一、引言

在全球化與數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，虛擬貨幣以其獨(dú)特的跨境便捷性和匿名性，逐漸成為全球犯罪資金洗錢(qián)的重要渠道。

中國(guó)大陸與東南亞地區(qū)在虛擬貨幣洗錢(qián)活動(dòng)中呈現(xiàn)出復(fù)雜的關(guān)聯(lián)與互動(dòng)。

中國(guó)政府高度重視虛擬貨幣帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，2021 年發(fā)布文件明確指出 "虛擬貨幣炒作擾亂金融秩序，滋生詐 騙、洗錢(qián)等違法犯罪活動(dòng)"。

盡管中國(guó)大陸嚴(yán)格禁止虛擬貨幣交易，但網(wǎng)絡(luò)詐 騙、電信欺詐等犯罪產(chǎn)生的巨額 "贓款" 仍借助虛擬貨幣向海外轉(zhuǎn)移。

目前，學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界對(duì)虛擬貨幣跨境洗錢(qián)的研究逐漸增多，但針對(duì)中國(guó)大陸與東南亞地區(qū)這一特定區(qū)域的系統(tǒng)性研究仍相對(duì)缺乏。

本文旨在通過(guò)分類(lèi)梳理、鏈上分析和案例研究，深入呈現(xiàn)跨境洗錢(qián)鏈路和現(xiàn)行監(jiān)管框架，為相關(guān)領(lǐng)域提供更具針對(duì)性的研究成果和實(shí)踐參考。

二、中國(guó)大陸境內(nèi)的犯罪資金來(lái)源與轉(zhuǎn)移鏈路

（一）犯罪資金來(lái)源

中國(guó)大陸境內(nèi)，電信網(wǎng)絡(luò)新型詐 騙、網(wǎng)絡(luò)賭 博、非法售賣(mài)公民信息、傳銷(xiāo)、賭 博等犯罪活動(dòng)是非法資金的主要生成源頭。

央視曾報(bào)道一起 "暗網(wǎng)" 個(gè)人信息販賣(mài)案，犯罪團(tuán)伙借助虛擬貨幣，在一年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了超過(guò) 20 億元人民幣的洗錢(qián)規(guī)模。

這些上游犯罪產(chǎn)生的贓款，最初多以現(xiàn)金或數(shù)字貨幣的形式存在，犯罪分子通過(guò)境內(nèi)銀行賬戶(hù)和第三方支付工具對(duì)資金進(jìn)行匯集，為后續(xù)的轉(zhuǎn)移奠定基礎(chǔ)。

（二）資金轉(zhuǎn)移鏈路

資金生成與匯集：

上游犯罪產(chǎn)生的贓款，無(wú)論是現(xiàn)金還是數(shù)字貨幣，都需要通過(guò)一定的渠道進(jìn)行集中。

在現(xiàn)金形式下，犯罪分子可能通過(guò)多個(gè)銀行賬戶(hù)分散存入，規(guī)避銀行的大額交易監(jiān)測(cè)；對(duì)于數(shù)字貨幣，則利用錢(qián)包賬戶(hù)進(jìn)行歸集，為后續(xù)的兌換和轉(zhuǎn)移做準(zhǔn)備。

兌換與分散：

為了將人民幣現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為便于跨境轉(zhuǎn)移的虛擬貨幣，犯罪分子通常會(huì)借助地 下 錢(qián) 莊、跨境換匯渠道等。

通過(guò)這些非法渠道，人民幣現(xiàn)金被快速兌換成穩(wěn)定幣（如 USDT）或比特幣等加密資產(chǎn)。

為了逃避監(jiān)管和追蹤，犯罪嫌疑人會(huì)開(kāi)設(shè)多個(gè)銀行賬戶(hù)和錢(qián)包賬戶(hù)，采取 "快進(jìn)快出" 的方式頻繁進(jìn)行虛擬貨幣兌換，使資金流向更加分散和復(fù)雜。

虛擬貨幣交易所和 P2P 交易：

去中心化交易所和點(diǎn)對(duì)點(diǎn)（P2P）交易平臺(tái)成為犯罪分子進(jìn)行幣種轉(zhuǎn)換的重要場(chǎng)所。

他們將人民幣兌換為 USDT、BTC 或其他數(shù)字資產(chǎn)后，利用外部通道將資金轉(zhuǎn)移至境外平臺(tái)。

在這個(gè)過(guò)程中，交易所的跨境資金流動(dòng)特性和 P2P 交易的相對(duì)匿名性，為犯罪資金的轉(zhuǎn)移提供了便利。

混幣器與匿名服務(wù)：

部分犯罪分子為了進(jìn)一步提高資金追蹤的難度，會(huì)使用混幣器（如 Tornado Cash ）或跨鏈橋協(xié)議等技術(shù)手段。

這些技術(shù)能夠?qū)⒎缸镔Y金與其他資金混合，改變資金的流向和特征，使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)和執(zhí)法部門(mén)難以追溯資金的真實(shí)來(lái)源。

