Hyperliquid遭遇最大危機(jī)：幣安 OKX相繼上線JELLYJELLY合約
北京時間 3 月 26 日晚間，JELLYJELLY 遭遇空頭擠壓，在 21:00–22:00 UTC+8 一度拉升 429%，Hyperliquid Valut 接管了一位交易員自行清算后的 JELLYJELLY 空頭倉位，一度浮虧超 1,050 萬美元。當(dāng)時的情形是如果 JELLYJELLY 達(dá) 0.15374，Hyperliquid Vault 將損失全部的 2.3 億美元資金；而隨著 Hyperliquid Vault 資金的流出，又會進(jìn)一步降低 JELLYJELLY 的清算價。
JELLYJELLY 是由前 Facebook 產(chǎn)品副總裁 sam lessin 在 pumpfun 上發(fā)布的 memecoin代幣，Hyperliquid 在 1 月 30 日上線該合約，并表示 “此永續(xù)合約使用鏈上 AMM 來獲取底層預(yù)言機(jī)價格”。
22:48，幣安聯(lián)合創(chuàng)始人何一在推文中回復(fù)社區(qū)成員建議幣安上線JELLYJELLY 的推文，引發(fā)了 JELLYJELLY 價格的再次波動。
隨后 OKX 和 Binance 相繼宣布上線 JELLYJELLY 永續(xù)合約，JELLYJELLY價格最高達(dá)到 0.62 美元，相較 4 小時前上漲超過 380%，隨后價格又極速下跌至 0.25 美元左右。Hyperliquid 在 Binance 和 OKX 上線期貨合約后，下架 JELLYJELLY，Hyperliquid Vault 中的 JELLYJELLY 巨額虧損空單也已被結(jié)算。
據(jù) Hyperliquid 官網(wǎng)歷史數(shù)據(jù)顯示，Hyperliquid Vault 接管的 JELLYJELLY 空單在 23:15 UTC+8 以 0.0095 美元結(jié)算，還要略早于 Binance 上線合約公告，而彼時價格約 0.045 美元。但Hyperliquid Vault 卻以 0.0095 美元價格結(jié)算，HLP Vault 在該頭寸上還獲利 70.3 萬美元。
Hyperliquid 發(fā)文表示，在發(fā)現(xiàn)可疑市場活動的證據(jù)后，驗證者集合召開會議并投票決定下架 JELLY 永續(xù)合約。除被標(biāo)記的地址外，所有用戶都將從 Hyper 基金會獲得全額補(bǔ)償。HLP 的 24 小時盈虧約為 70 萬 USDC。
據(jù)了解，這種平倉方式為官方文檔中定義的自動去杠桿（Auto-deleveraging）。這是清算人避免導(dǎo)致重大回撤清算的最后一個選擇。自動去杠桿嚴(yán)格確保平臺保持償付能力。如果用戶的賬戶價值或獨(dú)立倉位價值變?yōu)樨?fù)值，倉位對手方的用戶將根據(jù)未實(shí)現(xiàn)損益和所使用的杠桿進(jìn)行排名。這些交易者的倉位將以先前的預(yù)言機(jī)價格針對現(xiàn)在處于虧損狀態(tài)的用戶進(jìn)行平倉，確保平臺沒有壞賬。不過 Hyperliquid 已官宣承諾會補(bǔ)償受影響的用戶（除了被標(biāo)記的違規(guī)用戶）。
針對此次事件，OKX CEO Star 表示：Hyperliquid 通過去中心化模式和智能合約提供衍生品交易，它能免于衍生品監(jiān)管嗎？
Bitget CEO Gracy 稱，Hyperliquid 可能有望成為 FTX 2.0。它處理 JELLY 事件的方式不成熟、不道德、不專業(yè)，導(dǎo)致用戶流失，并對其誠信產(chǎn)生嚴(yán)重懷疑。它的運(yùn)作方式更像是一個沒有 KYC/AML 的離岸 CEX，從而助長了非法流動和不良行為者。關(guān)閉 JELLY 市場并以優(yōu)惠價格強(qiáng)制結(jié)算頭寸的決定開創(chuàng)了一個危險的先例。此外，該平臺的產(chǎn)品設(shè)計暴露出令人擔(dān)憂的缺陷：混合保險庫使用戶面臨系統(tǒng)性風(fēng)險，不受限制的頭寸規(guī)模為操縱打開了大門。除非解決這些問題，否則可能會有更多山寨幣被用來對付 Hyperliquid，這使其有可能成為加密貨幣的下一個災(zāi)難性失敗。
