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Circle 上市股價(jià)暴漲近十倍!金融戰(zhàn)場(chǎng):什么是穩(wěn)定幣?

2025-08-07 11:28:51 | 來(lái)源: | 作者:佚名
穩(wěn)定幣是一種與儲(chǔ)備資產(chǎn),例如:美元、歐元、新臺(tái)幣等法定貨幣,保持幾乎1:1 價(jià)值掛鉤的加密貨幣,由于價(jià)格波動(dòng)極小,因此得名「穩(wěn)定幣」,它不僅是加密貨幣世界交易與計(jì)價(jià)的基礎(chǔ),也能有效提升支付、轉(zhuǎn)帳與跨境交易的效率,下文將為大家詳細(xì)介紹

重點(diǎn)摘要

  • 「穩(wěn)定幣」是2025 年最受到討論的關(guān)鍵字之一,XREX 共同創(chuàng)辦人暨集團(tuán)執(zhí)行長(zhǎng)黃耀文Wayne 在《Web3 大西進(jìn)》節(jié)目中分享,穩(wěn)定幣與傳統(tǒng)金融工具最大的不同,在于它肩負(fù)「支付工具」的重要角色。
  • XREX 共同創(chuàng)辦人暨集團(tuán)營(yíng)收長(zhǎng)蕭匯宗Winston 在節(jié)目中談到,穩(wěn)定幣不僅是貨幣演進(jìn)中的一個(gè)環(huán)節(jié),更是「法幣秩序的自我復(fù)制」,同時(shí)也是「貨幣進(jìn)化過(guò)程中,從制度裂縫中長(zhǎng)出的技術(shù)藤蔓」。
  • 穩(wěn)定幣的出現(xiàn),使得法幣能在一定程度上擺脫傳統(tǒng)束縛,未來(lái)的全球貨幣體系將不再是單一鐵板,而是會(huì)形成一個(gè)由多種數(shù)位貨幣類型共存、功能和監(jiān)管層次各異的「多中心化」和「多層次化」新格局。

「穩(wěn)定幣」絕對(duì)是2025 年最受到討論的關(guān)鍵字之一。

美國(guó)總統(tǒng)川普(Donald Trump)在今年(2025)7 月正式簽署《GENIUS 法案》,這除了是美國(guó)歷史上第一部針對(duì)數(shù)位資產(chǎn)的聯(lián)邦法律,更是目前最具國(guó)際影響力的加密法案,為全球加密貨幣產(chǎn)業(yè)翻開歷史新頁(yè),代表穩(wěn)定幣正式走入體制、納入監(jiān)管。

當(dāng)「穩(wěn)定幣」頻繁出現(xiàn)在新聞、YouTube 影片標(biāo)題上時(shí),許多人不禁好奇,穩(wěn)定幣究竟是什么?它的出現(xiàn),替現(xiàn)在金融帶來(lái)哪些意義與價(jià)值?

下一代金融戰(zhàn)場(chǎng):穩(wěn)定幣是什么?

穩(wěn)定幣是一種與儲(chǔ)備資產(chǎn),例如:美元、歐元、新臺(tái)幣等法定貨幣,保持幾乎1:1 價(jià)值掛鉤的加密貨幣。由于價(jià)格波動(dòng)極小,因此得名「穩(wěn)定幣」。它不僅是加密貨幣世界交易與計(jì)價(jià)的基礎(chǔ),也能有效提升支付、轉(zhuǎn)帳與跨境交易的效率。

全世界第一款穩(wěn)定幣,是由發(fā)行商Tether 在2014 年發(fā)行的USDT,Tether 公司隸屬于香港iFinex 公司,該公司旗下還擁有Bitfinex 交易所。

USDT 最初名為「真實(shí)幣」(Realcoin),于2014 年10 月6 日透過(guò)比特幣區(qū)塊鏈上的Omni Layer 協(xié)議發(fā)行。隨后在同年11 月20 日,更名為現(xiàn)今大家熟知的USDT,中文稱之為「泰達(dá)幣」。