綜上所述，虛擬貨幣洗錢(qián)的基本路徑可概括為：

犯罪贓款→人民幣賬戶(hù)→加密貨幣兌換（包括穩(wěn)定幣）→國(guó)際轉(zhuǎn)移

這一過(guò)程涉及多個(gè)環(huán)節(jié)和多種手段，每個(gè)環(huán)節(jié)都存在規(guī)避監(jiān)管的可能，需要進(jìn)一步結(jié)合鏈上追蹤分析來(lái)揭示其中的典型模式。

三、穩(wěn)定幣在洗錢(qián)過(guò)程中的作用與使用模式

（一）穩(wěn)定幣的優(yōu)勢(shì)

穩(wěn)定幣（如 USDT）在跨境洗錢(qián)中之所以扮演關(guān)鍵角色，源于其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。

穩(wěn)定幣具有極強(qiáng)的流動(dòng)性和全球廣泛接受性，通過(guò)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，可實(shí)現(xiàn)即時(shí)跨境轉(zhuǎn)移，無(wú)需經(jīng)過(guò)銀行等傳統(tǒng)金融體系，大大提高了資金轉(zhuǎn)移的效率。

（二）使用模式

境內(nèi)兌換與轉(zhuǎn)移：

中國(guó)境內(nèi)的犯罪分子通常先在國(guó)內(nèi)的 OTC（場(chǎng)外交易）市場(chǎng)或交易所將人民幣兌換成穩(wěn)定幣。

這種兌換方式相對(duì)便捷，且 OTC 市場(chǎng)的交易主體較為分散，監(jiān)管難度較大。兌換完成后，通過(guò)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)將穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)移至境外的錢(qián)包地址，為后續(xù)的跨境操作做好準(zhǔn)備。

跨境兌現(xiàn)與互換：

在境外，犯罪分子將 USDT 等穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)入新加坡、泰國(guó)等地的交易平臺(tái)，將其兌現(xiàn)為外匯（如美元、泰銖等），實(shí)現(xiàn)資金的合法化轉(zhuǎn)換。

穩(wěn)定幣還可在虛擬資產(chǎn)平臺(tái)與其他幣種（如比特幣、以太坊）進(jìn)行互換，通過(guò)多次兌換和轉(zhuǎn)移，進(jìn)一步模糊資金的來(lái)源和去向，增加追蹤的難度。

（三）典型案例與監(jiān)管視角

從監(jiān)管實(shí)踐來(lái)看，不同國(guó)家對(duì)穩(wěn)定幣的態(tài)度和監(jiān)管措施存在差異。

2025 年 3 月，泰國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)正式允許 USDT 和 USDC 用于交易，認(rèn)可了穩(wěn)定幣在支付和交易中的作用。

而緬甸監(jiān)管層曾披露查封多個(gè)利用 USDT 開(kāi)展地 下 錢(qián) 莊匯兌的違法案件，這反映出 USDT 在東南亞洗錢(qián)鏈條中的實(shí)際使用情況。

穩(wěn)定幣的這些特點(diǎn)使其成為犯罪網(wǎng)絡(luò)廣泛用于境內(nèi)資金出境和國(guó)際洗錢(qián)操作的重要工具，這一特性在后續(xù)的鏈上案例分析中得到了進(jìn)一步驗(yàn)證。

@unsplash

四、鏈上分析與典型案例實(shí)證

（一）鏈上分析工具

Beosin等區(qū)塊鏈安全平臺(tái)在虛擬貨幣洗錢(qián)的鏈上分析中發(fā)揮著重要作用。

這些平臺(tái)通過(guò)采集公開(kāi)的區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)，對(duì)可疑地址進(jìn)行標(biāo)注和流向分析，能夠識(shí)別出資金流入流出頻繁、參與交易所充值提現(xiàn)等異常行為。

結(jié)合強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理、分析能力以及人工智能技術(shù)，建立了完善的地址畫(huà)像體系。

相關(guān)能力已廣泛應(yīng)用于反洗錢(qián)調(diào)查、資產(chǎn)追蹤、以及加密犯罪情報(bào)支持，為本報(bào)告中的實(shí)證分析提供了重要的數(shù)據(jù)支撐與技術(shù)保障，同時(shí)也成為了反洗錢(qián)工作中不可或缺的技術(shù)手段。

（二）典型案例分析

案例 1： 航班信息販賣(mài)利用易幣付進(jìn)行洗錢(qián)