據(jù) Parsec 面板數(shù)據(jù)，在本次 Jelly 清算事件發(fā)生的數(shù)小時內(nèi)，Hyperliquid 平臺的 USDC 凈流出高達(dá) 1.4 億美元。而此前在 3 月 12 日的 ETH 巨鯨多頭爆倉事件前后四天內(nèi)，Hyperliquid 的 USDC 凈流出總額接近 3 億美元。過去 30 天內(nèi)，Hyperliquid 的 USDC 余額從約 25 億美元下降至 20.7 億美元。
這并非 Hyperliquid 第一次遇到類似問題。早先一位使用 50 倍杠桿的巨鯨在 Hyperliquid 上開設(shè)了價值約 3 億美元的 ETH 多單，最高浮盈達(dá) 800 萬美元。但該用戶隨后提取大部分本金和利潤，導(dǎo)致清算價格被推高，最終倉位被清算，凈賺約 180 萬 USDC。而平臺的保險基金（HLP Vault）卻因此承擔(dān)了約 400 萬美元的損失。
Hyperliquid 使用預(yù)言機(jī)提供的標(biāo)記價格而非訂單簿深度來決定合約價格，這在正常情況下提高了交易效率。但在市場波動劇烈時，這種機(jī)制可能無法有效緩沖大額交易的沖擊。例如，當(dāng)巨鯨利用高杠桿快速建倉時，預(yù)言機(jī)價格可能無法及時反映市場深度，導(dǎo)致清算價格與實(shí)際市場價格脫節(jié)。這種設(shè)計在 2025 年 3 月的多次巨鯨操作中被放大，最終使 HLP 承受了額外的虧損。
Hyperliquid 的 HLP（Hyperliquid Liquidity Provider）機(jī)制通過主動做市來提供流動性，并在清算中扮演重要角色。然而，當(dāng)市場出現(xiàn)極端波動或單一賬戶持倉過大時，HLP 的流動性可能無法及時應(yīng)對。例如，在上述 ETH 多單清算事件中，HLP 不得不填補(bǔ)巨額虧損。這種情況表明，HLP 的設(shè)計在面對異常大的倉位時可能存在漏洞，尤其是在缺乏足夠外部流動性支持的情況下，平臺不得不自掏腰包彌補(bǔ)虧空。
對此，3 月 13 日 Hyperliquid 也發(fā)文表示，因近期一次事件暴露了保證金系統(tǒng)在極端條件下需進(jìn)一步強(qiáng)化，宣布將于 3 月 15 日 08:00 UTC+8 后網(wǎng)絡(luò)升級，調(diào)整保證金轉(zhuǎn)移要求，將保證金比率設(shè)為 20%，涉及資金從跨保證金錢包和獨(dú)立保證金倉位轉(zhuǎn)移。
Hyperliquid 是一個高性能的去中心化衍生品交易平臺，由 Hyper Foundation 開發(fā)，專注于提供低延遲、高吞吐量的永續(xù)合約交易體驗，支持高達(dá) 50 倍杠桿。它通過創(chuàng)新的 HLP（Hyperliquid Liquidity Provider）機(jī)制整合流動性，并利用預(yù)言機(jī)價格優(yōu)化交易效率，吸引了大量巨鯨和高頻交易者。
該平臺由創(chuàng)始人 Jeff Yan 和 iliensinc 共同創(chuàng)立，兩人均為哈佛大學(xué)校友。Jeff Yan 曾在高頻交易公司 Hudson River Trading 擔(dān)任量化分析師，隨后進(jìn)入加密貨幣領(lǐng)域，創(chuàng)建了業(yè)內(nèi)最大的做市商之一 Chameleon Trading。2022 年 FTX 崩盤后，他將精力轉(zhuǎn)向 Hyperliquid。iliensinc 同樣擁有深厚的技術(shù)背景，與 Jeff 共同領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊，成員包括來自加州理工學(xué)院（Caltech）和麻省理工學(xué)院（MIT）的精英，曾在 Airtable、Citadel 和 Nuro 等知名企業(yè)工作。Hyperliquid 團(tuán)隊自籌資金，未接受外部投資。
