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內(nèi)地企業(yè)如何合規(guī)上鏈發(fā)行RWA資產(chǎn)，香港/新加坡真實案例分析!

2025-04-02 14:42:01 | 來源： | 作者：佚名
現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化（RWA）通過區(qū)塊鏈技術(shù)將不動產(chǎn)、供應(yīng)鏈金融、綠色能源等資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為鏈上通證，實現(xiàn)全球化流通與融資,據(jù)摩根士丹利預(yù)測，2030年全球RWA市場規(guī)模將突破16萬億美元，成為企業(yè)盤活存量資產(chǎn)、降低融資成本的核心工具,下文將為大家詳細(xì)介紹

內(nèi)地企業(yè)如何合規(guī)上鏈發(fā)行RWA資產(chǎn)，香港/新加坡真實案例分析!

不知道大家發(fā)現(xiàn)沒有，今年開始RWA頻繁出現(xiàn)在大眾的視野里，而且大量的資本已經(jīng)陸續(xù)進(jìn)場

那么為什么RWA成為資本市場的“新寵”？

現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化（RWA）通過區(qū)塊鏈技術(shù)將不動產(chǎn)、供應(yīng)鏈金融、綠色能源等資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為鏈上通證，實現(xiàn)全球化流通與融資。

據(jù)摩根士丹利預(yù)測，2030年全球RWA市場規(guī)模將突破16萬億美元，成為企業(yè)盤活存量資產(chǎn)、降低融資成本的核心工具。

對于內(nèi)地企業(yè)而言，RWA不僅是合規(guī)跨境融資的“新通道”，更是搶占ESG（綠色金融）和數(shù)字經(jīng)濟(jì)紅利的戰(zhàn)略選擇。

RWA核心是把真實資產(chǎn)用代幣化方式來進(jìn)行確權(quán)與分割交易。把資產(chǎn)可以切割為眾多的一串串?dāng)?shù)字代碼，增加資產(chǎn)認(rèn)購人的數(shù)量，減少每個人認(rèn)購出資的金額，提高資產(chǎn)的流通性。

一，內(nèi)地企業(yè)需要了解RWA的核心是什么？

RWA現(xiàn)階段處于早期摸索階段，沒有得到全市場的普及，目前從市場成功發(fā)行的案例來看，企業(yè)融資也呈現(xiàn)了不同效果：

有通過發(fā)行RWA募集境內(nèi)法定貨幣，有通過發(fā)行RWA募集到境外主 權(quán)信用法定貨幣（港元，美元等）有通過發(fā)行RWA募集到公鏈上加密資產(chǎn)（比特幣，以太坊等）

現(xiàn)階段大陸地區(qū)對RWA的探索也出現(xiàn)了新的研究與方向

有通過發(fā)行RWA錨定的是文化IP資產(chǎn)，其本質(zhì)是一種數(shù)字權(quán)益通證，剝離投資分紅的金融屬性。

持有該通證（代幣）可以享受某種權(quán)益。通過把代幣化權(quán)益，和消費(fèi)者持有者形成價值共識。

為品牌ip賦能。

有通過發(fā)行RWA錨定的是公司的股權(quán)或者經(jīng)營流水，其本質(zhì)是是股權(quán)或者投資協(xié)議，持有該通證（代幣）可以獲得經(jīng)營分紅，帶有金融屬性

通過把股權(quán)或者投資協(xié)議與經(jīng)營數(shù)據(jù)進(jìn)行代幣化，為企業(yè)在發(fā)展中短期的資金投入提供了流動性支持。（該種模式，需要嚴(yán)格設(shè)計模型，不然很容易出現(xiàn)違規(guī)違法亂象）

有通過發(fā)行RWA錨定的是企業(yè)在經(jīng)營過程中積累的大量數(shù)據(jù)，然后把數(shù)據(jù)進(jìn)行合規(guī)確權(quán)，形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行代幣化然后在合規(guī)場所完成掛牌與交易。為企業(yè)估值提升，優(yōu)化財務(wù)報表，提供幫助。

二、全球RWA發(fā)行地區(qū)對比：哪里才最合企業(yè)家發(fā)行RWA？

1. 香港：政策紅利+區(qū)位優(yōu)勢，短期首選

核心優(yōu)勢：

1，監(jiān)管沙盒先行：香港金管局“Ensemble沙盒”允許企業(yè)零成本測試代幣化模型，大幅降低合規(guī)風(fēng)險。

2，跨境資金自由港：依托粵港澳大灣區(qū)，實現(xiàn)人民幣與港幣無縫兌換，吸引國際機(jī)構(gòu)投資者（如貝萊德、高盛）。

3，綠色金融傾斜：香港政府明確支持新能源基建、光伏電站等資產(chǎn)的代幣化融資，最高補(bǔ)貼達(dá)項目成本的70%。

4，成功案例：朗新集團(tuán)通過螞蟻鏈將內(nèi)地充電樁資產(chǎn)代幣化，在香港融資1億元，年化收益率達(dá)8%

香港金管局聯(lián)合匯豐銀行發(fā)行全球首只代幣化綠色債券，規(guī)模超10億美元。

2. 新加坡：創(chuàng)新試驗田，適合中小企業(yè)