案例背景：

2024年上半年，中國(guó)境內(nèi)頻發(fā)針對(duì)航空旅客的電信詐 騙案件。

詐 騙團(tuán)伙利用非法渠道獲取的乘機(jī)旅客信息，冒充航空公司工作人員或保險(xiǎn)理賠人員，以“航班延誤可獲賠償”為由，誘導(dǎo)旅客下載假App、填寫(xiě)銀行卡信息或直接轉(zhuǎn)賬，實(shí)施詐 騙。

通過(guò)多渠道查找信息泄露源，發(fā)現(xiàn)某tg商家，公開(kāi)按條販賣(mài)航班信息，從tg群中獲取到賣(mài)方收款地址后，分析其資金情況，發(fā)現(xiàn)其部分資金進(jìn)入易幣付（位于東南亞虛擬貨幣支付機(jī)構(gòu)，提供法幣和虛擬貨幣的互換服務(wù)，聲稱(chēng)用戶(hù)數(shù)量達(dá)到千萬(wàn)級(jí)，是國(guó)內(nèi)違法犯罪混幣洗錢(qián)的重要渠道），利用易幣付的中心化記賬和法幣兌換業(yè)務(wù)進(jìn)行洗錢(qián)變現(xiàn)。

資金流轉(zhuǎn)模式分析：

【圖1：涉易幣付洗錢(qián)資金路徑分析圖】

1、買(mǎi)方地址，即為詐 騙方，從賣(mài)方購(gòu)買(mǎi)乘客航班信息后，通過(guò)乘客預(yù)留聯(lián)系方式與乘客取得聯(lián)系，對(duì)乘客進(jìn)行詐 騙。

2、賣(mài)方收到買(mǎi)方資金后，將獲利資金進(jìn)行轉(zhuǎn)移，其中部分轉(zhuǎn)移到易幣付，從易幣付的資金模式可推斷出，圖中的易幣付用戶(hù)地址對(duì)應(yīng)的應(yīng)為賣(mài)方在易幣付開(kāi)設(shè)的私人賬戶(hù)。

3、資金進(jìn)入易幣付后，由于易幣付用戶(hù)眾多，資金來(lái)源和去向復(fù)雜，難以追蹤，從而達(dá)到混幣效果，賣(mài)方即可操縱其賬戶(hù)，將資金提現(xiàn)到其他鏈上錢(qián)包或者直接通過(guò)易幣付的法幣兌換業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)洗錢(qián)變現(xiàn)的目的。

下圖為易幣付的資金流轉(zhuǎn)模式簡(jiǎn)圖：

【圖2：易幣付資金流轉(zhuǎn)模式簡(jiǎn)圖】

案例 2： 利用擔(dān)保平臺(tái)進(jìn)行的洗錢(qián)犯罪

案例背景：

近年來(lái)，涉虛擬貨幣犯罪類(lèi)型多元復(fù)合，“殺 豬 盤(pán)+虛 假 投 資”、“網(wǎng)絡(luò)直 播 色 誘 詐 騙“、”非法信息買(mǎi)賣(mài)“、”人口買(mǎi)賣(mài)“、”賭 博“等以前的涉及法幣的違法犯罪業(yè)務(wù)幾乎都采用了線上虛擬貨幣收款和結(jié)算。資金轉(zhuǎn)移渠道變得交織隱蔽，越來(lái)越多的違法犯罪活動(dòng)通過(guò)“線上聯(lián)系+上門(mén)兌換”的模式來(lái)轉(zhuǎn)移涉罪資金。

以好旺擔(dān)保為代表的擔(dān)保平臺(tái)，以Telegram為核心運(yùn)營(yíng)載體，通過(guò)組建群組和相關(guān)的頻道為網(wǎng)絡(luò)欺詐等黑灰產(chǎn)提供一站式、全方位的服務(wù)。好旺擔(dān)保的上級(jí)母公司“匯旺集團(tuán)“則是在2025年5月1日被錄入美國(guó) Special Measure 特殊措施：FinCEN 9714法案跟美國(guó)愛(ài)國(guó)者法案311的名單。

交易模式分析：

1、買(mǎi)賣(mài)主導(dǎo)方（商戶(hù)）在擔(dān)保平臺(tái)上押創(chuàng)建公群，設(shè)置群名、公群規(guī)則、業(yè)務(wù)員、廣告等信息，持續(xù)開(kāi)展業(yè)務(wù)，擔(dān)保平臺(tái)每月收取月費(fèi)提供交易報(bào)備和記賬等服務(wù)。

