想要在幣圈找到穩(wěn)定收益？期現(xiàn)套利結(jié)合質(zhì)押策略，是不少投資人長(zhǎng)期使用的低風(fēng)險(xiǎn)方法。

本文以O(shè)KX 智能套利為例，完整解析操作原理、平臺(tái)對(duì)比、實(shí)際開單步驟與注意風(fēng)險(xiǎn)，幫助新手快速入門并掌握年化超過15% 的被動(dòng)收益機(jī)會(huì)。

什么是期現(xiàn)套利？

如果你對(duì)加密貨幣投資有興趣，但又擔(dān)心幣價(jià)波動(dòng)太劇烈，那你一定要認(rèn)識(shí)「期現(xiàn)套利」這個(gè)策略。

它是一種專門用來降低波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、賺取穩(wěn)定收益的方法。

從名字上來看，「期現(xiàn)套利」就是同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)（指得是幣圈的永續(xù)合約市場(chǎng)）建立相反方向的部位。

簡(jiǎn)單來說，你會(huì)：

• 在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入幣種（例如用USDT 買入1 顆BTC）
• 在永續(xù)合約市場(chǎng)做空同樣數(shù)量的幣種（也就是賣出1 顆BTC 的空單）

這樣的配置，等于你同時(shí)持有多頭（現(xiàn)貨）與空頭（合約）的部位，無論幣價(jià)上漲或下跌，兩邊的損益會(huì)互相抵銷，讓整體資產(chǎn)變動(dòng)變小。

這就是所謂的Delta 中性策略，目的是「對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)」，讓本金相對(duì)穩(wěn)定。

期現(xiàn)套利的收益從哪來？

既然價(jià)格漲跌的影響被抵消了，那要怎么獲利呢？答案就是：資金費(fèi)率（Funding Rate）！

資金費(fèi)率是加密貨幣「永續(xù)合約」市場(chǎng)中一個(gè)獨(dú)特的設(shè)計(jì)，目的在于平衡做多與做空的交易人數(shù)，讓永續(xù)合約的價(jià)格不會(huì)長(zhǎng)期偏離現(xiàn)貨價(jià)格。

它的邏輯是這樣的：

當(dāng)永續(xù)合約價(jià)格比現(xiàn)貨高時(shí)，代表市場(chǎng)上做多的人比較多，合約價(jià)格會(huì)高于現(xiàn)貨價(jià)格。

為了抑制這種偏離，系統(tǒng)會(huì)讓「做多的一方」支付一筆費(fèi)用（資金費(fèi)率）給「做空的一方」，

等于增加多頭的持倉成本，讓大家不會(huì)一窩蜂做多，達(dá)到多空平衡。

反之，如果市場(chǎng)上都是看跌的空方、合約價(jià)格低于現(xiàn)貨，那就變成空頭要付費(fèi)給多頭，幫助市場(chǎng)回到平衡。

這個(gè)費(fèi)用的交換時(shí)間，一般是在每天的 00:00、08:00、16:00，也就是每8 小時(shí)結(jié)算一次。

總結(jié)來說：

• 資金費(fèi)率為正：市場(chǎng)做多的人比較多→ 合約做多的要付費(fèi)→ 你做空就能領(lǐng)錢?
• 資金費(fèi)率為負(fù)：市場(chǎng)做空的人比較多→ 合約做空的要付費(fèi)→ 你做空就要付錢?

而在期現(xiàn)套利中，你是做多現(xiàn)貨、做空合約，通常站在做空這邊，因此只要市場(chǎng)大方向看漲、資金費(fèi)率為正，你就能穩(wěn)穩(wěn)領(lǐng)錢。

期現(xiàn)套利運(yùn)作邏輯舉例

舉個(gè)實(shí)際例子來說明期現(xiàn)套利運(yùn)作機(jī)制：

• 你在現(xiàn)貨市場(chǎng)用2,000 USDT 買入BTC
• 同時(shí)，在永續(xù)合約市場(chǎng)做空等值的BTC 合約

這樣一來，無論幣價(jià)上漲或下跌，現(xiàn)貨和合約的部位會(huì)互相抵銷，因?yàn)楝F(xiàn)貨漲，你賺；合約空單賠。

資產(chǎn)凈值基本上不會(huì)受到影響。真正的收益，來自「資金費(fèi)率」。

如果當(dāng)前的資金費(fèi)率是 0.01%（這是幣圈常見水準(zhǔn)），費(fèi)率結(jié)算通常是每8 小時(shí)一次，也就是每天有三次機(jī)會(huì)可以收到這筆費(fèi)用。