核心優(yōu)勢：

1，MAS沙盒靈活：允許代幣化非證券資產(chǎn)（如知識產(chǎn)權(quán)、碳信用），無強(qiáng)制KYC要求；

2，技術(shù)生態(tài)成熟：Chainalysis、HashKey等企業(yè)提供全鏈條服務(wù)，智能合約審計效率提升50%；

3，稅收優(yōu)惠：對加密資產(chǎn)收益免征資本利得稅，企業(yè)綜合稅負(fù)低至13.5%。

4，成功案例：新加坡星展銀行（DBS）推出代幣化房地產(chǎn)信托基金（REITs），單筆募資超2億美元；

東南亞最大物流地產(chǎn)商SGX通過代幣化倉儲資產(chǎn)，融資周期從6個月縮短至2周。

3. 歐盟：MiCA法規(guī)護(hù)航，長期確定性高

核心優(yōu)勢：

1，統(tǒng)一監(jiān)管框架：歐盟《加密資產(chǎn)市場監(jiān)管法案》（MiCA）明確代幣化資產(chǎn)法律地位，規(guī)避跨境合規(guī)爭議；

2，碳中和政策驅(qū)動：碳信用（Carbon Credit）代幣化需求激增，歐盟企業(yè)可通過RWA參與全球碳交易市場；

3，機(jī)構(gòu)資金入場：歐洲養(yǎng)老基金、主 權(quán)財富基金對合規(guī)RWA產(chǎn)品配置比例已超5%。

成功案例：德國能源巨頭E.ON將風(fēng)電資產(chǎn)代幣化，募資8億歐元，投資者可實時查看發(fā)電數(shù)據(jù)；

法國巴黎銀行發(fā)行歐元計價代幣化國債，年化利率3.5%，面向機(jī)構(gòu)投資者開放。

4. 美國：高門檻但市場成熟

核心優(yōu)勢：

1，證券型代幣（STO）成熟：SEC認(rèn)可部分代幣化為證券，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)（如摩根大通）深度參與；

2，大類資產(chǎn)全覆蓋：房地產(chǎn)、私募股權(quán)、藝術(shù)品等均實現(xiàn)代幣化，流動性充足。

挑戰(zhàn)：合規(guī)成本高，需聘請專業(yè)律師團(tuán)隊?wèi)?yīng)對SEC審查；

普通投資者準(zhǔn)入受限，募資周期長。

5，地區(qū)政策分析

香港：聚焦綠色金融與跨境流通，依托粵港澳大灣區(qū)實現(xiàn)資金閉環(huán)

新加坡：稅收優(yōu)惠+沙盒創(chuàng)新，適合中小企業(yè)試錯

歐盟：MiCA法規(guī)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，碳中和政策驅(qū)動碳信用需求

美國：傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，合規(guī)門檻高但市場成熟

開曼群島：離岸架構(gòu)靈活，適合規(guī)避外匯管制

技術(shù)選擇傾向聯(lián)盟鏈

頭部案例（如螞蟻鏈、JPM Coin）均采用聯(lián)盟鏈，兼顧合規(guī)性與性能

公鏈應(yīng)用：僅限特定場景（如Stellar用于跨境支付），避免監(jiān)管風(fēng)險

三、內(nèi)地企業(yè)發(fā)行RWA的關(guān)鍵步驟

1，資產(chǎn)篩選與合規(guī)包裝

優(yōu)先選擇，現(xiàn)金流穩(wěn)定的資產(chǎn)（如充電樁收益權(quán)、供應(yīng)鏈金融應(yīng)收賬款）；

法律設(shè)計，通過SPV隔離風(fēng)險，采用非加密貨幣形式（如聯(lián)盟鏈權(quán)益憑證）規(guī)避證券屬性爭議。

2，技術(shù)架構(gòu)搭建

區(qū)塊鏈選擇螞蟻鏈、騰訊至信鏈等聯(lián)盟鏈，兼顧合規(guī)性與技術(shù)可靠性；

數(shù)據(jù)上鏈通過IoT設(shè)備實時采集資產(chǎn)運(yùn)營數(shù)據(jù)（如充電樁充電量），確保鏈上鏈下信息一致。

3，跨境合規(guī)與發(fā)行

香港路徑在“Ensemble沙盒”完成合規(guī)測試，與本地持牌交易所（如HKD Exchange）合作上線；

資金閉環(huán)利用跨境貿(mào)易結(jié)算通道，規(guī)避外匯管制風(fēng)險。

4，持續(xù)運(yùn)營與退出

信息披露定期發(fā)布鏈上審計報告，增強(qiáng)投資者信任；

流動性設(shè)計引入做市商機(jī)制，或?qū)酉愀?、新加坡的二級交易市場?/p>

總結(jié)

最優(yōu)發(fā)行地推薦：香港因其政策包容性、成熟的金融基礎(chǔ)設(shè)施及跨境協(xié)同能力，是當(dāng)前RWA發(fā)行的首選地。

企業(yè)可借鑒其沙盒機(jī)制、技術(shù)融合（區(qū)塊鏈+IoT）及綠色資產(chǎn)錨定模式，結(jié)合專業(yè)機(jī)構(gòu)合作實現(xiàn)合規(guī)發(fā)行。

其他地區(qū)（如阿聯(lián)酋、新加坡）則適合特定場景或規(guī)模較大的項目。未來需持續(xù)關(guān)注政策動態(tài)及技術(shù)創(chuàng)新，以應(yīng)對市場變化。

RWA的浪潮已至，內(nèi)地企業(yè)需抓住香港、新加坡等地的政策紅利，以合規(guī)為盾、技術(shù)為矛，搶占全球資產(chǎn)數(shù)字化的先機(jī)。

無論是新能源基建的萬億賽道，還是碳中和的千億市場，RWA都將成為企業(yè)破局增長的新引擎！

到此這篇關(guān)于內(nèi)地企業(yè)如何合規(guī)上鏈發(fā)行RWA資產(chǎn)，香港/新加坡真實案例分析!的文章就介紹到這了,更多相關(guān)RWA真實案例分析內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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