你可能感興趣的文章
-
hyperliquid去中心化交易所詳細(xì)介紹
Hyperliquid 是一個高性能的 Layer 1（L1）區(qū)塊鏈，專為金融應(yīng)用優(yōu)化設(shè)計,其愿景是構(gòu)建一個完全鏈上開放的金融系統(tǒng)，用戶可以在其中開發(fā)應(yīng)用程序，并與高性能的原生組件交…
2025-03-15 -
Hyperliquid去中心化交易所憑什么暴漲到5800億美金
Hyperliquid是一個去中心化交易所，成立于2024年,目前該交易所可提供79種貨幣和141種交易配對的交易服務(wù)，最近比較熱的去中心化交易所…
2025-03-15 -
清算機(jī)制再遭攻擊，“鏈上幣安” HyperLiquid的招牌要砸了？
昨夜，去中心化合約平臺 HyperLiquid 遭遇了一場精心策劃的鏈上圍獵,圍繞 $JELLYJELLY 代幣，有人通過開空單、操控幣價、引誘系統(tǒng)清算等手法，聯(lián)合對沖平臺金庫，引發(fā)廣泛…
2025-03-27 -
Hyperliquid50倍杠桿巨鯨將DeBank帳號名改為MELANIA！ZachXBT將曝光其
近期被加密貨幣社群廣泛熱議的「Hyperliquid50倍杠桿巨鯨」，在昨（19）日將其Web3資產(chǎn)查詢平臺DeBank上的帳號名稱，修改為MELANIA，并將該帳號與其X帳號認(rèn)證連接，讓社群…
2025-03-20 -
一文了解ZachXBT曝光Hyperliquid五十倍杠桿巨鯨：其實(shí)是網(wǎng)絡(luò)罪犯
ZachXBT揭露Hyperliquid50倍杠桿鯨魚的真相，指出該交易者其實(shí)是利用非法資金的網(wǎng)絡(luò)罪犯，并透露社群環(huán)境惡化，讓他減少公開調(diào)查報告的意愿, 更多詳細(xì)資訊請看下面正文…
2025-03-18 -
Hyperliquid巨鯨為何自爆式平倉？Hyperliquid如何應(yīng)對？
巨鯨內(nèi)幕哥以50倍杠桿瘋狂押注ETH/BTC合約，三次提現(xiàn)突破平臺風(fēng)控上限，連環(huán)操作導(dǎo)致Hyperliquid財庫穿倉虧損400萬美元，最終攜200萬美元利潤全身而退——這場教科書級套利…
2025-03-15 -
Hyperliquid 清算事件解讀：杠桿風(fēng)暴后的冷思考
2025 年 3 月 13 日，Hyperliquid 平臺上的一名巨鯨通過高杠桿交易清算了 ETH 多頭頭寸，導(dǎo)致 HLP Vault 損失約400 萬美元,更多詳細(xì)資訊請看下面正文…
2025-03-15 -
Bybit CEO Ben Zhou：Hyperliquid上ETH巨鯨清算事件顯示DEX高杠桿風(fēng)險
Bybit執(zhí)行長Ben Zhou最近對Hyperliquid平臺發(fā)生的大規(guī)模ETH持倉清算事件發(fā)表看法，指出這不僅關(guān)乎單一交易，而是更廣泛的杠桿機(jī)制，以及去中心化交易所(DEX)與中心化交易所…
2025-03-13 -
鯨魚爆倉平臺買單，Hyperliquid賠4百萬引發(fā)HYPE幣下跌
Hyperliquid 是一個區(qū)塊鏈DeFi 平臺，主要提供高杠桿衍生品交易，并設(shè)有金庫（Vault）產(chǎn)品，HGPT是HyperGPT的原生代幣，支持交易、治理以及AI市場的訪問,鯨魚爆倉平臺買單…
2025-03-13 -
川普發(fā)文前某交易者在Hyperliquid上50倍做多BTC、ETH 大賺7百萬美元
川普在美東時間3月2日早間宣布要把加密貨幣列為國家儲備貨幣，不過在他發(fā)文之前，竟有位交易者在去中心化永續(xù)交換合約平臺Hyperliquid上，開設(shè)50倍杠桿的比特幣、以太幣多…
2025-03-03