用這個(gè)數(shù)字來算的話：

• 每次：2,000 USDT × 0.01% = 0.2 USDT
• 一天三次：0.2 × 3 = 0.6 USDT
• 一年下來就是：0.6 × 365 = 219 USDT
• 換算年化報(bào)酬率大約是：219 / 2,000 = 10.95%

這只是一個(gè)保守估計(jì)，因?yàn)樵谀承┦袌?chǎng)熱度高的時(shí)候，資金費(fèi)率有機(jī)會(huì)拉到0.02% 或更高，年化報(bào)酬自然也會(huì)上升。

整體來說，只要資金費(fèi)率維持在正值，這筆收益就會(huì)穩(wěn)定進(jìn)帳，不需要你預(yù)測(cè)幣價(jià)走勢(shì)，也不需要頻繁操作，

對(duì)新手來說，是一種比較好入門的被動(dòng)收入方式。

期現(xiàn)套利平臺(tái)對(duì)比分析：OKX vs Bybit vs 幣安

期現(xiàn)套利的操作方式主要分為兩種：

• 手動(dòng)操作：自己在現(xiàn)貨市場(chǎng)買幣，再到合約市場(chǎng)做空，需要同時(shí)管理兩個(gè)倉位、計(jì)算資金費(fèi)率，并且定期檢查是否需要調(diào)整。
• 自動(dòng)化工具：由交易所提供的「智能套利」功能，一鍵完成倉位配置、監(jiān)控與結(jié)算，對(duì)新手來說更省心。

目前主流的交易所，如OKX、Bybit、幣安，都有提供這類工具。

除了單純的期現(xiàn)套利，有些平臺(tái)還提供進(jìn)一步的組合玩法——結(jié)合質(zhì)押與借貸，來提高資金利用率、進(jìn)一步增加收益。

• 質(zhì)押：將套利策略中買入的現(xiàn)貨幣種直接拿去質(zhì)押，在鎖定資金費(fèi)率收益的同時(shí)，再多賺一份質(zhì)押利息。
• 借貸：若想放大操作規(guī)模，但手上資金不足，則可以透過借貸補(bǔ)足額外資金，前提是套利＋質(zhì)押的總收益要高于借貸利率。

部分交易所甚至把這些功能直接整合進(jìn)套利工具中，例如 OKX 的智慧套利，就能在一鍵操作的同時(shí)，讓現(xiàn)貨自動(dòng)進(jìn)行質(zhì)押，并支援額外的借貸配置。

平臺(tái)表現(xiàn)比較

我們以三大熱門幣種 BTC、ETH、SOL 為例，整理了它們?cè)诓煌脚_(tái)的近期年化收益表現(xiàn)。

• BTC：屬于純期現(xiàn)套利收益，表格直接反映資金費(fèi)率套利結(jié)果。
• ETH 與SOL：下表數(shù)據(jù)除了期現(xiàn)套利收益，也包含了質(zhì)押利息。
  這些利息是透過平臺(tái)發(fā)放的質(zhì)押權(quán)益證明（如BETH、METH、WBETH）來代表被質(zhì)押的資產(chǎn)，持有證明幣即可領(lǐng)取質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)。
  OKX 能在智慧套利中開啟自動(dòng)質(zhì)押功能，而Bybit、幣安則需自己手動(dòng)操作才能達(dá)到套利＋質(zhì)押雙重獎(jiǎng)勵(lì)。

怎么看這些數(shù)據(jù)？

以近期市場(chǎng)表現(xiàn)來說，從上面表格可以發(fā)現(xiàn)：

• BTC：三家收益差距不大，Binance 在短期表現(xiàn)略高，但OKX 在30、60 日年化則較優(yōu)。
• SOL：OKX 在7 日與60 日表現(xiàn)領(lǐng)先，Bybit 30 日略高，Binance 整體較低。
• ETH：三家表現(xiàn)接近，OKX 長(zhǎng)期略優(yōu)于其他平臺(tái)。

OKX 智能套利怎么用？操作步驟教學(xué)

