后面的【購買】。
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5、再點(diǎn)擊【獲取付款詳情】。
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7、我們買好的USDT都會在我們的資金賬戶里面，你可以點(diǎn)擊右下角的【資產(chǎn)】，選擇【資金賬戶】，在這里就可以看到我們購買好的穩(wěn)定幣USDT了。
結(jié)語：
螞蟻、京東等中國科技巨頭暫停香港穩(wěn)定幣計劃，是Web3進(jìn)入主流金融體系過程中，必然要經(jīng)歷的“成人禮”。它揭示了在推進(jìn)金融科技創(chuàng)新時，國家金融安全的底線不可逾越。在北京的決策邏輯中，貨幣不僅僅是一種經(jīng)濟(jì)工具，更是國家主權(quán)的象征和治理能力的體現(xiàn)。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代，這一基本邏輯不僅沒有被削弱，反而因技術(shù)變革而進(jìn)一步加強(qiáng)。未來香港Web3市場的真正發(fā)展，將取決于所有參與者能否在這道紅線與創(chuàng)新需求之間，找到那個精妙、穩(wěn)健的“平衡點(diǎn)”。這場拉鋸戰(zhàn)，才剛剛開始。
以上就是螞蟻、京東叫停香港穩(wěn)定幣計劃，背后邏輯是什么，未來如何的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于香港穩(wěn)定幣計劃最新進(jìn)展的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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