2、客戶(hù)方在擔(dān)保公群查閱供求信息，選定交易目標(biāo)后，聯(lián)系“公群業(yè)務(wù)員”安排進(jìn)行擔(dān)保交易，或者買(mǎi)賣(mài)雙方明確交易內(nèi)容、商品和價(jià)格，自行協(xié)商完畢后，聯(lián)系“擔(dān)?？头?rdquo;安排交易群進(jìn)行交易擔(dān)保。

3、買(mǎi)賣(mài)雙方線上確認(rèn)交易后，商家安排線下人員（俗稱(chēng)‘馬仔’），在指定地址與客戶(hù)碰面進(jìn)行面對(duì)面交易（通常是商場(chǎng)、車(chē)站、寫(xiě)字樓等人流量大的區(qū)域以躲避監(jiān)控），交易完成，通過(guò)線上線下脫鉤的方式，實(shí)現(xiàn)資金的洗白。

4、下圖為一商家進(jìn)行線下現(xiàn)金收U的真實(shí)案例，追蹤其主要資金來(lái)源，可發(fā)現(xiàn)收到過(guò)大量來(lái)自于匯旺娛樂(lè)的資金，這部分資金可能是已經(jīng)經(jīng)過(guò)賭 博平臺(tái)混幣后的違法犯罪所得，其資金去向更是錯(cuò)綜復(fù)雜，直接或者間接流出到了多個(gè)商家地址，由于相關(guān)地址資金來(lái)源廣泛，混合后，導(dǎo)致資金追蹤難度大幅提高。

【圖3：現(xiàn)金收U鏈上資金路勁分析簡(jiǎn)圖】

五、涉案國(guó)家與地區(qū)分析

（一）中國(guó)大陸

中國(guó)大陸對(duì)虛擬貨幣交易采取嚴(yán)格禁止的政策。因此，境內(nèi)生成的非法資金要實(shí)現(xiàn)跨境轉(zhuǎn)移，首先需要通過(guò)地 下 錢(qián) 莊 或 OTC 市場(chǎng)將人民幣兌換為加密資產(chǎn)，然后再流入海外。監(jiān)管部門(mén)的重點(diǎn)在于打擊境內(nèi)的非法集資、洗錢(qián)行為以及為虛擬貨幣交易提供服務(wù)的非法機(jī)構(gòu)，同時(shí)大力推廣數(shù)字人民幣，以規(guī)范貨幣流通體系，從源頭上減少虛擬貨幣洗錢(qián)的可能性。

（二）香港特別行政區(qū)

作為國(guó)際金融中心，香港吸引了大量的跨境資金。為了加強(qiáng)對(duì)虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管，香港于 2023 年實(shí)施了 VASP（虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供者）牌照制度，任何提供虛擬資產(chǎn)服務(wù)的機(jī)構(gòu)必須獲得證 監(jiān) 會(huì)的牌照。盡管監(jiān)管趨嚴(yán)，但部分犯罪分子仍利用香港的交易所和家族辦公室進(jìn)行洗錢(qián)活動(dòng)，如新加坡案中的部分資金就流經(jīng)香港。這表明香港在監(jiān)管過(guò)程中，需要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)服務(wù)提供者的監(jiān)管，防止其被非法利用。

（三）新加坡

作為全球金融中心，新加坡對(duì)虛擬資產(chǎn)采取嚴(yán)格監(jiān)管措施。2023 年實(shí)施交易所牌照制度，多家平臺(tái)已獲牌并需強(qiáng)化 KYC/AML（客戶(hù)身份識(shí)別 / 反洗錢(qián)）措施。大量的跨境資金經(jīng)過(guò)新加坡進(jìn)行轉(zhuǎn)換和結(jié)算，當(dāng)?shù)氐亩嗥鸢讣@示，洗錢(qián)團(tuán)伙利用當(dāng)?shù)氐慕鹑隗w系和虛擬資產(chǎn)平臺(tái)隱藏資產(chǎn)。新加坡的監(jiān)管重點(diǎn)在于加強(qiáng)對(duì)持牌機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，確保其嚴(yán)格遵守反洗錢(qián)規(guī)定，同時(shí)利用其完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施，提高對(duì)跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)能力。

（四）泰國(guó)

泰國(guó)的監(jiān)管相對(duì)開(kāi)放，SEC（泰國(guó)證券交易委員會(huì)）將 USDT、USDC 納入交易品種。泰國(guó)銀行支付法也涵蓋數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)，允許穩(wěn)定幣進(jìn)行國(guó)內(nèi)清算。在洗錢(qián)案件中，該地區(qū)的犯罪分子常通過(guò)泰國(guó)的交易所將 USDT 兌換為泰銖或美元，再進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移。泰國(guó)需要在開(kāi)放創(chuàng)新的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)交易所等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，完善反洗錢(qián)措施，防止穩(wěn)定幣被濫用。