XREX 共同創(chuàng)辦人暨集團(tuán)執(zhí)行長(zhǎng)黃耀文Wayne 在《Web3 大西進(jìn)》節(jié)目中分享,他心中認(rèn)為關(guān)于穩(wěn)定幣最精確的定義,是來(lái)自2021 年美國(guó)總統(tǒng)金融市場(chǎng)工作小組(President's Working Group on Financial Markets, PWG)的「穩(wěn)定幣報(bào)告」(Report on STABLECOINS)。

這份報(bào)告當(dāng)時(shí)由美國(guó)財(cái) 政部主導(dǎo),并有美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)和美國(guó)貨幣監(jiān)理署(OCC)參與,為后來(lái)的多項(xiàng)穩(wěn)定幣法案奠定了基礎(chǔ)。

Wayne 指出,當(dāng)時(shí)市場(chǎng)普遍認(rèn)為穩(wěn)定幣只是銀行存款或貨幣市場(chǎng)基金的代幣化。但美國(guó)財(cái)政 部明確提出,穩(wěn)定幣與傳統(tǒng)金融工具最大的不同,在于它擔(dān)負(fù)著「支付工具」的重要角色。

作為支付系統(tǒng),美國(guó)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)(Federal Reserve)曾在多次公開聲明與報(bào)告中強(qiáng)調(diào),穩(wěn)定幣必須具備以下三大特點(diǎn):

  • 高度的可持續(xù)性:穩(wěn)定幣系統(tǒng)必須全年無(wú)休、24 小時(shí)不間斷地穩(wěn)定運(yùn)行,即使極短暫的中斷都可能引發(fā)市場(chǎng)的劇烈反應(yīng)。
  • 可操作性:不同穩(wěn)定幣之間應(yīng)能互通,如同不同銀行發(fā)出的信用卡,在商家之間都可以刷卡支付。
  • 避免權(quán)力集中:不應(yīng)由單一發(fā)行商獨(dú)大,以免其出問(wèn)題影響整個(gè)市場(chǎng)穩(wěn)定。

穩(wěn)定幣儲(chǔ)備有哪些定義與規(guī)范?

針對(duì)穩(wěn)定幣的底層儲(chǔ)備,在《GENIUS 法案》中也給出了明確要求,所有美元穩(wěn)定幣必須由極端安全、流動(dòng)性高、風(fēng)險(xiǎn)極低的資產(chǎn),以至少1:1 比例全額儲(chǔ)備。儲(chǔ)備類型包括:美國(guó)現(xiàn)金、聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行余額、保障存款的銀行存款、短期美國(guó)國(guó)債(93 天或以下)、特定政府貨幣市場(chǎng)基金及短期逆回購(gòu)協(xié)議等。

這樣才能確保穩(wěn)定幣在任何情況下,都能維持其與所錨定資產(chǎn)(如美元)的價(jià)值掛鉤,真正實(shí)現(xiàn)「穩(wěn)定」的目的。

在節(jié)目中,Wayne 談到美國(guó)財(cái) 政部(US Department of the Treasury)曾表示,銀行存款容易出現(xiàn)擠兌風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)避免成為穩(wěn)定幣的主要儲(chǔ)備;然而,歐盟的《MiCA》法案卻要求穩(wěn)定幣發(fā)行商將大部分儲(chǔ)備放置于銀行。這種截然不同的規(guī)定,反映出兩地監(jiān)管哲學(xué)與風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知上的明顯差異。

Wayne 指出,穩(wěn)定幣發(fā)行商龍頭Tether近年來(lái)已大幅調(diào)整其儲(chǔ)備結(jié)構(gòu),大幅降低商業(yè)銀行存款比例,轉(zhuǎn)而以美債和隔夜逆回購(gòu)(Overnight Reverse Repo)為主,符合美國(guó)監(jiān)管單位的期待。

最新通過(guò)的《GENIUS》法案更進(jìn)一步,將符合「支付型穩(wěn)定幣」定義,也就是即發(fā)行量大、以短期美債或類現(xiàn)金儲(chǔ)備為主的中心化穩(wěn)定幣,如:USDT 和USDC 等美元穩(wěn)定幣納入監(jiān)管,而其他類型,如:加密貨幣抵押型或算法穩(wěn)定幣,則不在其范圍內(nèi)。