相較于手動(dòng)期現(xiàn)套利，OKX 的智能套利功能能自動(dòng)完成「現(xiàn)貨買入+ 合約對(duì)沖+ 質(zhì)押收益+ 放大本金」整個(gè)流程，

省下自己搭配與調(diào)整的麻煩，對(duì)新手來說操作門檻更低。

這種自動(dòng)化設(shè)計(jì)除了方便，也能透過零價(jià)差控制與分批下單，減少大資金進(jìn)場(chǎng)時(shí)常見的價(jià)差損失。

操作介面上，你也能即時(shí)看到預(yù)估收益、持倉年化、已賺資金費(fèi)等數(shù)據(jù)，方便隨時(shí)評(píng)估策略表現(xiàn)。

在選擇幣種時(shí)，雖然很多人會(huì)去追高資金費(fèi)率的小幣種，但這些幣波動(dòng)大、風(fēng)險(xiǎn)高；

相對(duì)來說，BTC、ETH、SOL 這類主流幣流動(dòng)性好、價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，更適合長(zhǎng)期套利，也較容易控管風(fēng)險(xiǎn)。

接下來的示范會(huì)以 OKX 智能套利為范例，帶你一步步看怎么自動(dòng)開啟期現(xiàn)套利策略。

事前準(zhǔn)備

沒有OKX 帳戶可以前往OKX 官網(wǎng)申請(qǐng) 

• 開啟OKX App，點(diǎn)擊下方選單的 「交易」  →  「策略交易」。
• 在策略交易頁面找到 「智能套利」，點(diǎn)擊進(jìn)入。

步驟二：選擇幣種

• 進(jìn)入智能套利頁面后，可以看到多種幣種的期現(xiàn)套利策略，例如 BTC、ETH、SOL。
• 點(diǎn)擊想操作的幣種（如ETH/USDT），系統(tǒng)會(huì)顯示該策略的預(yù)估年化收益、資金費(fèi)率等資訊，方便判斷是否進(jìn)場(chǎng)。

步驟三：設(shè)定投資金額與功能選項(xiàng)

• 輸入投入金額（須高于最低門檻，通常50 USDT 以上）。
• 可勾選 「質(zhì)押」 功能，讓現(xiàn)貨自動(dòng)質(zhì)押領(lǐng)取質(zhì)押利息。 （目前僅有部分幣種有此功能，如ETH, SOL）
• 可勾選 「放大投資額」 功能（1~4 倍），相當(dāng)于使用部分杠桿放大規(guī)模，注意風(fēng)險(xiǎn)后再使用。

※注意：

• 放大投資額會(huì)用到借貸資金，因此必須確認(rèn)綜合收益（套利＋質(zhì)押）高于借貸利率，才有意義；若借貸利率突然上升，可能導(dǎo)致實(shí)際凈利下降甚至轉(zhuǎn)為虧損。
• 初學(xué)者建議先以1x 或低倍數(shù)開始，熟悉利率變化后再逐步調(diào)整。

步驟四：調(diào)整開倉條件（可選）

在「高級(jí)設(shè)置」中可設(shè)定開倉價(jià)差率與單筆最大下單金額：如果不熟悉價(jià)差設(shè)定，可使用系統(tǒng)預(yù)設(shè)值，先體驗(yàn)策略運(yùn)作方式。

• 例如設(shè)定價(jià)差率≥ -0.08%，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)差達(dá)到條件時(shí)自動(dòng)開倉。
• 這功能適合希望避開不利價(jià)差的用戶。

步驟五：確認(rèn)策略并建立

• 檢查所有設(shè)定（投資額、是否質(zhì)押、放大倍數(shù)、開倉條件）。
• 點(diǎn)擊 「創(chuàng)建策略」  → 系統(tǒng)會(huì)顯示提示與風(fēng)險(xiǎn)聲明→ 按 「我知道了」 確認(rèn)。

在確認(rèn)前，系統(tǒng)也會(huì)根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)條件即時(shí)計(jì)算并顯示預(yù)期年化收益，方便你評(píng)估這筆策略是否符合自己的目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)承受度。

步驟六：查看策略狀態(tài)

• 策略建立成功后，可在「策略交易」首頁的「運(yùn)行中」查看。
• 點(diǎn)擊進(jìn)入可查看年化收益率、質(zhì)押收益、資金費(fèi)記錄與當(dāng)前盈虧狀況，也能隨時(shí)停止策略