（五）菲律賓

菲律賓央行（BSP）積極探索穩(wěn)定幣監(jiān)管，已批準(zhǔn) Coins.ph 在監(jiān)管沙盒內(nèi)測(cè)試比索錨定穩(wěn)定幣 PHPC。該國(guó)的監(jiān)管框架鼓勵(lì)創(chuàng)新，計(jì)劃為 VASP 和金融機(jī)構(gòu)發(fā)行穩(wěn)定幣設(shè)計(jì)監(jiān)管護(hù)欄。在洗錢(qián)監(jiān)管方面，菲律賓早前已開(kāi)展對(duì)非法加密場(chǎng)外交易的嚴(yán)查行動(dòng)。菲律賓的監(jiān)管模式試圖在創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)控制之間找到平衡，通過(guò)建立監(jiān)管沙盒等機(jī)制，引導(dǎo)穩(wěn)定幣的合規(guī)發(fā)展，同時(shí)打擊非法交易。

（六）柬埔寨

2025 年，柬埔寨央行發(fā)布規(guī)則，允許銀行持有 "合格穩(wěn)定幣"，但禁止銀行自營(yíng)加密貨幣和進(jìn)行支付類(lèi)活動(dòng)。這一政策使得地下渠道可能利用柬埔寨的穩(wěn)定幣市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行跨境匯兌，而正式的支付和兌換渠道則受到限制。柬埔寨需要在鼓勵(lì)穩(wěn)定幣合理應(yīng)用的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)地下渠道的打擊，完善監(jiān)管框架，防止穩(wěn)定幣被用于非法洗錢(qián)活動(dòng)。

（七）緬甸

緬甸政府嚴(yán)格禁止數(shù)字貨幣交易并加強(qiáng)執(zhí)法。緬甸央行明令禁止未經(jīng)授權(quán)的加密貨幣買(mǎi)賣(mài)，并對(duì)使用 USDT 的地 下 錢(qián) 莊 進(jìn)行打擊（tilleke.com，n.d.）。然而，由于緬甸與周邊國(guó)家的邊境交易頻繁，且存在在線渠道等灰色操作空間，犯罪分子仍可能利用這些渠道進(jìn)行虛擬貨幣洗錢(qián)活動(dòng)，緬甸的監(jiān)管工作面臨著較大的挑戰(zhàn)。

綜合來(lái)看，中國(guó)大陸是資金的主要來(lái)源地，東南亞國(guó)家則多作為洗錢(qián)的中轉(zhuǎn)或結(jié)算地。各國(guó)監(jiān)管政策的差異為犯罪分子提供了 "監(jiān)管套利" 的空間，影響了犯罪路徑的選擇，構(gòu)建了地區(qū)間復(fù)雜的洗錢(qián)網(wǎng)絡(luò)地圖。

六、虛擬資產(chǎn)與穩(wěn)定幣監(jiān)管政策與法律框架

（一）中國(guó)大陸

中國(guó)官方文件明確將虛擬貨幣交易視為非法金融活動(dòng)（中華人民共和國(guó)中央人民政府，2021）。《人民銀行法》等法律法規(guī)禁止金融機(jī)構(gòu)為加密貨幣交易提供服務(wù)。目前，監(jiān)管工作主要集中在打擊電信詐 騙、地 下 錢(qián) 莊、非銀行金融機(jī)構(gòu)提供虛擬資產(chǎn)服務(wù)等方面，同時(shí)大力推廣數(shù)字人民幣，以替代部分虛擬貨幣的應(yīng)用場(chǎng)景，從根本上減少虛擬貨幣洗錢(qián)的土壤。

（二）香港特別行政區(qū)

香港通過(guò)了《打擊洗錢(qián)條例》增補(bǔ)和 VASP 牌照制度，對(duì)虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供者進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。2025 年 5 月，香港立法會(huì)通過(guò)《穩(wěn)定幣發(fā)行人條例草案》，建立了法幣穩(wěn)定幣發(fā)牌監(jiān)管框架：所有在港發(fā)行錨定港元或外幣的法幣穩(wěn)定幣發(fā)行人須獲牌照，并滿(mǎn)足儲(chǔ)備資產(chǎn)管理、贖回保障、資產(chǎn)隔離、AML/CFT（反洗錢(qián) / 反恐怖融資）等要求（hkma.gov.hk，2025）。這一舉措表明香港在穩(wěn)定幣監(jiān)管方面邁出了重要一步，旨在規(guī)范穩(wěn)定幣的發(fā)行和流通，防范洗錢(qián)等金融風(fēng)險(xiǎn)。