總結(jié)來(lái)說(shuō),美國(guó)對(duì)穩(wěn)定幣監(jiān)管的重點(diǎn),是將其視為「支付工具」,并要求其底層儲(chǔ)備高度安全和流動(dòng)。 Tether 的儲(chǔ)備調(diào)整正符合了這一監(jiān)管方向,而新的《GENIUS》法案則更明確地劃分了納入監(jiān)管的穩(wěn)定幣種類。

圖說(shuō):Wayne 指出,穩(wěn)定幣發(fā)行商龍頭Tether 近年來(lái)已大幅調(diào)整其儲(chǔ)備結(jié)構(gòu),大幅降低商業(yè)銀行存款比例,轉(zhuǎn)而以美債和隔夜逆回購(gòu)(Overnight Reverse Repo)為主,符合美國(guó)監(jiān)管單位的期待。

從制度裂縫中長(zhǎng)出的技術(shù)藤蔓!穩(wěn)定幣的歷史意義?

穩(wěn)定幣的誕生,是改變現(xiàn)行金融體系的關(guān)鍵。 XREX 共同創(chuàng)辦人暨集團(tuán)營(yíng)收長(zhǎng)蕭匯宗Winston 在節(jié)目中談到,穩(wěn)定幣不僅是貨幣演進(jìn)中的一個(gè)環(huán)節(jié),更是「法幣秩序的自我復(fù)制」,同時(shí)也是「貨幣進(jìn)化過(guò)程中,從制度裂縫中長(zhǎng)出的技術(shù)藤蔓」。

人類貨幣歷史的演進(jìn),從以物易物、貴金屬到紙幣和法幣,本質(zhì)上都是關(guān)于「掌握授權(quán)發(fā)行貨幣的人,就掌握了社會(huì)信任與價(jià)值秩序的制定權(quán)」。

比特幣(Bitcoin,BTC)的誕生,可說(shuō)是貨幣歷史路上的突變。

比特幣透過(guò)去中心化技術(shù),創(chuàng)造了新的貨幣體系,某種程度上復(fù)制了黃金的特性,但發(fā)行規(guī)則全都寫在程式碼內(nèi),不受到任何一個(gè)人或組織的控制。歷經(jīng)超過(guò)15 年的考驗(yàn),時(shí)間驗(yàn)證了比特幣在價(jià)值儲(chǔ)藏的功能上表現(xiàn)出色,又被稱為是「數(shù)位黃金」,但是作為交易之媒介,用來(lái)支付和轉(zhuǎn)帳上,穩(wěn)定幣又更加合適,2014 年人類史上第一款穩(wěn)定幣USDT 正式問(wèn)世。

全球貨幣體系下一步:「多中心化」和「多層次化」新格局

穩(wěn)定幣并非自由市場(chǎng)下誕生的全新貨幣,而是主 權(quán)貨幣「美元」經(jīng)過(guò)重新分拆、重組,再度流通的創(chuàng)新過(guò)程。 Winston 比喻:「穩(wěn)定幣就像是美國(guó)的文法,美語(yǔ)的語(yǔ)義,卻是完完整整、實(shí)實(shí)在在區(qū)塊鏈的語(yǔ)言?!?/p>

Winston 認(rèn)為,穩(wěn)定幣的出現(xiàn),使得法幣能在一定程度上擺脫傳統(tǒng)的束縛,實(shí)現(xiàn)更自由的流通和使用??梢灶A(yù)期,未來(lái)的全球貨幣體系將不再是單一鐵板,而是會(huì)形成一個(gè)由多種數(shù)位貨幣類型共存、功能和監(jiān)管層次各異的「多中心化」和「多層次化」新格局。

隨著全球監(jiān)管框架的逐步成熟與市場(chǎng)接受度的提高,穩(wěn)定幣正引領(lǐng)貨幣體系朝向更加碎片化、多層次的新格局發(fā)展。這個(gè)趨勢(shì)的深遠(yuǎn)影響,值得我們持續(xù)追蹤與關(guān)注。

到此這篇關(guān)于Circle 上市股價(jià)暴漲近十倍!金融戰(zhàn)場(chǎng):什么是穩(wěn)定幣?的文章就介紹到這了,更多相關(guān)穩(wěn)定幣相關(guān)資訊內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章,希望大家以后多多支持腳本之家!

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