策略啟動(dòng)后該注意什么？

剛開始通常會(huì)看到短期盈虧波動(dòng)，這是正?，F(xiàn)象，因?yàn)殚_倉時(shí)的價(jià)差和手續(xù)費(fèi)需要幾天時(shí)間慢慢被資金費(fèi)率收益覆蓋。

幾個(gè)重點(diǎn)要留意：

• 觀察周期：建議至少觀察7~10 天以上，再評(píng)估策略表現(xiàn)，短期波動(dòng)不代表策略失敗。
• 資金費(fèi)率變化：若資金費(fèi)率由正轉(zhuǎn)負(fù)，收益可能降低甚至倒扣，這時(shí)可以評(píng)估是否暫停策略或換幣種。
• 借貸利率：若有使用「放大投資額」，記得同步觀察借貸利率，確保凈收益仍為正值。
• 質(zhì)押收益入帳：質(zhì)押部分會(huì)自動(dòng)累計(jì)利息并反映在策略收益中，無需手動(dòng)領(lǐng)取。

套利雖香，但這些風(fēng)險(xiǎn)你要知道

期現(xiàn)套利看起來像「穩(wěn)賺不賠」，但實(shí)際操作中還是有幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)需要注意：

資金費(fèi)率反轉(zhuǎn)

套利主要收益來自「正資金費(fèi)率」，一旦市場(chǎng)情緒反轉(zhuǎn)，資金費(fèi)率可能變負(fù)，你反而要付錢給對(duì)手方。

→ 建議定期查看資金費(fèi)率走勢(shì)，若長(zhǎng)期轉(zhuǎn)負(fù)，可考慮平倉或換成其他幣種。

價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)（開倉/平倉）

開倉時(shí)現(xiàn)貨與合約之間存在價(jià)差，若波動(dòng)劇烈或深度不足，可能導(dǎo)致實(shí)際成本高于預(yù)期。

→ 選擇流動(dòng)性好的主流幣，并利用OKX 的零價(jià)差控制、分批下單功能。

借貸利率變動(dòng)

使用「放大投資額」時(shí)，其實(shí)是用杠桿借錢操作，借貸利率若上升，會(huì)吃掉部分套利收益。

→ 進(jìn)場(chǎng)前先看借貸利率，確?？偸找娲笥诮栀J成本；不確定時(shí)先用低倍數(shù)。

極端行情與清算風(fēng)險(xiǎn)

雖然期現(xiàn)套利是中性策略，但在極端行情下（暴漲或暴跌）仍有短期浮虧，若杠桿過高可能被迫平倉。

→ 控制放大投資額的倍數(shù)，避免滿倉操作。

→  小幣種因波動(dòng)更大、流動(dòng)性較低，在極端行情中更容易出現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大或資金費(fèi)率劇烈反轉(zhuǎn)。

→ 若想嘗試小幣，可先以較低金額、短期觀察為主，再?zèng)Q定是否加碼。

總結(jié)與建議

期現(xiàn)套利是一種相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)定的策略，透過同時(shí)持有現(xiàn)貨和合約空單，把幣價(jià)波動(dòng)的影響降到最低，再利用資金費(fèi)率與質(zhì)押利息來累積收益。

對(duì)新手來說，像 OKX 智能套利這種自動(dòng)化工具降低了操作難度，也避免了手動(dòng)開單容易出錯(cuò)的問題。

不過，套利并不是完全「無腦賺錢」，資金費(fèi)率變化、借貸成本、價(jià)差波動(dòng)等因素都可能影響實(shí)際收益。

如果你是第一次嘗試，建議先用主流幣（BTC、ETH、SOL）、小額測(cè)試策略，觀察一到兩周的結(jié)果，再逐步提高投入金額；

若想進(jìn)一步放大收益，也要同步評(píng)估借貸利率與市場(chǎng)波動(dòng)的狀況。

最后提醒，套利的核心是穩(wěn)定和長(zhǎng)期，不要因短期波動(dòng)就頻繁進(jìn)出，只要選對(duì)幣種、控制好風(fēng)險(xiǎn)，

期現(xiàn)套利可以成為你加密投資組合中一個(gè)相對(duì)安心的收益來源。

到此這篇關(guān)于期限套利怎么用？OKX操作步驟教學(xué)：你賺年化超過15% 的被動(dòng)收益的文章就介紹到這了,更多相關(guān)期限套利使用解析內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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