（三）新加坡

新加坡的《支付服務(wù)法》要求數(shù)字代幣提供商注冊(cè)并履行 AML 義務(wù)，MAS（新加坡金融管理局）推出了單一法幣穩(wěn)定幣（SCS）框架，規(guī)范對(duì)新加坡元及主要 G10 貨幣掛鉤的穩(wěn)定幣的發(fā)行與流通。MAS 將穩(wěn)定幣視為支付系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施的一部分，對(duì)其價(jià)值穩(wěn)定性和備兌金規(guī)定提出了嚴(yán)格要求，確保穩(wěn)定幣的發(fā)行和運(yùn)作符合金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

（四）泰國(guó)

泰國(guó)的《數(shù)字資產(chǎn)商業(yè)法》涵蓋加密資產(chǎn)，要求交易所和錢(qián)包服務(wù)商注冊(cè)。SEC 于 2025 年批準(zhǔn) USDT、USDC 等穩(wěn)定幣在交易所使用（coindesk.com，2025）。泰國(guó)央行支持創(chuàng)新試點(diǎn)，但要求支付類(lèi)穩(wěn)定幣嚴(yán)格合規(guī)。泰國(guó)的監(jiān)管政策在鼓勵(lì)數(shù)字資產(chǎn)創(chuàng)新的同時(shí)，注重防范穩(wěn)定幣帶來(lái)的洗錢(qián)等風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)注冊(cè)制度和合規(guī)要求，加強(qiáng)對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)和穩(wěn)定幣的監(jiān)管。

（五）菲律賓

菲律賓央行發(fā)布《數(shù)字資產(chǎn)條例》，規(guī)定 VASP 須許可運(yùn)營(yíng)，且可在監(jiān)管沙盒環(huán)境測(cè)試法幣穩(wěn)定幣（如比索穩(wěn)定幣 PHPC）（elliptic.co，n.d.）。該國(guó)鼓勵(lì)銀行和支付機(jī)構(gòu)參與虛擬資產(chǎn)監(jiān)管和創(chuàng)新，試圖通過(guò)建立許可制度和監(jiān)管沙盒，在促進(jìn)虛擬資產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的同時(shí)，有效控制洗錢(qián)等風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新與監(jiān)管的平衡。

（六）柬埔寨

柬埔寨央行（NBC）對(duì)加密資產(chǎn)進(jìn)行分類(lèi)監(jiān)管，將合格穩(wěn)定幣納入 "組 1"，并明確禁止將穩(wěn)定幣用于國(guó)內(nèi)支付。銀行須經(jīng)批準(zhǔn)方可經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定幣相關(guān)業(yè)務(wù)。柬埔寨的監(jiān)管政策在一定程度上允許穩(wěn)定幣的合理存在，但對(duì)其使用范圍和銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行了嚴(yán)格限制，以防止穩(wěn)定幣對(duì)國(guó)內(nèi)金融秩序造成沖擊，減少洗錢(qián)等非法活動(dòng)的發(fā)生。

（七）緬甸

緬甸央行多次重申虛擬貨幣交易非法，2024 年公告進(jìn)一步警告，禁止個(gè)人參與任何未經(jīng)監(jiān)管的數(shù)字貨幣交易和匯兌行為。目前，緬甸尚無(wú)正式的加密資產(chǎn)監(jiān)管制度，對(duì)虛擬貨幣的監(jiān)管主要依靠行政命令和嚴(yán)格禁止的措施，這在一定程度上限制了虛擬貨幣的合法應(yīng)用，但也導(dǎo)致地下交易活動(dòng)難以完全杜絕。

總體而言，各地針對(duì)虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管力度存在差異：香港特別行政區(qū)與新加坡正加快制度建設(shè)，構(gòu)建全面的監(jiān)管框架；東南亞多國(guó)強(qiáng)化對(duì)支付和穩(wěn)定幣的管控。監(jiān)管的總體趨勢(shì)是遵循 "同活動(dòng)同風(fēng)險(xiǎn)同監(jiān)管" 原則，加強(qiáng) KYC/AML 措施和跨境執(zhí)法合作，以應(yīng)對(duì)虛擬貨幣洗錢(qián)等金融風(fēng)險(xiǎn)。

@unsplash

七、挑戰(zhàn)與政策建議

（一）面臨的挑戰(zhàn)

執(zhí)法難度高：

虛擬貨幣具有跨境流動(dòng)性強(qiáng)、匿名性突出的特點(diǎn)，使得犯罪資金的追蹤和定位變得困難。區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化特性也增加了監(jiān)管機(jī)構(gòu)獲取完整資金流信息的難度，傳統(tǒng)的執(zhí)法手段在面對(duì)虛擬貨幣洗錢(qián)時(shí)面臨較大挑戰(zhàn)。

監(jiān)管協(xié)調(diào)不足：

各國(guó)和地區(qū)在虛擬貨幣監(jiān)管規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)踐方面存在差異，犯罪分子可能利用這些差異進(jìn)行 "監(jiān)管套利"，選擇監(jiān)管較為寬松的地區(qū)進(jìn)行洗錢(qián)活動(dòng)。此外，跨境執(zhí)法合作機(jī)制尚未完全建立，信息共享不暢通，導(dǎo)致對(duì)跨國(guó)洗錢(qián)案件的打擊效率不高。

穩(wěn)定幣特殊風(fēng)險(xiǎn)：

穩(wěn)定幣規(guī)模龐大，具有明顯的支付屬性，其價(jià)值穩(wěn)定性和發(fā)行機(jī)制直接影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。如果穩(wěn)定幣發(fā)行人的資本儲(chǔ)備不足、資產(chǎn)錨定不牢固或贖回機(jī)制存在缺陷，可能引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，穩(wěn)定幣的廣泛使用也為洗錢(qián)等非法活動(dòng)提供了便利，需要監(jiān)管當(dāng)局在創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)之間找到平衡。

（二）政策建議

加強(qiáng)國(guó)際情報(bào)共享與技術(shù)合作：

建立健全國(guó)際間的情報(bào)共享機(jī)制，加強(qiáng)各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和執(zhí)法部門(mén)之間的合作與溝通。共同研發(fā)和推廣區(qū)塊鏈分析技術(shù)，提高對(duì)虛擬貨幣資金流的追蹤和監(jiān)測(cè)能力。例如，各國(guó)可以共享可疑錢(qián)包地址、交易模式等信息，形成全球性的反洗錢(qián)網(wǎng)絡(luò)。

推動(dòng)區(qū)域監(jiān)管協(xié)調(diào)與標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一：

參照 FATF（金融行動(dòng)特別工作組）等國(guó)際組織的建議，推動(dòng)區(qū)域內(nèi)國(guó)家和地區(qū)統(tǒng)一旅行規(guī)則、可疑交易報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)等監(jiān)管要求。加強(qiáng)區(qū)域間的監(jiān)管協(xié)調(diào)，減少 "監(jiān)管套利" 空間，形成一致的監(jiān)管合力?？梢钥紤]建立區(qū)域性的虛擬貨幣監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，定期召開(kāi)會(huì)議，協(xié)調(diào)監(jiān)管政策和行動(dòng)。

強(qiáng)化穩(wěn)定幣監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制：

對(duì)穩(wěn)定幣發(fā)行人實(shí)施嚴(yán)格的資本儲(chǔ)備、審計(jì)和信息披露要求，確保其資產(chǎn)錨定的真實(shí)性和穩(wěn)定性，保障投資者的贖回權(quán)利。加強(qiáng)對(duì)穩(wěn)定幣交易平臺(tái)和使用場(chǎng)景的監(jiān)管，要求相關(guān)機(jī)構(gòu)嚴(yán)格執(zhí)行 KYC/AML 措施，對(duì)異常交易進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和報(bào)告。同時(shí)，研究建立穩(wěn)定幣的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處置可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

利用技術(shù)手段輔助執(zhí)法與監(jiān)管：

鼓勵(lì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)與專(zhuān)業(yè)鏈上分析公司合作，引入先進(jìn)的鏈上追蹤技術(shù)和工具，實(shí)現(xiàn)對(duì)可疑資金流的實(shí)時(shí)監(jiān)控和分析。利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，對(duì)海量的區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘和分析，識(shí)別出潛在的洗錢(qián)模式和異常交易行為，提高監(jiān)管效率和精準(zhǔn)度。

加強(qiáng)合規(guī)約束與公眾教育：

加大對(duì)未經(jīng)許可的 VASP、交易平臺(tái)和地 下 錢(qián) 莊的懲處力度，提高違法成本，形成強(qiáng)大的法律威懾。完善跨國(guó)追贓機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)犯罪資金的追繳和返還工作。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)公眾的教育，提高公眾對(duì)虛擬貨幣洗錢(qián)等非法活動(dòng)的認(rèn)識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，引導(dǎo)公眾自覺(jué)遵守法律法規(guī)，不參與非法的虛擬資產(chǎn)活動(dòng)。

以上就是中國(guó)大陸與東南亞地區(qū)虛擬貨幣跨境洗錢(qián)模式及監(jiān)管研究的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于穩(wěn)定幣在洗錢(qián)過(guò)程中的作用與使用模式的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

你可能感興趣的文章

• 

  中國(guó)大陸與東南亞地區(qū)虛擬貨幣跨境洗錢(qián)模式及監(jiān)管研究

  穩(wěn)定幣與美元或法幣掛鉤，實(shí)現(xiàn)了價(jià)值的相對(duì)穩(wěn)定，這使得非法資金在跨境兌換和保值過(guò)程中，能夠規(guī)避加密貨幣價(jià)格劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，更便于犯罪分子進(jìn)行資金操作,更多詳細(xì)資訊…

  2025-06-26
• 

  全球穩(wěn)定幣發(fā)展趨勢(shì)與政策演變?cè)斀?/h3>

  從2014年首次推出以來(lái)，穩(wěn)定幣市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)張，發(fā)行機(jī)制和應(yīng)用場(chǎng)景也在不斷演進(jìn),5月21日，中國(guó)香港特區(qū)立法會(huì)三讀通過(guò)《穩(wěn)定幣條例草案》，標(biāo)志著將穩(wěn)定幣這一虛擬資產(chǎn)正…

  2025-06-26

• 

  穩(wěn)定幣是美元霸權(quán)的雙刃劍導(dǎo)讀

  穩(wěn)定幣給全球貨幣體系創(chuàng)造了一個(gè)新機(jī)會(huì),穩(wěn)定幣并不完全在傳統(tǒng)美元體系之內(nèi)，如前所述，傳統(tǒng)美元體系的很多工具和設(shè)施對(duì)穩(wěn)定幣毫無(wú)用處,更多詳細(xì)資訊請(qǐng)看下面正文…

  2025-06-26
• 

  喜訊Galaxy Digital籌集1.75億美元首個(gè)基金以擴(kuò)大加密投資

  Galaxy Digital為其首個(gè)外部支持的風(fēng)險(xiǎn)基金籌集了1.75億美元，目標(biāo)瞄準(zhǔn)早期加密創(chuàng)業(yè)公司,更多詳細(xì)資訊請(qǐng)看下面最正文 …

  2025-06-26
• 

  Bit Digital轉(zhuǎn)型以太坊質(zhì)押 “擴(kuò)展型”礦企變身加密金融公司

  Bit Digital從比特幣礦企轉(zhuǎn)型以太坊的質(zhì)押和財(cái)庫(kù)，表面上來(lái)看是從一種重資產(chǎn)的公司模式，轉(zhuǎn)型成為一家更輕資產(chǎn)的更偏金融導(dǎo)向的公司,更多詳細(xì)資訊請(qǐng)看下面…

  2025-06-26
• 

  Binance將下架以下5種代幣(ALPHA、BSW、KMD、LEVER、LTO)

  幣安近日宣布下架Stella（ALPHA）、Biswap（BSW）、Komodo（KMD）、LeverFi（LEVER）、LTO Network（LTO）5個(gè)幣種,該幣種將于2025年7月4日10:00下架，下文是具體介紹…

  2025-06-26
• 

  京東為什么可以發(fā)行穩(wěn)定幣?一文剖析哪些企業(yè)可以合規(guī)發(fā)行穩(wěn)定幣

  2025 年 5 月 21 日，香港立法會(huì)通過(guò)《穩(wěn)定幣條例草案》，為香港穩(wěn)定幣的合規(guī)發(fā)行鋪平道路,京東作為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭為什么可以發(fā)行穩(wěn)定幣，本文就將從京東架構(gòu)分析一下，什…

  2025-06-26
• 

  國(guó)泰君安獲批罕見(jiàn)的香港虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)牌照

  國(guó)泰海通集團(tuán)旗下的國(guó)泰君安證券已獲得香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù),成為首家香港中資券商,交易通過(guò)合規(guī)平臺(tái)Hashkey,用戶(hù)需持特定簽證,港股單日暴漲193%,引發(fā)對(duì)身份…

  2025-06-26
• 

  股票代幣化是什么?與傳統(tǒng)股票區(qū)別在哪?2025熱門(mén)幣股盤(pán)點(diǎn)

  股票代幣化利用區(qū)塊鏈技術(shù)，將傳統(tǒng)股票轉(zhuǎn)為數(shù)字資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)全天候交易，降低投資門(mén)檻，主要交易平臺(tái)如Coinbase和幣安推動(dòng)幣股交易全球化，提供高流動(dòng)性和多樣化交易選擇，下…

  2025-06-26
• 

  去中心化交易所DEX崛起：重新定義“交易所”

  DEX從實(shí)驗(yàn)性工具發(fā)展為加密資產(chǎn)交易核心,交易量占比持續(xù)增長(zhǎng)，2025年達(dá)7.6%,在長(zhǎng)尾資產(chǎn)和透明度方面優(yōu)勢(shì)顯著,盡管CEX仍主導(dǎo)大市值交易,但DEX憑借去中心化特性、快速創(chuàng)新和…

  2025-06-26